TotalEnergies réduit ses rachats d’actions à la limite inférieure de la fourchette en raison de la faiblesse du pétrole

François de Beaupuy

Mercredi 11 février 2026 à 17h46 GMT+9 Lecture de 3 min

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(Bloomberg) – TotalEnergies SE a réduit ses rachats d’actions pour se situer à l’extrémité inférieure de sa fourchette de prévisions, afin de maintenir sa dette sous contrôle alors qu’elle s’ajuste à la baisse des prix du pétrole.

La société prévoit de racheter pour 750 millions de dollars d’actions au premier trimestre, contre 1,5 milliard de dollars au dernier trimestre 2025, a-t-elle indiqué dans un communiqué de résultats mercredi. Pour l’année, son objectif de rachat est maintenu dans une fourchette de 3 à 6 milliards de dollars.

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TotalEnergies est la troisième et dernière des grandes sociétés européennes de pétrole et de gaz à publier ses résultats après Shell Plc et BP Plc, qui ont présenté des rapports trimestriels décevants. La société affiche un ratio de dette sur capitaux propres inférieur à celui de ses pairs européens et a maintenu son dividende trimestriel inchangé.

« Cette année, nous voulons équilibrer la génération de trésorerie avec les dépenses en cash », a déclaré le PDG Patrick Pouyanne lors d’une conférence de presse à Paris pour discuter des résultats. « Nous ne savons pas ce qui se passera cette année. Nous voulons maintenir un bilan sain. »

Les actions de Total ont augmenté en début de séance à Paris, gagnant jusqu’à 1,9 %.

Les analystes de Jefferies, dirigés par Mark Wilson, ont indiqué dans une note après la publication des résultats que la société dispose d’un « bilan solide malgré un environnement incertain ».

Alors que les grandes compagnies pétrolières continuent de générer d’importants bénéfices, les flux de trésorerie — en particulier en Europe — ont été fragilisés par la chute de 18 % des prix du pétrole brut l’année dernière. Il existe également des prévisions répandues selon lesquelles le marché restera en surabondance cette année, avec une production qui augmente tant à l’intérieur qu’à l’extérieur de l’alliance OPEP+.

« L’offre de pétrole reste abondante, donc le marché tend plutôt à la baisse », a déclaré Pouyanne, ajoutant que les sanctions contre la Russie provoquent une accumulation de brut russe en mer.

Le bénéfice net ajusté de Total a diminué de 13 % au quatrième trimestre par rapport à l’année précédente, atteignant 3,84 milliards de dollars, conformément à l’estimation moyenne des analystes de 3,81 milliards de dollars.

Le rachat de 750 millions de dollars se compare à un rythme de 2 milliards de dollars au cours des trois premiers trimestres de l’année dernière.

Alors que Shell a maintenu son rythme trimestriel de rachats la semaine dernière, des acteurs plus petits comme Equinor ASA en Norvège ont également réduit leurs repurchases.

Total a indiqué qu’il suppose un prix de référence du Brent à 60 dollars le baril pour 2026, et pourrait ajuster ses rachats au cours de l’année en fonction de l’évolution des prix. Le Brent se négocie actuellement près de 69 dollars le baril.

Le ratio d’endettement de la société — le ratio de la dette nette sur les capitaux propres — a augmenté à 14,7 % à la fin de 2025, hors contrats de location, contre 8,3 % l’année précédente. Pouyanne a déclaré que Total vise à maintenir ce ratio autour de 15 %.

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Le géant pétrolier français prévoit un investissement net d’environ 15 milliards de dollars en 2026, contre 17,1 milliards de dollars l’année dernière.

Production

La société a indiqué que la production en amont devrait croître d’environ 3 %, grâce au démarrage de projets au Brésil, en Irak, au Qatar, en Algérie et en Ouganda. La production de pétrole et de gaz devrait dépasser l’équivalent de 2,6 millions de barils par jour au premier trimestre.

La société, qui s’est développée de manière agressive en Afrique, prévoit de donner son feu vert à son projet pétrolier offshore Venus en Namibie cette année, a déclaré Pouyanne.

Total, le plus grand raffineur européen, prévoit que ses raffineries fonctionneront à environ 88 % de leur capacité au premier trimestre, avec une meilleure disponibilité de certaines unités qui ont sous-performé en 2025.

La production d’électricité, un pilier clé de la stratégie de croissance de l’entreprise pour les années à venir aux côtés du gaz naturel liquéfié, devrait augmenter d’environ 25 % en 2026 pour dépasser 60 térawattheures.

Cette année, Total devrait également bénéficier d’investissements continus dans les énergies renouvelables, ainsi que de l’acquisition prévue d’une participation de 50 % dans un portefeuille de centrales électriques au gaz en Europe annoncée en novembre dernier. L’achat sera payé en nouvelles actions Total.

La société cherchera à faire des acquisitions dans le solaire et le stockage de batteries au Royaume-Uni et en Italie.

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