Citigroup classe ces deux actions de semi-conducteurs parmi ses nouvelles favorites

Investing.com - Citigroup a classé Texas Instruments (NASDAQ:TXN) et Power Integrations (NASDAQ:MPWR) comme ses actions préférées dans le secteur des semi-conducteurs analogiques après la dernière saison de résultats, estimant que ce secteur est entré dans une phase plus favorable du cycle.

Dans un rapport publié lundi, l’analyste Atif Malik a déclaré : « Nous pensons que ce secteur se trouve dans la deuxième phase de notre cadre cyclique, durant laquelle les actions disposant d’un cycle de produit ou d’une histoire d’amélioration autonome ont généralement tendance à surperformer le secteur. »

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Concernant Texas Instruments, Malik a souligné le potentiel d’augmentation de la marge brute, car les dépenses d’investissement deviennent modérées et que l’entreprise augmente ses investissements en R&D liés aux centres de données.

Par ailleurs, Power Integrations est favorisée car il prévoit que « l’entreprise connaîtra une croissance supérieure à celle du secteur, soutenue par la croissance des ventes de produits liés aux données d’entreprise. »

Citigroup reste également optimiste sur l’ensemble du secteur. Malik a indiqué qu’en 2025, les ventes liées aux centres de données pour les sociétés de semi-conducteurs analogiques pourraient augmenter de 50 à 70 % en glissement annuel, dépassant largement la croissance combinée d’environ 6 % du secteur des semi-conducteurs analogiques et des microcontrôleurs (MCU). Il pense qu’à mesure que les revenus des centres de données représenteront une part croissante des ventes, l’exposition à ce marché final pourrait soutenir une revalorisation des multiples.

L’analyste a écrit : « Bien que l’exposition aux centres de données ne représente actuellement qu’une dizaine de pour cent des ventes de la majorité des sociétés de semi-conducteurs analogiques, nous pensons qu’à mesure que les revenus de ce marché accéléreront pour dépasser 25 % des ventes, le secteur pourrait faire l’objet d’une réévaluation. »

Pour l’avenir, il estime que les revenus des centres de données et de l’IA pour ces sociétés pourraient augmenter d’environ 70 % en glissement annuel d’ici 2026.

Du point de vue du cycle, l’analyse de Citigroup indique que le cycle haussier des semi-conducteurs analogiques dispose encore de potentiel de développement. Les revenus du secteur dans le cycle actuel ne dépassent que légèrement le pic précédent, restant en dessous du niveau moyen d’expansion observé lors des cycles passés.

Par conséquent, Malik pense que les revenus et les expéditions de semi-conducteurs analogiques et de microcontrôleurs « pourraient augmenter d’environ 30 % par rapport au niveau actuel, et que le cycle haussier pourrait durer encore au moins un an. »

Concernant le marché final, l’analyste estime que la tendance de la demande industrielle s’améliore, avec une stabilité progressive du PMI manufacturier mondial, tandis que le secteur automobile devrait rester faible, notamment avec une prévision de baisse de la production automobile en Chine en 2026.

Ce texte a été traduit avec l’aide de l’intelligence artificielle. Pour plus d’informations, veuillez consulter nos conditions d’utilisation.