Ancien membre du comité de pré-analyse de la Banque du Japon : si le yen se déprécie à nouveau avant le sommet Japon-États-Unis, la première hausse des taux pourrait intervenir dès mars

L’application Tongji Finance a appris que Makoto Sakurai, ancien membre du comité de politique de la Banque du Japon, a déclaré que si le yen recommence à baisser avant le sommet Japon-États-Unis prévu ce mois-ci, la Banque du Japon pourrait commencer à augmenter ses taux dès mars.

La Première ministre Sanae Takaichi prévoit de se rendre à Washington avant ou après la prochaine réunion de politique monétaire de la Banque du Japon, qui se tiendra les 18 et 19 mars, pour rencontrer le président américain Donald Trump.

Lors d’une interview vendredi, Makoto Sakurai a déclaré que Sanae Takaichi pourrait solliciter l’aide de la Banque du Japon pour freiner la dépréciation du yen, car le fait que la Fed ait examiné les taux d’intérêt à Washington le mois dernier pour soutenir le yen indique une tendance à la hausse du yen face au dollar.

« L’intervention sur le marché des changes n’a qu’un effet temporaire pour contrer la pression de vente du yen. La meilleure façon de faire face à la faiblesse du yen est que la Banque du Japon augmente ses taux, » a déclaré Sakurai, qui maintient des liens étroits avec les décideurs actuels.

Makoto Sakurai a indiqué qu’une nouvelle baisse du yen pourrait faire grimper l’inflation via une augmentation des coûts d’importation, compensant partiellement la pression à la baisse exercée par les subventions gouvernementales sur les carburants.

Il a ajouté que si une réponse à la chute brutale du yen s’avérait nécessaire, la Banque du Japon pourrait justifier une hausse des taux dès mars en soulignant la forte croissance des salaires lors des négociations annuelles de printemps entre entreprises et syndicats.

« Attendre avril aurait plus de sens, mais en fonction de l’évolution du yen, la Banque du Japon pourrait augmenter ses taux en mars, » a déclaré Sakurai.

Makoto Sakurai a été membre du comité de politique de la Banque du Japon de 2016 à 2021, période durant laquelle la banque a commencé à déplacer son focus de l’achat massif d’actifs vers la régulation des taux d’intérêt à long terme par le biais du contrôle des rendements obligataires.

Il a indiqué que la Banque du Japon pourrait devoir relever ses taux deux fois en 2026 et 2027 pour porter son taux directeur (actuellement à 0,75 %) à 1,75 %, un niveau neutre susceptible de ni refroidir ni surchauffer l’économie.

Sakurai a averti qu’une hausse trop rapide des taux pourrait provoquer des chocs dans le système bancaire japonais, en augmentant le nombre de faillites de petites entreprises et en nuisant aux bilans des banques régionales.

La Banque du Japon a mis fin en 2024 à une décennie de mesures de relance massives, en relevant à plusieurs reprises ses taux, notamment en décembre, lorsque son taux directeur à court terme a été porté à 0,75 %, un sommet de 30 ans.

Depuis près de quatre ans, l’inflation dépasse l’objectif de 2 % de la Banque du Japon, et le gouverneur Ueda a déclaré qu’il était prêt à continuer à relever les taux si ses prévisions économiques se réalisent.

La majorité des économistes interrogés s’attendent à ce que la Banque du Japon augmente ses taux à 1 % d’ici la fin juin, avec une probabilité de près de 70 % que la hausse ait lieu avant avril, selon les prix du marché.

La prochaine réunion de politique monétaire de la Banque du Japon est prévue pour les 18 et 19 mars. Son comité de politique se réunira également les 27 et 28 avril, lors desquelles seront publiées de nouvelles prévisions trimestrielles de croissance et d’inflation.

La faiblesse du yen est devenue un défi politique pour les décideurs japonais, car elle augmente le coût des importations de carburants et de denrées alimentaires, nuisant aux ménages et aux détaillants.

Depuis que Sanae Takaichi, une dirigeante dovish en matière de politique fiscale et monétaire, est devenue Première ministre en octobre dernier, le yen a chuté d’environ 8 %, atteignant en janvier un plus bas de 159,45, soit 18 mois.

Bien qu’il ait repris une partie de ses pertes, le yen oscille actuellement autour de 155, bien en dessous de la valeur de 147 avant l’arrivée de Takaichi au pouvoir.