L'avenir de la tokenisation et de l'innovation financière : Entretien avec Nathaniel Sokoll-Ward

Nathaniel Sokoll-Ward est le co-fondateur et PDG de Manifest, un protocole blockchain qui rend les actifs américains compatibles avec la crypto, en commençant par l’immobilier. Auparavant, il a co-fondé Roostify, une fintech hypothécaire de série C, qui a permis de gérer 600 milliards de dollars de prêts hypothécaires par an pour de grandes institutions financières telles que Chase et HSBC. Roostify a été acquis par CoreLogic en février 2023. Avant Roostify, Nathaniel faisait partie de l’équipe fondatrice de Google+, la plateforme de médias sociaux de Google. Nathaniel a obtenu son BSBA et son Master en Finance à l’Université de Washington à Saint-Louis.

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Alors que la tokenisation continue de gagner du terrain dans les cercles financiers, l’adoption dans le monde réel reste un défi. Mais qu’est-ce qui la freine réellement ?** Selon Nathaniel Sokoll-Ward, PDG et co-fondateur de Manifest, ce ne sont pas seulement les obstacles réglementaires ou les limitations infrastructurelles** – la véritable barrière réside dans les produits eux-mêmes.

Si la tokenisation veut passer du concept à la mainstream, les produits doivent être indiscutables dans leur valeur. Nathaniel pense que ce n’est que lorsque ces solutions surpassent clairement les systèmes traditionnels que la tokenisation deviendra courante.

Nathaniel a une perspective unique sur l’intersection de la fintech et de la finance traditionnelle. Il a été témoin direct des inefficacités présentes dans les systèmes financiers, que de nombreux consommateurs ne réalisent pas. Dans cette interview, Nathaniel partage ses réflexions sur la façon dont l’infrastructure financière est loin d’être parfaite, et comment l’automatisation et la décentralisation remettent en question les intermédiaires et transforment tout le secteur.

Dans cette conversation, Nathaniel évoque également les domaines où il voit le plus de potentiel pour la collaboration entre la finance traditionnelle et la fintech, le potentiel méconnu de la liquidité sur les marchés privés, et le rôle crucial des régulateurs financiers dans la promotion de l’innovation.

Fort de plusieurs années d’expérience à l’intersection de la technologie, de la finance et de l’immobilier, Nathaniel offre des insights précieux sur l’avenir de la finance décentralisée et de la tokenisation – et comment les bons produits pourraient débloquer une croissance explosive.

Profitez de l’intégralité de l’interview ci-dessous !

1. La tokenisation est un sujet brûlant depuis des années, mais l’adoption dans le monde réel reste limitée. Selon vous, qu’est-ce qui la freine encore — et que doit-il changer pour qu’elle devienne courante ?

La plupart pensent que l’adoption de la tokenisation est lente à cause des obstacles réglementaires ou du manque d’infrastructure – mais le VRAI problème, c’est que les émetteurs d’actifs n’ont pas créé de produits suffisamment convaincants pour justifier le passage aux alternatives traditionnelles.

Les innovations radicales ne réussissent que lorsqu’elles sont manifestement et indiscutablement meilleures que ce qui existe déjà. Si vous avez besoin d’un plaidoyer intensif pour convaincre quelqu’un que votre produit est supérieur, alors il n’est tout simplement pas assez bon. La tokenisation deviendra courante lorsque les produits seront si clairement supérieurs que leurs avantages seront immédiatement évidents et irrésistibles.

2. De votre point de vue, quelle est la plus grande idée reçue sur le fonctionnement réel de l’infrastructure financière en coulisses ?

La plus grande idée reçue est de penser que l’infrastructure financière est une machine élégante et bien huilée – alors qu’en réalité, c’est un patchwork désordonné, obsolète, maintenu avec du ruban adhésif et de l’optimisme. Ce n’est pas parce que votre paiement Venmo passe instantanément que le backend n’utilise pas une technologie plus ancienne que vous.

