Les calculs commerciaux de Trump : Audacieux, confiant, et à 900 milliards de dollars d’écart

Piero Cingari

Dim., 22 février 2026 à 6h30 GMT+9 Lecture en 4 min

2025 devait être le tournant. Après près d’un billion de dollars de déficit commercial annuel, l’Amérique était prête à changer de cap.

Lors de son second mandat, Donald Trump a placé les tarifs douaniers au cœur de son programme économique.

Le message était clair : réduire le déficit et faire payer le reste du monde.

La revendication de réduction de 78 % de Trump rencontre des données concrètes

Selon le dernier tweet de Trump, le déficit commercial des États-Unis a été réduit de 78 % et « il deviendra positif » cette année pour la première fois depuis des décennies.

Mais les données réelles racontent une histoire différente.

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Jeudi, le Bureau du recensement des États-Unis et le Bureau d’analyse économique ont annoncé que le déficit des biens et services s’élevait à 70,3 milliards de dollars en décembre.

Cela représentait une hausse de 17,3 milliards de dollars par rapport à novembre, où il était de 53,0 milliards, et dépassait largement les prévisions des économistes, qui tablaient sur 55 milliards.

Mais voici la partie frappante : pour l’année entière, le déficit a atteint 901,5 milliards de dollars. Ce chiffre a à peine changé par rapport à 903,5 milliards en 2024.

Même avec la mise en place des tarifs de Trump, la balance commerciale est restée profondément déficitaire.

Même avec ces tarifs en place, le déficit commercial américain est resté profond dans le rouge. À 901 milliards, il s’agit du troisième plus grand écart entre importations et exportations de l’histoire du pays. pic.twitter.com/u0zd3xh4HA

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Où les écarts se sont creusés et resserrés

Les États-Unis ont enregistré des excédents commerciaux avec les Pays-Bas à 60,7 milliards de dollars, l’Amérique du Sud et centrale à 52,4 milliards, le Royaume-Uni à 32,2 milliards, Hong Kong à 28,5 milliards et le Brésil à 14,4 milliards.

Cependant, les déficits sont restés importants avec les principaux partenaires.

Le déficit avec l’Union européenne a atteint 218,8 milliards de dollars. La Chine s’est située à 202,1 milliards. Le Mexique a totalisé 196,9 milliards. Le Vietnam à 178,2 milliards. Taïwan a atteint 146,8 milliards.

L’écart avec Taïwan s’est creusé de 73,0 milliards pour atteindre 146,8 milliards. Les exportations ont augmenté de 12,1 milliards pour atteindre 54,7 milliards, mais les importations ont bondi de 85,2 milliards pour atteindre 201,4 milliards, probablement influencées par les semi-conducteurs.

Le déficit avec le Vietnam a augmenté de 54,7 milliards pour atteindre 178,2 milliards. Les exportations ont crû de 2,6 milliards pour atteindre 15,7 milliards, tandis que les importations ont sauté de 57,3 milliards pour atteindre 193,8 milliards.

La Chine a été l’exception. Le déficit s’est réduit de 93,4 milliards pour atteindre 202,1 milliards. Les exportations ont diminué de 36,9 milliards pour atteindre 106,3 milliards, et les importations ont chuté de 130,4 milliards pour atteindre 308,4 milliards.

L’histoire continue  

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Priorisation et fluctuations des stocks

L’économiste italien Riccardo Trezzi a expliqué la situation commerciale globale.

« Ces dernières semaines, certains commentateurs politiques et académiques ont célébré la baisse du déficit commercial en la liant aux tarifs douaniers. Cependant, les dernières données — y compris celles publiées aujourd’hui — confirment le récit inverse. Le déficit a explosé début 2025 alors que les entreprises ont anticipé les importations avant l’application des tarifs », a-t-il déclaré sur le réseau social X.

Dans les mois suivants, les importations ont diminué, tout comme le déficit, car les stocks sont restés élevés. Pourtant, au dernier mois de l’année, le déficit est revenu à son point de départ, probablement parce que ces stocks ont été épuisés.

En d’autres termes, les entreprises ont précipité des marchandises dans le pays avant que les tarifs ne soient appliqués. Cela a gonflé les importations en début d’année.

Plus tard, les importations ont ralenti alors que les entreprises écoulaient leurs stocks. Le déficit s’est brièvement réduit.

À la fin de l’année, il a rebondi.

Le total final fait de 2025 le troisième plus grand écart commercial jamais enregistré.

Pour les investisseurs pariant sur une réinitialisation économique structurelle, les données montrent autre chose : les tarifs ont redistribué les flux commerciaux, mais n’ont pas effacé le déficit de près d’un billion de dollars de l’Amérique.

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Image : Shutterstock

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Cet article Les calculs commerciaux de Trump : Audacieux, confiant, et à 900 milliards de dollars d’écart est initialement paru sur Benzinga.com

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