La transformation cloud IA d'IREN : pourquoi le marché a ignoré un signal positif fort

IREN a connu une correction notable du marché après la publication de ses derniers résultats, avec une baisse des actions d’environ 18 % pour atteindre 39,79 $ par action selon PANews. Cependant, la vente semble déconnectée de la dynamique opérationnelle de l’entreprise. Les analystes de Bernstein ont identifié le véritable responsable : la déception des investisseurs due à l’absence d’annonces de nouveaux partenariats majeurs dans l’IA, plutôt qu’à une faiblesse fondamentale de l’entreprise.

La croissance des revenus liés à l’IA d’IREN éclipsée par le déclin du minage de Bitcoin

La baisse du cours masque une transformation importante en cours chez IREN. Alors que les revenus du minage de Bitcoin ont connu une diminution trimestre après trimestre — une métrique qui dominait autrefois l’attention des investisseurs — le secteur de l’infrastructure cloud de l’entreprise connaît une croissance spectaculaire. Les revenus liés à l’IA dans le cloud d’IREN ont plus que doublé, l’entreprise ayant sécurisé environ 2,3 milliards de dollars de contrats récurrents annuels liés aux services d’infrastructure IA.

Cette expansion est particulièrement remarquable compte tenu de son ampleur. Les 2,3 milliards de dollars de contrats actuels dans le cloud IA représentent une capacité équivalente à déployer environ 140 000 GPU. Les analystes de Bernstein ont souligné que les fluctuations des revenus issus du minage de crypto ne constituent plus la thèse d’investissement principale d’IREN ; l’attention s’est désormais déplacée de manière décisive vers les progrès de l’entreprise dans la transition vers une infrastructure cloud IA en tant que moteur principal de ses revenus.

Les ambitions IA d’IREN indiquent une forte perspective de croissance

La trajectoire devient encore plus convaincante lorsqu’on examine les prévisions futures d’IREN. La société prévoit que ses revenus récurrents annuels dans le cloud IA atteindront 3,4 milliards de dollars d’ici le quatrième trimestre 2026, ce qui représente un déploiement significatif supplémentaire de capacité GPU dans le cloud. Cette voie de croissance suggère qu’IREN se positionne à l’intersection de deux tendances clés : la demande des entreprises pour une infrastructure IA et le déclin des opérations de minage de Bitcoin traditionnelles.

Les analystes de Bernstein considèrent la récente baisse des actions d’IREN comme une réinitialisation des attentes du marché plutôt que comme une détérioration de la capacité d’exécution. La banque d’investissement maintient une note « outperform » sur IREN avec un objectif de prix de 125 dollars, ce qui témoigne de sa confiance que les valorisations actuelles offrent une opportunité d’entrée attrayante pour les investisseurs qui reconnaissent le potentiel de création de valeur à long terme dans la transition de l’entreprise vers le cloud IA.