La Cour suprême des États-Unis rejette les droits de douane IEEPA, la consommation américaine du quatrième trimestre ralentit, l'investissement s'accélère, l'IA est intégrée dans des attentes trop optimistes --- 0223 macro désaturé

La Cour suprême fédérale des États-Unis a rejeté la décision de l’administration Trump d’imposer des droits de douane en vertu de la Loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux (IEEPA), ce qui prive le gouvernement américain d’un outil important de pression commerciale. Concernant la Chine, cette décision a annulé une taxe générale de 10 % et une taxe de 10 % sur le fentanyl.

Au quatrième trimestre 2025, le PIB américain a connu un ralentissement inattendu à 1,4 %, la consommation des ménages ayant ralenti en raison de la faiblesse des ventes de voitures neuves, mais la consommation de services a soutenu la croissance ; l’investissement privé a accéléré, la croissance des investissements liés à l’IA s’est redressée, et la baisse des investissements résidentiels s’est atténuée ; la croissance des importations et exportations a ralenti, le déficit commercial s’est réduit, et la croissance des investissements et de la consommation publiques est devenue négative.

Les marchés boursiers des marchés émergents, le dollar australien et les actifs cycliques tels que les biens de capital américains ont généralement progressé, bénéficiant de la reprise de l’économie américaine, ce qui laisse encore une marge de progression pour la valorisation de ces actifs à l’échelle mondiale. Les fonds migrent des actions technologiques coûteuses vers des positions cycliques à faible valorisation, ce qui favorise la performance des actions de valeur par rapport aux actions de croissance.