Xi gagne en levier avant le sommet avec Trump après la reversal des tarifs

Bloomberg News

Dim., 22 février 2026 à 19:42 GMT+9 7 min de lecture

Photographe : Andrew Caballero-Reynolds/AFP/Getty Images

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Le président chinois Xi Jinping se rend à la table des négociations avec Donald Trump avec un pouvoir de négociation accru, après que le leader américain ait perdu sa capacité à augmenter rapidement les tarifs pour presque n’importe quelle raison.

Quelques semaines avant l’arrivée de Trump à Pékin le 31 mars, son premier voyage depuis sa dernière visite en 2017, la Cour suprême a invalidé ses tarifs d’urgence généraux — un point clé de levier sur la Chine. Cela a éliminé les taxes de Trump pour la Chine en deuxième mandat et laissé Pékin face à la même taxe mondiale de 15 %, appliquée aux alliés américains, avec une date d’expiration de 150 jours.

La suppression des menaces tarifaires, qui avaient atteint jusqu’à 145 % l’année dernière, rendra plus difficile pour Trump de faire pression sur Xi pour des achats plus importants de soja, d’avions Boeing et d’énergie. Elle le prive également d’une arme clé pour riposter si les négociateurs chinois formulent de nouvelles demandes en échange d’un flux constant de terres rares essentielles à la fabrication américaine.

« En fin de compte, cette décision de la Cour suprême place la Chine dans une position de négociation beaucoup plus forte », a déclaré Wu Xinbo, directeur du Centre d’études américaines de l’Université Fudan, citant l’engagement de la Chine à acheter environ 25 millions de tonnes de soja, basé sur des négociations tarifaires antérieures. « Si ces tarifs sont désormais considérés comme illégaux, la ‘carte soja’ revient dans la main de la Chine. »

REGARDEZ : La Cour suprême des États-Unis a annulé les tarifs mondiaux de l’administration Trump. Source : Bloomberg

L’équipe de Xi cherchera également probablement à obtenir un meilleur accès aux semi-conducteurs avancés, à faire lever les restrictions commerciales sur les entreprises chinoises et à réduire le soutien américain à Taïwan autogouvernée, où Pékin se concentre sur la vente d’armes et un langage plus ferme contre l’indépendance de l’île, a ajouté Wu, qui a précédemment conseillé le ministère des Affaires étrangères à Pékin. Le Parti communiste chinois considère Taïwan démocratique comme son propre territoire, malgré le fait qu’il ne l’ait jamais gouverné.

Alors que le revers de Trump est une victoire pour Xi, les responsables chinois, comme d’autres dans le monde, ont été prudents dans leur réaction. Le ministère des Affaires étrangères à Pékin n’a pas répondu à une demande de commentaire pendant un long congé public, et les médias d’État ont été mesurés dans leur couverture de la décision.

Pékin évaluera des mesures correspondantes si les États-Unis continuent d’imposer de nouveaux droits en utilisant d’autres outils juridiques, selon Cui Fan, ancien conseiller du ministère du Commerce chinois. L’inverse est également vrai, et il n’est pas exclu que des ajustements soient faits si les États-Unis abaissent effectivement les tarifs, a-t-il déclaré, cité par Yuyuantantian, un compte de médias sociaux lié à la radiodiffusion d’État chinoise.

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Les marchés de la Chine continentale sont fermés pour les vacances du Nouvel An lunaire et rouvriront mardi, et les investisseurs pourraient réagir positivement à la nouvelle sur les tarifs.

« La consommation est restée robuste pendant les vacances, ce qui devrait renforcer le sentiment du marché via le secteur des consommateurs », a déclaré Shen Meng, directeur de la banque d’investissement Chanson & Co. à Pékin. « Certaines entreprises orientées à l’exportation seront également optimistes, soutenues par la décision tarifaire à court terme et la visite de Trump en Chine. »

Trump peut compter sur les sections 301, 232 et 122 de la loi commerciale pour faire avancer son régime tarifaire, a déclaré Wendy Cutler, vice-présidente senior de l’Asia Society Policy Institute et ancienne vice-représentante commerciale ad interim des États-Unis. Le taux mondial de 15 % fixé par Trump relève de la section 122. Les deux autres pouvoirs permettent au président d’imposer unilatéralement des tarifs, mais seulement après des enquêtes qui durent généralement plusieurs mois.

La Chine fait toujours l’objet d’une enquête selon la section 301 pour sa conformité à l’accord commercial de la phase un de la première mandat de Trump, lorsque Pékin n’a pas respecté ses engagements d’achat. Cette enquête pourrait être une « caractéristique majeure du plan de secours pour Pékin », a déclaré Cutler.

De plus, Trump pourrait étendre l’utilisation des contrôles à l’exportation si la Chine restreint les aimants de terres rares. L’accord de Pékin pour rétablir les flux de ces matériaux vitaux est intervenu après que les États-Unis ont coupé les ventes de logiciels de conception de puces, de moteurs à réaction et de pièces détachées d’avion.

