Les actions de Figma, en baisse, rebondissent grâce à de fortes perspectives de croissance. La action est-elle un bon achat ?

Après avoir rejeté une offre de rachat de Adobe et choisi de devenir une société cotée en bourse, Figma (FIG +1,43 %) a rencontré des difficultés en termes de cours de l’action. La plateforme de conception collaborative a été entraînée dans la vente massive des logiciels en tant que service (SaaS), ce qui a fait descendre l’action en dessous de son prix d’introduction de 33 dollars.

Pour une action qui a ouvert à 85 dollars le premier jour de cotation et clôturé à 115,50 dollars, la chute a été rude.

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Figma continue de réaliser une forte croissance de ses revenus

Cependant, l’évolution du cours de l’action de Figma n’a pas nécessairement été corrélée à ses performances opérationnelles. Au quatrième trimestre, la société a vu ses revenus augmenter de 40 % en glissement annuel pour atteindre 303,8 millions de dollars, dépassant largement le consensus des analystes compilé par London Stock Exchange Group, qui s’élevait à 293,15 millions de dollars. Le bénéfice par action ajusté s’est élevé à 0,08 dollar, un cent de plus que les estimations des analystes.

L’un des indicateurs les plus impressionnants que Figma a rapportés est un taux de rétention nette de revenus (NRR) de 136 % pour les clients ayant un revenu récurrent annuel (ARR) de 10 000 dollars ou plus. Cet indicateur mesure combien d’argent supplémentaire les clients existants, qui sont clients depuis un an ou plus, ont dépensé au cours de l’année écoulée, après toute perte de clients. Un chiffre supérieur à 100 % indique une croissance. Ce chiffre a été en accélération, la société ayant rapporté un NRR de 131 % au troisième trimestre et de 129 % au deuxième trimestre.

La croissance du NRR a été favorisée par une forte adoption multiplateforme, les clients choisissant d’utiliser à la fois Figma Make et Figma Design. Figma a noté que 80 % des utilisateurs hebdomadaires utilisant Figma Make avec des licences complètes utilisent désormais également Figma Design, ce qui montre comment les produits peuvent être étroitement intégrés. Figma Design est son produit principal qui aide à créer des mises en page et des interfaces utilisateur, tandis que Figma Make est un outil d’IA pouvant aider à transformer des designs en applications ou prototypes.

L’entreprise s’est tournée vers l’IA, et sa gamme de produits a doublé en 2025 pour atteindre huit solutions. Par ailleurs, elle a indiqué qu’environ 75 % de ses clients avec un ARR supérieur à 10 000 dollars utilisent désormais des crédits IA chaque semaine, contre aucun il y a un an. En mars, le modèle de l’entreprise passera à une facturation à la fois pour les sièges et pour les crédits IA.

Pour l’avenir, Figma prévoit que ses revenus de 2026 se situeraient entre 1,366 milliard et 1,374 milliard de dollars, ce qui représenterait une croissance d’environ 30 % d’une année sur l’autre à mi-chemin de ses prévisions. Pour le premier trimestre, elle vise un chiffre d’affaires compris entre 315 millions et 317 millions de dollars, soit une croissance de 38 % en glissement annuel à mi-parcours.

Développer

NYSE : FIG

Figma

Variation d’aujourd’hui

(1,43 %) 0,37 $

Prix actuel

26,23 $

Points clés

Capitalisation boursière

14 milliards de dollars

Fourchette de la journée

25,07 $ - 28,39 $

Fourchette sur 52 semaines

19,85 $ - 142,92 $

Volume

7,2K

Volume moyen

10 millions

Marge brute

82,43 %

L’action est-elle une bonne affaire ?

Figma connaît une croissance rapide sans signes que l’IA perturbe ses activités. Par ailleurs, sa valorisation a diminué pour atteindre un ratio cours/ventes (P/S) avant croissance d’environ 8,5 fois. Ce ratio est assez attractif pour une entreprise qui prévoit une croissance de 30 % de ses revenus cette année. En outre, la société lance de nouveaux produits alimentés par l’IA qui devraient continuer à stimuler une forte croissance, et elle envisage de faire passer son modèle de tarification d’un abonnement à une facturation basée sur l’utilisation des crédits IA.

Je considérerais l’achat d’une petite position dans l’action tout en restant prêt à augmenter ma participation en cas de nouvelle pression à la baisse.