Nike vs. On : Quelle action est la meilleure option d'achat ?

L’action de Nike (NKE 0,27 %) continue de fléchir alors que le géant de l’équipement sportif tente de retrouver son équilibre, mais ses concurrents dans l’industrie ne font pas beaucoup mieux. L’action Nike a chuté de 15 % au cours de l’année écoulée, mais le nouvel arrivant On Holding (ONON +2,92 %) a perdu 11 %, et Lululemon Athletica a perdu la moitié de sa valeur.

Nike et On sont deux faces d’une même pièce. Nike représente le leader établi du secteur, tandis qu’On est la start-up nouvelle et excitante. Voyons laquelle est la meilleure opportunité d’achat aujourd’hui.

Source de l’image : Nike.

Nike : Valeur et stabilité

Nike est le leader incontesté de l’équipement sportif, avec des ventes supérieures à celles de tous ses concurrents directs combinés. Elle possède un pouvoir de marque incroyable, lui laissant le temps de se redresser avant de devoir craindre qu’une autre entreprise ne prenne la tête.

Elle a commis plusieurs erreurs ces dernières années, notamment en coupant des partenariats de gros importants et en se concentrant sur des gammes de produits de longue date plutôt que sur l’innovation. Cela a laissé un espace blanc pour des entreprises comme On pour s’insérer dans le cadre des grossistes, capter des parts de marché et innover avec des produits innovants et excitants. D’autres marques ont également lié leurs nouvelles offres améliorées à la pratique sportive, tandis que Nike a laissé passer cette opportunité.

Développer

NYSE : NKE

Nike

Variation d’aujourd’hui

(-0,27 %) $-0,18

Prix actuel

$65,43

Points clés

Capitalisation boursière

97 milliards de dollars

Fourchette de la journée

63,34 $ - 68,49 $

Fourchette sur 52 semaines

52,28 $ - 82,44 $

Volume

568

Volume moyen

18 millions

Marge brute

40,72 %

Rendement du dividende

2,46 %

Sous la direction du nouveau PDG Elliott Hill, Nike retrouve son chemin. Le chiffre d’affaires est resté stable d’une année sur l’autre au deuxième trimestre fiscal 2026 (se terminant le 30 novembre), avec une hausse de 8 % des revenus en gros. Un nouveau problème est celui des tarifs douaniers, qui ont impacté les marges, la marge brute ayant chuté de 3 points de pourcentage d’une année sur l’autre au trimestre.

Cependant, il semble y avoir une voie vers la reprise. Nike verse également un dividende croissant qui offre un rendement de 2,5 % au prix actuel. L’action Nike se négocie à 28 fois les bénéfices attendus sur un an à ce prix.

On Holding : Croissance et potentiel

On Holding est en mode forte croissance. La société suisse, devenue célèbre pour la semelle distinctive de sa chaussure On Cloud originale, dispose désormais d’une gamme complète de chaussures et de vêtements, et elle s’impose sur le marché haut de gamme de l’équipement sportif.

Les ventes ont augmenté de 35 % (en monnaie neutre) d’une année sur l’autre au deuxième trimestre, grâce aux canaux direct au consommateur et en gros. Toutes ses catégories ont été solides, mais les vêtements et accessoires ont plus que doublé au trimestre, ce qui indique que la marque commence à prendre.

Développer

NYSE : ONON

On Holding

Variation d’aujourd’hui

(2,92 %) $1,40

Prix actuel

$49,42

Points clés

Capitalisation boursière

16 milliards de dollars

Fourchette de la journée

47,74 $ - 50,30 $

Fourchette sur 52 semaines

34,38 $ - 61,29 $

Volume

764

Volume moyen

4,8 millions

Marge brute

62,49 %

La société se positionne comme une marque haut de gamme, lui conférant une résilience face à la pression et maintenant des marges solides. Au troisième trimestre, la marge brute s’est élargie d’une année sur l’autre, passant de 60,6 % à 65,7 %, et le bénéfice net a augmenté de près de 290 %.

La société dispose de nombreux leviers pour maintenir une croissance forte, notamment en pénétrant de nouveaux marchés et en lançant de nouveaux produits. Elle n’est pas beaucoup plus chère que Nike, se négociant à 36 fois les bénéfices attendus sur un an. Et, étant une jeune entreprise à forte croissance, il peut être plus judicieux d’examiner le ratio valeur d’entreprise (EV) sur bénéfice avant intérêts, taxes, dépréciation et amortissement (EBITDA), qui est de 27 — le même que Nike.

Le meilleur achat dépend peut-être encore de votre style d’investissement. Les investisseurs axés sur la valeur préféreront Nike, tandis que les investisseurs en croissance opteront pour On. Personnellement, je considère qu’On est la meilleure opportunité d’achat aujourd’hui.