Le géant de la technologie médicale Medtronic est conçu pour survivre à toute crise du marché

Les termes « dividende » et « action dans le secteur de la santé » ne sont généralement pas mentionnés dans la même phrase. Cependant, ils sont presque inévitables lorsqu’on parle de Medtronic (MDT 0,74 %). La société n’est pas seulement un payeur de dividendes régulier, mais aussi un augmentateur fréquent, ayant augmenté sa distribution pendant 48 années consécutives. Mais ce n’est pas là son seul avantage.

Le roi des dispositifs médicaux

Medtronic propose une large gamme de produits pour traiter diverses conditions médicales. Cela rend l’action de la société très résistante à la récession, car les dépenses pour des procédures et soins essentiels sont souvent non négociables pour les personnes ayant des problèmes de santé.

Source de l’image : Getty Images.

Les fondamentaux racontent l’histoire. Depuis 2000, Medtronic n’a connu des baisses de revenus annuels que deux fois. Et ces baisses n’étaient pas très importantes — la chute de 5,4 % en 2020 était due au début de la pandémie de COVID (où les établissements médicaux ont priorisé les soins pour cette maladie), tandis que des mouvements de devises défavorables et des problèmes de chaîne d’approvisionnement ont fait reculer le chiffre d’affaires de 2023 de 1,4 %.

Au fil des années, la direction a su faire croître l’entreprise pour en faire un fournisseur majeur des segments de santé les plus importants. Ses quatre unités commerciales actuelles — cardiovasculaire, médical-chirurgical, neurosciences et diabète — génèrent des flux de revenus solides (bien que l’unité diabète, à faible marge, sera bientôt séparée).

En termes de rentabilité, le résultat net de Medtronic peut être quelque peu fluctuant (en raison de facteurs comme l’acquisition coûteuse — près de 43 milliards de dollars — de la société de dispositifs médicaux concurrente Covidien en 2015). Néanmoins, elle affiche un bénéfice net annuel depuis plus de 60 ans. Un tel record ferait l’envie de n’importe quelle entreprise, grande ou petite, dans n’importe quel secteur.

Ce qui n’est pas du tout fluctuant, c’est le dividende de la société. Cette série de 48 années d’augmentation est difficile à battre, surtout dans un secteur qui n’est pas exactement réputé pour rémunérer ses actionnaires. En plus d’être en constante augmentation, la distribution est généreuse — elle offre actuellement un rendement de près de 3 %, soit plus du double de la moyenne de toutes les actions composant le S&P 500.

Sous-estimé

Étant donné la capacité de Medtronic à augmenter ses revenus et à financer un dividende en constante croissance, il pourrait être surprenant d’apprendre que son action a sous-performé l’indice de référence S&P 500 pendant des années.

Il y a de nombreuses raisons à cela, notamment l’habitude de la direction de restructurer son activité plus fréquemment que la plupart des entreprises (je l’ai dit, Medtronic est tentaculaire), et l’attrait des sociétés de santé avec des histoires de croissance plus attrayantes et plus dynamiques.

Développer

NYSE : MDT

Medtronic

Variation d’aujourd’hui

(-0,74 %) $-0,72

Prix actuel

96,86 $

Points clés

Capitalisation boursière

124 milliards $

Fourchette journalière

96,47 $ - 97,86 $

Fourchette sur 52 semaines

79,55 $ - 106,33 $

Volume

7,2 millions

Volume moyen

7,7 millions

Marge brute

67,46 %

Rendement du dividende

2,92 %

Mais il y a quelque chose à dire pour une entreprise stable, avec une position solide, presque forteresse, dans son secteur. Et avec un avenir aussi — récemment, par exemple, Medtronic a obtenu l’autorisation de la Food and Drug Administration (FDA) pour son système de chirurgie assistée par robot Hugo (RAS) pour certains types de procédures urologiques.

Dans les années à venir, je m’attends pleinement à ce que Medtronic commence à surpasser le S&P 500, et plus elle grimpera, plus les investisseurs la remarqueront et y investiront. Je pense qu’il est judicieux d’acheter ses actions avant que cela ne se produise.