La stratégie de calcul en temps réel de LayerZero : du pont inter-chaînes au centre de règlement de Wall Street

Le 10 février, LayerZero a lancé la nouvelle blockchain Zero à New York, ce qui représente non seulement une mise à niveau du produit, mais aussi une refonte complète de son positionnement commercial. Plutôt que de parler d’une nouvelle blockchain, il serait plus juste de la considérer comme un ordinateur de trading intraday spécialement conçu pour les transactions financières institutionnelles — visant directement la couche de compensation et de règlement de Wall Street.

Ce jour-là, divers capitaux de Wall Street ont défilé. Citadel Securities a directement acheté des tokens ZRO pour un investissement stratégique, ARK Invest a acheté à la fois des actions et des tokens, la fondatrice Cathie Wood a rejoint le comité consultatif du projet, et Tether a annoncé un investissement stratégique. Plus important encore, DTCC, ICE et Google Cloud ont signé un accord d’exploration conjointe avec LayerZero. Cette scène montre qu’un projet issu d’un outil de cross-chain a réussi en une journée à obtenir le soutien collectif de plateformes de trading, d’organismes de compensation, de market makers, de gestionnaires d’actifs, d’émetteurs de stablecoins et de fournisseurs de services cloud. Le ZRO a connu une hausse de plus de 20 % dans la journée.

La logique profonde derrière le soutien collectif des institutions de Wall Street

Derrière cette simple nouvelle de financement se cache une véritable demande des institutions financières traditionnelles à adopter les transactions sur blockchain.

Citadel Securities gère chaque année environ un tiers des ordres d’actions des particuliers aux États-Unis. Jusqu’à présent, cette institution achetait rarement directement des cryptomonnaies, ce qui rend cette démarche inhabituelle en soi — elle ne voit pas seulement LayerZero comme prometteur, mais surtout comme capable de résoudre des problèmes spécifiques. De même, DTCC traite chaque année des centaines de billions de dollars en transactions de titres, et leur préoccupation principale est de réduire encore plus les coûts de compensation en accélérant la vitesse. ICE contrôle le NYSE, mais le marché boursier étant limité par ses heures de trading, ils veulent une fenêtre de trading 24/7.

Ces signaux conjoints indiquent qu’ils ne soutiennent plus simplement un projet crypto, mais votent pour une infrastructure capable de supporter des workflows financiers de production. Bryan Pellegrino, CEO de Zero, a déclaré dans une interview : “Ce n’est pas que l’existant est insuffisant, c’est qu’on a besoin de scénarios où 2 millions de transactions par seconde sont nécessaires — c’est le futur de l’économie mondiale.” La véritable force concurrentielle de cet ordinateur de trading intraday réside dans cette capacité de traitement ultra-haute.

L’évolution architecturale, du pont cross-chain au système de calcul à haute capacité

Les activités principales de LayerZero au cours des trois dernières années ont été claires : transférer des tokens d’une blockchain à une autre. Leur protocole cross-chain connecte aujourd’hui 165 blockchains, et la version cross-chain de Tether, lancée il y a moins d’un an, a déjà géré plus de 70 milliards de dollars de transferts. Mais c’est aussi là le problème — le cross-chain reste essentiellement un outil, où la rapidité et le coût déterminent le choix des utilisateurs, la concurrence est féroce et le plafond évident. Avec la baisse globale du volume de transactions crypto, la demande factice pour le cross-chain devient de plus en plus visible.

Le lancement de Zero marque une montée en gamme de LayerZero, passant de l’outil à l’infrastructure. Contrairement à une architecture de blockchain traditionnelle monolithique, Zero adopte une conception innovante à plusieurs cœurs — en décomposant la blockchain en plusieurs partitions indépendantes, appelées zones par LayerZero. Chaque zone peut être optimisée pour différents scénarios, sans interférence, ce qui constitue la finesse de l’architecture de cet ordinateur de trading intraday.

Les trois zones d’application de Zero et leur correspondance précise avec les besoins des institutions

Lors de son lancement, Zero a ouvert trois zones : un environnement compatible EVM, un système de paiement privé, et un environnement de matching de transactions.

Environnement EVM universel réduit le coût de migration pour l’écosystème crypto existant, permettant de transférer directement les actifs et contrats d’Ethereum. Mais cela reste une solution transitoire, les deux autres zones étant plus prometteuses.

