1 raison pour laquelle j'envisage sérieusement Novo Nordisk comme une action sur l'obésité à acheter et à ne jamais vendre

Premier médicament approuvé pour le traitement du diabète à la fin de 2017, le médicament GLP-1 d’Novo Nordisk (NVO 2,13 %) Ozempic n’a vraiment décollé qu’en 2021, avec l’ajout d’une version adaptée à la perte de poids, appelée Wegovy. Le cours de l’action de Novo Nordisk a suivi cette tendance, gagnant environ 60 % cette année-là.

En 2022, le moteur Ozempic prenait de la vitesse, augmentant le taux de croissance des ventes totales de l’entreprise à 18 % (mais n’ajoutant que 9 % au bénéfice net, car Novo Nordisk investissait dans la capacité de production). L’entreprise a vraiment trouvé son rythme en 2023, avec des ventes en hausse de 35 % et des bénéfices explosant de 55 % — jusqu’à ce que l’action trébuche lorsque Eli Lilly (LLY 1,34 %) est arrivée sur le marché avec Zepbound et Mounjaro en 2024.

Pour l’action de Novo Nordisk, c’est depuis lors principalement la descente. Son cours a culminé à plus de 142 $ en 2024, vers la même période où Lilly a commencé à lui voler des parts de marché, puis a commencé à glisser. À la clôture de la semaine dernière, l’action se vendait autour de 47 $, soit 67 % en dessous de son sommet.

Mais d’un autre point de vue, cela ne coûte pas beaucoup plus cher qu’il y a cinq ans, lorsque la folie Ozempic a commencé. Les investisseurs ont aujourd’hui une seconde chance d’acheter, de conserver, et peut-être de ne jamais vendre d’actions de l’entreprise qui a inventé une nouvelle façon de perdre du poids.

Moi, en tout cas, j’envisage sérieusement de profiter de cette opportunité.

Source de l’image : Getty Images.

Ozempic : maintenant sous forme de pilule

Une raison pour laquelle je suis particulièrement enthousiaste à propos de l’action Novo Nordisk, c’est qu’à au moins un titre, l’histoire semble se répéter.

Il y a cinq ans, l’entreprise a lancé la folie GLP-1, et a monopolisé le marché jusqu’à ce que Eli Lilly arrive. Aujourd’hui, Novo Nordisk a de nouveau la majorité du marché pour elle, alors qu’elle passe des injections Wegovy et Ozempic à de nouvelles formes sous forme de pilules. La Food and Drug Administration (FDA) a approuvé Wegovy oral en décembre, et Ozempic oral le mois dernier.

Combien de temps faudra-t-il à Eli Lilly pour rattraper son retard avec ses propres pilules GLP-1 ? Pour être honnête, probablement pas longtemps : Lilly est une entreprise avisée. Elle a déjà vu ce que Mounjaro et Zepbound peuvent faire pour ses résultats, même avec des injections. Aujourd’hui, elle voit le succès que Novo Nordisk connaît maintenant que Wegovy peut être pris sous forme de comprimé. Lilly n’attendra pas longtemps pour commercialiser ses propres pilules ; en effet, une décision de la FDA pour l’approbation d’une pilule Mounjaro est attendue au deuxième trimestre de cette année.

Et c’est très bien. Prévenir, c’est guérir, et Novo Nordisk a déjà vu ce film. Elle sait que Lilly arrive. Et après avoir perdu la première manche avec les injections, Novo Nordisk est certaine de lutter plus durement pour conserver ses parts de marché dans les médicaments GLP-1 oraux.

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NYSE : NVO

Novo Nordisk

Variation d’aujourd’hui

(-2,13 %) $-1,03

Prix actuel

47,42 $

Points clés

Capitalisation boursière

160 milliards $

Fourchette de la journée

47,03 $ - 47,75 $

Fourchette sur 52 semaines

43,08 $ - 93,80 $

Volume

8,9 millions

Volume moyen

21 millions

Marge brute

80,90 %

Rendement du dividende

3,64 %

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Voici la meilleure partie pour un investisseur : après avoir frôlé le plein cercle en termes de valorisation, l’action Novo Nordisk se négocie à un ratio prix/flux de trésorerie disponible (FCF) inférieur à 23, en dessous du marché. Avec un FCF prévu de croître à 17,5 % par an au cours des cinq prochaines années, et un rendement du dividende actuel de 3,8 %, c’est le moment d’acheter des actions — et de ne jamais vendre.