Les fonds spéculatifs réduisent leur levier, la rotation sectorielle stimule l'ajustement du portefeuille

2026-02-23 19:55:26

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Investing.com – Les stratégistes de Goldman Sachs ont indiqué que les fonds spéculatifs ont réduit leur levier total depuis des niveaux record, et ont réorienté leurs positions de portefeuille à la vitesse la plus rapide depuis 2021.

L’équipe dirigée par Ben Snider rapporte que le levier total reste proche de son sommet historique, tandis que l’intérêt de vente à découvert médian des composants du S&P 500 approche des niveaux les plus élevés de ces dernières années. Les positions short sont particulièrement concentrées sur les actions défensives et les petites capitalisations.

Les stratégistes soulignent qu’en comparaison avec les tendances historiques, la concentration au sein des portefeuilles des fonds spéculatifs ainsi que leur encombrement entre eux restent élevés.

Le rapport indique que la rotation vers les actions cycliques cette année, ainsi que le transfert des logiciels vers les semi-conducteurs, ont soutenu les rendements des fonds spéculatifs.

Les fonds spéculatifs ont augmenté leurs positions surpondérées dans les secteurs de l’énergie, des matériaux et de l’industrie au dernier trimestre. Ces secteurs ont été parmi les meilleurs performers cette année jusqu’à présent.

Boeing et GE Vernova ont rejoint la liste VIP des fonds spéculatifs de Goldman Sachs ce trimestre, devenant les positions longues les plus populaires. Cleveland-Cliffs, Eaton, ITT et Sealed Air ont été identifiés comme des actions en pleine croissance de popularité dans les fonds spéculatifs.

Les fonds spéculatifs ont porté la pondération des semi-conducteurs dans leurs portefeuilles longs à 9 %, dépassant pour la première fois depuis 2018 la pondération de 7 % des logiciels. Applied Materials, Micron Technology, Nvidia et Teradyne sont classés comme les nouvelles étoiles du secteur des semi-conducteurs.

Par ailleurs, Salesforce et Docusign sont listés parmi les actions en baisse de popularité.

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