Les gens sous-estiment à quel point de nombreux systèmes critiques sont fragiles, inefficaces et manuels. Un exemple parfait est la saga GameStop début 2021 : en coulisses, les chambres de compensation étaient débordées et les retards de règlement ont forcé des courtiers comme Robinhood à limiter le trading, révélant à quel point l’infrastructure est fragile et obsolète.

3. Comment voyez-vous l’évolution du rôle des intermédiaires à mesure que de plus en plus de processus financiers deviennent automatisés ou décentralisés ?

Les intermédiaires devront se réinventer radicalement ou risquer de devenir insignifiants. L’avenir ne tolérera plus des gatekeepers qui se contentent de faciliter les transactions sans apporter de valeur réelle et distinctive. Avec l’automatisation et la décentralisation qui transforment la finance — notamment avec la tokenisation qui vise explicitement à éliminer les intermédiaires inutiles — seules les entités capables d’offrir une valeur spécialisée et irremplaçable prospéreront.

Les intermédiaires innovants devraient se concentrer moins sur le maintien de leur rôle actuel et plus sur l’innovation de services spécifiquement adaptés à un paysage financier basé sur la blockchain, comme la gestion de conformité, la validation de confiance et la résolution des litiges.

4. Vous avez travaillé à l’intersection de la fintech et de la finance traditionnelle — où voyez-vous les opportunités de collaboration plutôt que de compétition ?

Tout le monde est obsédé par l’idée que la fintech va remplacer la finance traditionnelle — mais les opportunités les plus lucratives résident dans la collaboration stratégique, notamment en matière de conformité, d’infrastructure et d’accès au marché. Les institutions traditionnelles apportent leur expertise réglementaire, leur capital et leurs vastes bases de clients, tandis que les fintech offrent innovation, agilité et technologie centrée sur le client.

Lorsque ces forces se combinent, le résultat n’est pas une amélioration incrémentielle, mais une transformation radicale. Un exemple clé est la collaboration de JPMorgan avec Plaid, qui a simplifié le partage sécurisé de données financières, améliorant l’expérience client tout en respectant la conformité réglementaire.

5. Beaucoup parient sur les marchés privés comme la prochaine frontière de l’innovation financière. Quel est, selon vous, un domaine dans cet espace auquel on ne prête pas encore assez attention ?

La liquidité secondaire sur les marchés privés est énormément sous-estimée. Tout le monde se concentre sur les stratégies d’entrée — entrer tôt — mais ce qui transforme vraiment le marché, c’est de rendre les sorties efficaces, rapides et abordables.

Le statu quo actuel, où les investisseurs doivent souvent faire face à des décotes importantes ou à des processus de sortie lourds, est fondamentalement défectueux. Résoudre le défi de la liquidité permettrait aux marchés privés de débloquer une croissance explosive.

6. Qu’est-ce que vous pensez que les régulateurs financiers font bien — et qu’est-ce qu’ils comprennent encore mal fondamentalement en matière d’innovation ?

Les régulateurs ont tout à fait raison de prioriser la stabilité du marché et la protection des investisseurs — sans cela, rien d’autre n’a d’importance. Mais leur malentendu fondamental, c’est de voir l’innovation principalement comme une menace plutôt que comme une nécessité pour maintenir la compétitivité et la résilience à long terme. L’innovation n’est pas seulement bénéfique ; elle est essentielle.

Une régulation trop prudente ne fait pas que retarder l’émergence de nouvelles solutions — elle met en danger l’efficacité et la croissance du marché. Un exemple clair est l’approche réglementaire lente concernant la crypto et la blockchain aux États-Unis, qui a involontairement déplacé l’innovation à l’étranger, profitant à d’autres juridictions et désavantageant le marché intérieur. Nous commençons à voir les régulateurs et législateurs corriger ces erreurs de la dernière administration.

7. Quel conseil donneriez-vous aux professionnels souhaitant bâtir une carrière à l’intersection de l’immobilier et de la finance décentralisée ?

La chose la plus importante est d’être utilisateur de produits DeFi. Trop de développeurs entrent dans cet espace depuis la finance traditionnelle sans comprendre concrètement la blockchain et pourquoi les gens la trouvent utile. La meilleure façon de développer de l’empathie utilisateur, c’est d’être soi-même utilisateur.