Les ventes d'Oxford Industries augmentent alors qu'elle entame la saison des resorts

Oxford Industries (OXM +5,35 %), propriétaire des marques de mode Tommy Bahama, Lily Pulitzer et Southern Tide, a publié ses résultats du troisième trimestre fiscal mercredi après la clôture de la bourse. Les résultats ont montré une reprise des ventes après un deuxième trimestre où le chiffre d’affaires était resté stable. La direction a légèrement réduit ses estimations de bénéfices pour l’ensemble de l’exercice 2019, mais cela n’a pas semblé troubler les actionnaires. En décryptant les détails du dépôt d’Oxford ci-dessous, gardez à l’esprit que tous les chiffres comparatifs sont présentés par rapport à ceux du trimestre de l’année précédente.

Oxford Industries : Vue d’ensemble du trimestre

Source des données : Oxford Industries.

Points essentiels

• Le troisième trimestre est une période saisonnièrement faible pour Oxford Industries. Le chiffre d’affaires de 241,2 millions de dollars est resté dans la fourchette guidée par la direction, comprise entre 235 millions et 245 millions de dollars.
• Les ventes comparables ont augmenté de 6 %, ce qui, selon la direction, représente une progression par rapport à une hausse de 7 % des ventes comparables au troisième trimestre de l’exercice 2018. Ce trimestre marque la 11e période consécutive où Oxford affiche une croissance des ventes comparables.
• La marge brute a diminué de 20 points de base, atteignant 55,1 %.
• Les dépenses de vente, générales et administratives (SG&A) en pourcentage du chiffre d’affaires ont augmenté de 50 points de base, atteignant 55,6 %.
• La société a fermé deux magasins outlet Tommy Bahama au cours du trimestre, portant le nombre total de magasins des deux marques phares (Tommy Bahama et Lily Pulitzer) à 228.
• Après la fin du trimestre en novembre, Oxford a ouvert son premier magasin Southern Tide à Jacksonville, en Floride. La société prévoit d’ouvrir deux autres magasins Southern Tide au premier semestre de 2020. Elle envisage également une expansion supplémentaire sur la côte ouest pour Lily Pulitzer et l’ouverture de bars Marlin Tommy Bahama (restaurants intégrés dans les magasins de vêtements) en 2020.
• Oxford a déclaré son premier dividende payable en 2020, marquant une nouvelle année dans une série impressionnante : la société verse un dividende chaque trimestre et chaque année depuis ses débuts en bourse en 1960. Le paiement trimestriel actuel de 0,37 $ offre un rendement de 2 % sur une base annualisée. Les investisseurs en dividendes apprécieront le ratio de distribution relativement faible de 34 %.

Source de l’image : Getty Images.

Commentaires de la direction

Les marques Tommy Bahama et Lily Pulitzer d’Oxford Industries ciblent une clientèle aisée, et leurs thèmes sont centrés sur le mode de vie balnéaire. La société possède un nombre important de magasins en Floride et tend à s’étendre dans les communautés côtières. Ainsi, la saison des resorts à venir, durant laquelle la Floride voit une afflux de vacanciers venant de climats plus froids, constitue une période importante dans le cycle annuel des ventes de l’entreprise. Dans le communiqué de presse d’Oxford, le PDG Thomas Chubb a évoqué la saison des resorts, la saison des fêtes imminente, et a donné quelques précisions sur les ventes à ce jour au quatrième trimestre :

C’est une période dynamique de l’année, car nous sommes en plein dans la saison de vente des fêtes. Avec les jours restants pour faire du shopping de Noël et la saison des resorts, qui est cruciale, nous avons l’opportunité de réaliser beaucoup d’affaires ce trimestre. Cela dit, nos ventes du quatrième trimestre à ce jour suivent un peu derrière notre plan initial, et nous avons modestement réduit la partie haute de nos prévisions de bénéfices. Avec nos marques puissantes et leur message, nos produits différenciés, et l’expérience de shopping exceptionnelle offerte en ligne comme en magasin par nos équipes formidables, nous sommes confiants de pouvoir réaliser un solide quatrième trimestre et continuer à créer de la valeur pour nos actionnaires à court et long terme.

Prévisions actualisées

Comme l’a mentionné le PDG Chubb, Oxford a légèrement réduit ses prévisions pour l’ensemble de l’année jeudi. Les ventes nettes de la société devraient se situer entre 1,125 milliard et 1,135 milliard de dollars, contre une précédente fourchette de 1,135 milliard à 1,155 milliard de dollars. La partie haute de la fourchette de bénéfice par action dilué a été abaissée ; le bénéfice par action est désormais estimé entre 4,15 $ et 4,30 $, contre 4,15 $ à 4,35 $ lors du trimestre précédent.

Pour le quatrième trimestre, Oxford a conseillé aux investisseurs d’attendre des ventes nettes comprises entre 300 millions et 310 millions de dollars, et un bénéfice par action de 1,00 $ à 1,15 $. Au point médian de cette fourchette, le bénéfice par action progressera de 8 % par rapport à 0,99 $ réalisé au quatrième trimestre de l’exercice 2018. Dans l’ensemble, les investisseurs semblent satisfaits des résultats du trimestre en cours et favorables aux estimations pour l’ensemble de l’année et le quatrième trimestre : l’action dans le secteur de la consommation discrétionnaire a connu une hausse de 3 % lors de la séance de jeudi en milieu de matinée.