【Western Street Observation】L'année porte-bonheur du marché A : la stabilité avant tout

Après trois cycles complets du zodiaque chinois, l’année de naissance du cheval pour le marché boursier A-share approche à nouveau.

En regardant les trois années du cheval précédentes, le marché boursier A a évolué d’un jeune poulain à un cheval sauvage galopant. Aujourd’hui, il a finalement mûri pour devenir un bon cheval recherchant la stabilité et la prospérité. Lors de cette quatrième année de naissance, l’équilibre entre la politique de croissance stable et la prévention des risques reste la garantie solide du « ballast » du marché boursier A, le mot « stabilité » étant la priorité, ce qui correspond à l’attente la plus immédiate de plus de 200 millions d’investisseurs.

Les trois cycles du marché du cheval illustrent de manière vivante la transition du marché de la croissance sauvage à une maturité réglementée. En 1990, lors du premier année du cheval, le marché boursier A a débuté avec les « huit anciennes actions », marquant la naissance du marché des capitaux ; en 2002, lors de l’année du cheval, le marché a commencé à dire adieu aux fluctuations désordonnées de ses débuts ; en 2014, lors du cycle du cheval, un bull market spectaculaire a été lancé, mais la leçon de la levée de fonds excessive reste encore fraîche.

Ces trois cycles du cheval, passant de rien à quelque chose, du chaos à l’ordre, ont permis au marché boursier A de grandir à travers l’apprentissage, faisant prendre conscience à toutes les parties que la croissance explosive n’est pas durable, que la stabilité est la clé de la longévité.

En ce début d’année 2026, année du cheval, la taille du marché boursier A n’est plus la même qu’avant. Le nombre d’entreprises cotées a atteint près de 5500, la capitalisation totale a franchi le seuil du million de milliards de yuans, le nombre d’investisseurs a dépassé 200 millions, et le marché des capitaux est devenu le principal support du service à l’économie réelle et de la richesse des résidents.

Un développement de haute qualité ne consiste pas à aller vite, mais à avancer avec stabilité et à assurer une qualité élevée. Pour un marché boursier A de plus en plus vaste, la « stabilité » devient naturellement la priorité absolue.

2026 marque le début du 14e plan quinquennal. En 2025, la réunion centrale sur le travail économique a souligné qu’il faut « maintenir le ton général de la stabilité tout en recherchant la progression ». La stabilité du marché des capitaux est la priorité, la politique macroéconomique a déjà été fixée en conséquence.

L’économie chinoise reste stable et en amélioration, fournissant des fondamentaux solides pour le marché boursier A. La réévaluation de la valeur des actifs chinois, la poursuite de l’investissement étranger renforcent encore la stabilité du marché. De plus, les marchés étrangers atteignent régulièrement de nouveaux records, la conjonction des bonnes nouvelles internes et externes donne au marché boursier A, lors de cette année de naissance, une confiance et un soutien solides pour la stabilité.

La régulation et la réforme du marché des capitaux lui-même sont la garantie directe de cette stabilité. Lors de la réunion systémique de 2026, la CSRC a clairement indiqué qu’il faut « mettre la stabilité en tête, consolider la tendance d’amélioration du marché ». Il faut renforcer la surveillance et l’alerte du marché, ajuster la politique en cycle inverse en temps utile, renforcer la régulation des transactions et la divulgation d’informations, préserver l’équité des transactions, lutter contre la spéculation excessive et la manipulation du marché, et prévenir fermement les grands mouvements de marché.

« Stabilité » ne signifie pas conservatisme ni immobilisme. La recherche de progrès dans la stabilité doit continuer à faire avancer la réforme, à stimuler la vitalité et le développement du marché boursier A. Des mesures telles que la réforme approfondie du marché des entreprises innovantes, l’amélioration de la facilité et de la flexibilité du refinancement, continuent d’être mises en œuvre. Ces mesures ciblent directement les points faibles du marché, en protégeant la ligne de fond des risques tout en stimulant la vitalité du marché, renforçant ainsi la défense institutionnelle du fonctionnement stable du marché.

Dans le cadre de réformes dynamiques, l’écosystème du marché continue d’être optimisé, la qualité des sociétés cotées et la valeur globale du marché boursier A sont améliorées, et la conception d’investissement évolue, entraînant une transformation fondamentale de l’écosystème du marché.

Les stratégies spéculatives telles que suivre la tendance à la hausse ou à la baisse, ou la spéculation sur des thèmes, reculent peu à peu, tandis que l’investissement axé sur la valeur et la détention à long terme devient la norme. Le système de régulation, les règles de transaction et la protection des investisseurs se perfectionnent de plus en plus. Toutes ces évolutions positives offrent une base solide pour la stabilité du marché boursier A.

Pour plus de 200 millions d’investisseurs, la « stabilité » est l’attente la plus simple mais aussi la plus rationnelle. Par rapport aux fluctuations importantes du passé, les investisseurs souhaitent avant tout une plateforme stable pour préserver et faire croître leur richesse.

Un bon cheval ne cherche pas la rapidité, mais la stabilité pour atteindre la prospérité. Le marché boursier A est pareil, c’est à la fois l’attente pour cette année de naissance et une nécessité pour le développement de haute qualité du marché des capitaux.

Commentateur du Beijing Business Daily, Dong Liang