2 Actions de premier ordre à acheter en promotion

Le ratio cours/bénéfice (P/E) de Shiller, également connu sous le nom de ratio cours/bénéfice ajusté cycliquement (CAPE), est couramment utilisé pour évaluer la valorisation du S&P 500. Popularisé par le lauréat du prix Nobel Robert Shiller, cette métrique divise le prix actuel du S&P 500 par la moyenne des bénéfices ajustés en fonction de l’inflation des dix dernières années. Il est considéré comme un indicateur assez fiable pour déterminer si les actions américaines sont en promotion ou coûteuses.

Donc, euh, mauvaise nouvelle pour les investisseurs à la recherche de bonnes affaires : le ratio P/E de Shiller du S&P 500 est actuellement à 31,3 — une valeur qui n’a été dépassée que lors de la montée avant l’éclatement de la bulle Internet à la fin du siècle dernier. Mais cela ne signifie pas que les actions de valeur sont mortes.

En fait, le géant du papier et de la pâte à papier WestRock (WRK +0,00 %) et la société pharmaceutique récemment rentable Vanda Pharmaceuticals (VNDA +40,71 %) semblent plutôt attractifs en ce moment. Voici pourquoi ce sont deux des meilleures actions que vous pouvez acheter en promotion aujourd’hui.

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Tout sauf un tigre de papier

Il y a des décennies, certains analystes pensaient que l’émergence de l’ordinateur personnel annonçait la fin de l’industrie papetière américaine. Il s’est avéré que cela a été un coup de pouce énorme — et la même relation contre-intuitive existe aujourd’hui. Malgré une économie mondiale de plus en plus numérique, la montée du commerce électronique et de la classe moyenne mondiale ont agi comme un véritable coup de pouce pour l’industrie de la pâte à papier, notamment les ventes de carton.

WestRock a rapporté que les expéditions de boîtes en Amérique du Nord ont augmenté de 3,1 % d’une année sur l’autre au cours de son premier trimestre fiscal 2019 (se terminant le 31 décembre 2018), dépassant la croissance économique nationale durant cette période. Ajoutez à cela la contribution de l’acquisition cruciale de KapStone, d’une valeur de 4,9 milliards de dollars, et l’entreprise a enregistré une croissance de 13,5 % d’une année sur l’autre. Pas mal pour le monde ennuyeux du carton.

Ce succès devrait se poursuivre grâce à un effort concerté pour fidéliser les clients à l’emballage en papier. WestRock a indiqué que plus de 130 clients ont acheté au moins 1 million de dollars dans chacun de ses deux segments opérationnels, représentant 6 milliards de dollars de ventes annuelles. L’entreprise compte plus de 15 000 clients, ce qui lui donne confiance pour séduire et promouvoir les avantages de durabilité de l’emballage renouvelable à base de papier afin de saisir une opportunité de croissance organique importante.

Cela rend la valorisation actuelle de l’entreprise encore plus attrayante pour les investisseurs. WestRock se négocie à seulement neuf fois ses bénéfices futurs, à 85 % de sa valeur comptable (ce qui signifie que les actions doivent augmenter de plus de 17 % pour être alignées avec les fonds propres des actionnaires), et un ratio PEG de 0,64 — tous inférieurs à la moyenne du secteur et plus attractifs que le grand concurrent International Paper. De plus, les investisseurs seront récompensés pour leur patience grâce à un rendement en dividendes de 4,7 %. C’est discrètement l’une des meilleures actions à bon marché sur le marché aujourd’hui.

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En mauvaise posture à cause de l’exigence d’études animales

En février 2019, Vanda Pharmaceuticals a annoncé qu’elle résistait à la suspension partielle de ses essais cliniques par la Food and Drug Administration (FDA) américaine en… poursuivant le régulateur. Les choses ont rapidement escaladé.

Le candidat médicament tradipitant est en cours de développement pour traiter la gastroparesie et pourrait représenter le premier nouveau médicament approuvé pour cette maladie depuis 1979. Il pourrait générer jusqu’à 900 millions de dollars de revenus annuels s’il est approuvé. Mais il ne peut pas être testé chez l’homme pendant plus de trois mois tant que Vanda Pharmaceuticals ne fournit pas de données de sécurité supplémentaires issues d’études animales d’au moins neuf mois.

La direction affirme que le conflit avec la FDA n’affectera pas les délais de développement, mais la situation a jeté une ombre d’incertitude sur le calendrier du lancement d’une étude pivot de phase 3. Les actions ont chuté de 33 % depuis le début de l’année.

Bien que le fait d’apprendre que la FDA a placé une suspension partielle sur un candidat prometteur ne soit pas idéal, la chose étrange dans cette fiasco est que Vanda Pharmaceuticals est en réalité une société pharmaceutique rentable et en croissance. L’entreprise a augmenté ses revenus de 17 % d’une année sur l’autre en 2018. Elle a réalisé un bénéfice d’exploitation de 21,7 millions de dollars l’année dernière, contre une perte d’exploitation de 16,9 millions de dollars en 2017. Elle a commencé 2019 avec 257 millions de dollars en liquidités, équivalents de trésorerie et valeurs mobilières.

Autrement dit, le destin de l’entreprise n’est pas vraiment lié à un retard potentiel de neuf mois dans le développement du tradipitant. Mais la réaction instinctive de Wall Street a créé une excellente opportunité pour les investisseurs à long terme. Les actions de Vanda Pharmaceuticals se négocient à seulement 19 fois leurs bénéfices futurs, à moins de cinq fois leurs ventes, et avec un ratio PEG de 0,88 — tous très attractifs par rapport aux pairs en phase commerciale.