Jefferies réinitialise la note des actions logiciels, abaisse la note de quatre actions

Investing.com - Jefferies a mis à jour ses évaluations de couverture du secteur des logiciels d’application aux États-Unis, soulignant que ce secteur fait face à un risque croissant de disruption par l’IA, et a abaissé quatre actions à la recommandation de conserver, tout en mettant en avant un groupe sélectionné d’actions privilégiées.

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Les actions du secteur des logiciels d’application ont sous-performé par rapport à l’indice de référence plus large, avec de nombreuses actions en baisse d’environ 30 % à 55 % depuis le début de l’année, tandis que l’indice IGV a reculé de 24 %. Dans ce contexte, Jefferies a adopté un nouveau cadre de risque lié à l’IA, combinant les fondamentaux spécifiques des entreprises et les catalyseurs, pour réévaluer ce secteur.

L’analyste Brent Thill a abaissé la recommandation de Workday, DocuSign, Monday.com et Freshworks à conserver, en soulignant la persistance des risques et le sentiment de marché faible. Concernant Workday, il a mentionné des problèmes d’exécution liés à des changements dans la direction, en déclarant que « les prévisions de croissance à moyen terme doivent être à nouveau révisées à la baisse ».

Pour DocuSign, Thill a averti qu’un rebond de croissance solide nécessiterait du temps, en indiquant que « la reprise à deux chiffres est encore loin », et que sa plateforme de gestion des contrats intelligents doit encore prouver sa valeur.

Thill a également souligné que Monday.com « présente des perspectives floues dans le segment des PME et des grandes entreprises », et que Freshworks fait face à des risques liés à l’IA et à la concurrence dans son activité principale d’expérience client.

D’un autre côté, l’analyste pense que plusieurs fournisseurs sont mieux positionnés dans leur transition vers l’IA. Il privilégie davantage FinancialForce, Procore, Atlassian et Salesforce, en soulignant que ces entreprises disposent de modèles commerciaux plus durables et d’applications d’IA internes, renforçant la confiance dans leur croissance.

FinancialForce est la favorite de Jefferies parmi les grandes capitalisations, grâce à ses vastes actifs de données et à son déploiement d’IA auprès d’une large base de clients. Thill considère également que Procore représente une histoire attrayante de logiciel vertical de taille moyenne, avec un potentiel de reprise de la croissance à mesure que l’environnement macroéconomique s’améliore.

Atlassian est perçue comme un bénéficiaire structurel de la tendance à l’IA générative, Thill soulignant que davantage de code généré par l’IA devrait augmenter la demande pour les outils de collaboration IT.

Par ailleurs, Salesforce est mise en avant comme « la société de logiciels d’application la plus capable de réaliser une intégration de l’IA », et sa mise en œuvre réussie devrait stimuler une accélération plus large de la croissance.

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