Système de paiement privé répond à un vieux problème pour les institutions lors des transactions sur Ethereum. Sur une blockchain publique, le contrepartie peut voir votre position et votre stratégie, ce qui dissuade les gros investisseurs de faire du trading “à nu”. C’est particulièrement critique dans le trading à haute fréquence — chaque intention de transaction anticipée peut être devancée, augmentant considérablement les coûts.

Zone de matching de transactions est le véritable point fort. Elle est conçue pour le matching et le règlement après la tokenisation des titres. Quand des produits institutionnels comme le fonds BUIDL de BlackRock ou la plateforme Onyx de JPMorgan commencent à être tokenisés et à passer sur la blockchain, ils ont besoin d’un lieu de matching aussi efficace que le NYSE, et d’un règlement aussi rapide que celui du DTCC. Zero revendique une capacité de 2 millions de TPS, répondant précisément aux exigences des systèmes de production de Wall Street.

Le token ZRO : de gouvernance à capture de valeur

Initialement, ZRO était simplement le token de gouvernance du protocole LayerZero, avec une utilité limitée. Après le lancement de Zero, ZRO devient le token natif de la nouvelle blockchain, ancré dans la gouvernance et la sécurité du réseau, modifiant ainsi sa logique d’évaluation.

On passe de “combien de volume cette protocole traite” à “combien d’actifs tournent sur cette chaîne” — cette différence d’évaluation ouvre des perspectives d’imagination à plusieurs ordres de grandeur.

Mais la véritable variable influençant le prix du token réside dans deux moments clés.

Pression sur l’offre : c’est une préoccupation à court terme. Actuellement, la circulation de ZRO est de 200 millions, représentant un peu plus de 20 % de l’offre totale. Selon les données, le 20 février seul, 25,71 millions de ZRO ont été déverrouillés, pour une valeur d’environ 50 millions de dollars, soit 2,6 %. La période de déblocage s’étend jusqu’en 2027, chaque déverrouillage exerçant une pression à la baisse.

Une percée côté demande : le mécanisme de valorisation. ZRO manque encore d’un mécanisme direct de capture de valeur. En décembre dernier, une proposition de gouvernance visait à faire payer chaque message cross-chain, avec un revenu destiné à racheter et brûler des ZRO, mais le taux de participation était insuffisant, ce qui a échoué. La prochaine votation est prévue pour juin. Si elle passe, ZRO pourrait adopter un mécanisme de burn similaire à Ethereum — chaque transaction réduirait la circulation, créant une demande intrinsèque. En cas d’échec, la gouvernance de ZRO ne serait qu’un droit de vote sans flux de trésorerie réel.

Les moments clés incluent : le vote de juin sur le mécanisme de frais (pour ou contre une demande intrinsèque), le lancement du mainnet Zero à l’automne, et chaque déblocage jusqu’en 2027. Dans le contexte baissier crypto, l’effet combiné de ces événements influencera directement le prix du ZRO.

Actuellement, le prix du ZRO est de 1,69 dollars, avec une variation de +0,35 % sur 24 heures, et une circulation de 202 629 028 tokens.

La stratégie “petite mise” de Wall Street et le “ticket d’entrée” de LayerZero

Il est important de noter que les déclarations officielles des institutions restent prudentes. Citadel parle d’“évaluer comment l’architecture peut supporter des workflows à haute capacité”, DTCC évoque “l’exploration de la tokenisation et de la scalabilité des collatéraux” — en clair, “cela pourrait être utile, mais rien n’est encore décidé”.

Cela reflète la rationalité de Wall Street. Ils parient sur plusieurs projets en même temps, pour voir lequel finira par sortir du lot. Par conséquent, ce que LayerZero a obtenu n’est pas tant une “liaison forte” qu’un “ticket d’entrée” — une opportunité de participer à la compétition financière de la blockchain à venir, que ce soit comme un entretien ou comme une collaboration réelle.

Le narratif change, tout comme ses acteurs. De développeurs DeFi à traders meme, puis aux institutions de Wall Street — le concept d’ordinateur de trading intraday est en train de déplacer la performance la plus élevée des transactions financières du marché traditionnel vers la blockchain.