La Chine continuera probablement à respecter le consensus commercial bilatéral actuel plutôt que d’obliger les États-Unis à faire des corrections immédiates, a déclaré Shen Dingli, spécialiste en relations internationales à Shanghai.

« Les responsables chinois sont probablement enclins à garder un profil bas pour que la visite de Donald Trump en Chine en avril se passe bien », a dit Shen. « Bien que le public chinois puisse célébrer, les autorités exerceront probablement un certain contrôle sur le récit. »

Alors que la partie chinoise pourrait avoir plus de marge de négociation, Trump a menacé de nouveaux tarifs pour renforcer son levier avant des réunions clés, et l’a fait avant son dernier sommet avec Xi en octobre. Bien que cela ne se soit pas concrétisé, sa menace initiale d’un tarif supplémentaire de 100 % sur la Chine a secoué les marchés boursiers et les matières premières.

La décision de la Cour suprême ne conduira pas à une inversion fondamentale des relations économiques et commerciales entre la Chine et les États-Unis, a déclaré Zhou Mi, chercheur principal dans un groupe de réflexion affilié au ministère chinois du Commerce.

« Bien sûr, une telle décision n’empêche pas l’administration Trump d’utiliser d’autres formes d’autorité exécutive pour atteindre ses objectifs commerciaux et politiques », a déclaré Zhou. « Cela rappelle à tous les pays que le pouvoir exécutif ne peut, en aucune circonstance, dépasser le cadre de ses attributions initiales. »

Les responsables commerciaux chinois doivent rencontrer le secrétaire au Trésor Scott Bessent avant la visite de Trump pour définir les livrables du voyage, bien qu’aucune date ou lieu n’ait encore été rendu public.

Même si la Maison Blanche cherche à reconstituer les droits sous une autre forme, la suppression par la cour du tarif de 10 % sur le fentanyl ainsi que des droits dits « réciproques » élimine un point de friction clé entre les deux nations. Ils ont commencé à assouplir les restrictions de sécurité nationale lors de rounds de négociations l’année dernière, aboutissant à un accord sur les opérations de TikTok aux États-Unis, tandis que l’administration Trump a autorisé la vente des puces Nvidia H200, une version plus avancée que celle précédemment autorisée.

En prévision des discussions Trump-Xi, le haut dirigeant de Ford Motor Co. a parlé à des responsables de l’administration Trump d’un cadre potentiel dans lequel les constructeurs chinois pourraient assembler des voitures en Amérique tout en offrant une certaine protection aux entreprises nationales, a rapporté Bloomberg plus tôt ce mois-ci. Bien qu’une telle démarche risque de rencontrer l’opposition du Congrès à l’approche des élections de mi-mandat, tout accord permettant davantage d’investissements chinois aux États-Unis représenterait une avancée significative sur un sujet sensible.

Les exportateurs chinois pourraient choisir d’accélérer leurs expéditions vers les États-Unis tant que les tarifs sont faibles et avant que d’autres changements n’interviennent, a déclaré Zhiwei Zhang, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management.

« L’administration américaine cherchera probablement d’autres moyens de maintenir les tarifs à l’importation depuis la Chine à un niveau élevé », a dit Zhang. « Mais rechercher et mettre en œuvre de tels tarifs alternatifs pourrait prendre du temps. Si c’est le cas, dans les mois à venir, nous pourrions voir les entreprises anticiper leurs exportations vers les États-Unis pour profiter de tarifs plus bas, qui ne seront peut-être que temporaires. »

Tao Zheng, un commerçant chinois d’équipements automobiles dont plus de 70 % des revenus proviennent d’entreprises américaines, a déclaré que bien que la décision soit « une bonne nouvelle » et stimule davantage de commandes, il n’est pas certain que le pouvoir de négociation sur les prix ait augmenté après qu’il ait baissé ses prix l’année dernière pour conserver ses clients américains.

D’autres considèrent la décision de la Cour suprême comme la dernière agitation dans une année de politique ambiguë et tumultueuse.

Lin Qian, qui gère des usines fabriquant principalement des jouets pour des clients américains dans la ville chinoise de Shenzhen et au Vietnam, était indifférent à la décision de la Cour suprême. Il a dit que le changement constant de politiques est déroutant pour les hommes d’affaires. Bien que ses usines en Chine traitent encore la majorité des commandes, il a augmenté la production dans sa nouvelle usine vietnamienne en septembre dernier, alors que les tensions sino-américaines persistent.

« Nous devons avoir un plan A, B, C pour ces conditions dynamiques », a-t-il dit.

–Avec l’aide de Jing Li, Fran Wang, Daniela Wei, Lulu Shen, Lucille Liu et Qingqi She.

(Mise à jour avec les commentaires d’analystes à partir du septième paragraphe)

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