Alors que les actions chutent, voici 1 à considérer pour acheter

Les principaux indices ont chuté lundi matin alors que des nouvelles récentes concernant les tarifs douaniers ont injecté une certaine incertitude sur le marché. Et cela s’ajoute à une vente massive d’actions de logiciels qui s’est accélérée ces dernières semaines. Alors que les investisseurs vendent, y a-t-il des opportunités ? Après tout, des ventes généralisées comme celle-ci peuvent créer de grandes opportunités lorsque des entreprises de haute qualité sont tirées vers le bas avec des noms plus faibles.

Une action que je pense que les investisseurs pourraient envisager d’acheter (quoique avec modération) lors de cette baisse est Amazon (AMZN +2,85 %). L’action a été encore plus durement sanctionnée que le marché en général cette année, en recul d’environ 12 % depuis le début de l’année — et ce, après avoir sous-performé le S&P 500 en 2025.

Malgré le pessimisme récent du marché envers l’action, le géant du commerce électronique et du cloud computing vient de publier de solides résultats pour le quatrième trimestre, et le principal point de pression à court terme dans cette histoire — des dépenses élevées en intelligence artificielle (IA) — semble plus relever du bruit à court terme que d’un vrai problème.

Source de l’image : Getty Images.

Résultats solides, malgré la pression d’investissement

Montant à montrer que l’entreprise continue de croître à un rythme impressionnant malgré sa taille déjà considérable, le chiffre d’affaires net du quatrième trimestre d’Amazon a augmenté de 14 % d’une année sur l’autre pour atteindre 213,4 milliards de dollars, ou 12 % hors effets de change, et les ventes d’Amazon Web Services (AWS) ont augmenté de 24 % pour atteindre 35,6 milliards de dollars.

Capturant une partie clé de la croissance d’Amazon, son activité de cloud computing, AWS, connaît une accélération de la dynamique. Son taux de croissance du chiffre d’affaires au quatrième trimestre de 24 % d’une année sur l’autre était en hausse par rapport à 20 % au troisième trimestre fiscal 2025.

Le résultat opérationnel d’Amazon a également augmenté durant cette période. Amazon a annoncé un résultat opérationnel de 25,0 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, contre 21,2 milliards de dollars un an plus tôt. Et la direction a indiqué que le résultat opérationnel aurait été de 27,4 milliards de dollars sans trois charges exceptionnelles enregistrées au cours du trimestre.

La direction a également souligné la solidité générale de l’activité dans le communiqué de résultats, mettant en avant une croissance plus rapide d’AWS, une croissance robuste à deux chiffres dans la publicité et les abonnements, ainsi qu’une dynamique stable dans ses opérations de commerce électronique étendues.

Flux de trésorerie disponible en baisse : un signal d’alarme ou pas ?

Mais il y a une donnée dans le rapport qui semblait assez préoccupante à première vue : le flux de trésorerie disponible d’Amazon, ou son flux de trésorerie provenant des opérations moins les investissements en capital, a chuté fortement d’une année sur l’autre.

Sur les 12 derniers mois, le flux de trésorerie opérationnel d’Amazon a augmenté de 20 % pour atteindre 139,5 milliards de dollars, mais le flux de trésorerie disponible a diminué à 11,2 milliards de dollars contre 38,2 milliards de dollars. Amazon a indiqué que cette baisse était principalement due à une augmentation de 50,7 milliards de dollars des dépenses en capital par rapport à l’année précédente, nettes des produits de cessions et des incitations, et que cette augmentation reflétait principalement des investissements dans l’intelligence artificielle.

Mais cela peut aussi être vu comme une bonne chose : Amazon a trébuché sur une opportunité de croissance massive, et elle investit de manière agressive pour en tirer parti.

« Avec une demande aussi forte pour nos offres existantes et des opportunités fondamentales comme l’IA, les puces, la robotique et les satellites en orbite terrestre basse, » a expliqué le PDG d’Amazon Andy Jassy dans le communiqué de résultats du quatrième trimestre, « nous prévoyons d’investir environ 200 milliards de dollars en dépenses en capital chez Amazon en 2026, et anticipons un rendement à long terme solide sur le capital investi. »

Le risque est que ces dépenses restent élevées plus longtemps que prévu, et que le retour sur cet investissement prenne plus de temps à apparaître dans les marges et le flux de trésorerie disponible. En fait, le premier trimestre 2026 d’Amazon illustre cette trade-off : il prévoit un chiffre d’affaires net de 173,5 à 178,5 milliards de dollars, mais un résultat opérationnel de 16,5 à 21,5 milliards de dollars contre 18,4 milliards de dollars au premier trimestre 2025.

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NASDAQ : AMZN

Amazon

Variation d’aujourd’hui

(-2,85 %) $-5,99

Prix actuel

204,12 $

Points clés

Capitalisation boursière

2,3 trillions de dollars

Plage du jour

203,11 $ - 208,39 $

Plage sur 52 semaines

161,38 $ - 258,60 $

Volume

2,4 millions

Volume moyen

47 millions

Marge brute

50,29 %

Pourquoi cette baisse peut être une opportunité d’achat

La principale raison pour laquelle je pense toujours qu’Amazon reste attrayant malgré cette vente du marché, c’est que l’activité sous-jacente génère suffisamment de profits et de cash pour financer une très grande expansion de l’IA tout en continuant à faire croître son activité principale.

Les résultats du quatrième trimestre 2025 d’Amazon montrent une entreprise avec plusieurs moteurs en croissance, dont un taux de croissance d’AWS plus rapide qu’au troisième trimestre fiscal 2025. Oui, il y a des risques, mais après cette récente vente, je pense que ces risques sont en grande partie intégrés dans le prix, et la qualité de l’activité sous-jacente d’Amazon ainsi que sa capacité à générer du cash semblent encore suffisamment solides pour justifier d’acheter lors des baisses.