(Analyse combinée de l'IA) Prévision du cours de l'action de Lantu Automobile, qui prévoit une introduction en bourse sur le Main Board de la HKEX le 19 mars 2026, sous forme d'une présentation

Concernant la prévision du cours de l’action de VOYAH (岚图汽车) qui prévoit une introduction en bourse sur le marché principal de la HKEX le 19 mars 2026, il est nécessaire d’analyser plusieurs dimensions : fondamentaux, environnement de marché, logique d’évaluation, comparaison avec des entreprises similaires, attentes de liquidité et la particularité d’une « introduction en douceur ». Cette analyse vise à fournir aux investisseurs une référence pour décider s’il faut réduire la position lors du premier jour ou continuer à détenir.

1. Principale référence : la « valorisation implicite » issue du plan de privatisation de Dongfeng Group
   C’est le point d’ancrage le plus fiable et opérationnel à ce jour.

Selon le plan de privatisation et de scission publié par Dongfeng Motor Group (00489.HK) en août 2025 :

Chaque actionnaire de Dongfeng H share recevra :
6,68 HKD en espèces (exonéré d’impôt)
0,3552608 action de VOYAH H share
Ce schéma de contrepartie est largement accepté par le marché comme valorisation de 10,85 HKD par action Dongfeng (selon des estimations de CICC, Huatai, etc.).

En déduisant la valeur implicite de VOYAH par action :

(10,85 − 6,68) ÷ 0,3552608 ≈ 11,735 HKD par action

Ce montant de 11,735 HKD correspond à une valorisation interne basée sur les données de vente de VOYAH en 2024 (194 milliards de RMB de chiffre d’affaires) et le contexte d’évaluation des véhicules électriques à cette époque (PS≈1,9x).

Cependant, il est important de noter : il ne s’agit pas du prix d’émission en bourse, mais d’un prix comptable dans le cadre de la transaction de privatisation, principalement utilisé pour la fiscalité et la conversion d’actions, et ne détermine pas directement le prix sur le marché secondaire.
2. Les fondamentaux ont nettement dépassé les attentes : la valorisation doit être révisée à la hausse
Depuis août 2025 jusqu’à février 2026, les performances opérationnelles de VOYAH se sont considérablement améliorées :

Les ventes annuelles en 2025 atteignent environ 140 000 véhicules (estimé à partir du rapport de livraison de janvier 2026), bien supérieur aux 80 000 en 2024 ;
Le bénéfice net de 2025 s’élève à 1,017 milliard de RMB (selon les données officielles), marquant une année profitable ;
Une croissance continue de la livraison mensuelle au-delà de 10 000 véhicules pendant 5 mois consécutifs, avec une contribution notable des modèles haut de gamme MPV « Dreamer » et berlines électriques « Zui Guang » ;
Les prévisions de marché pour 2026 s’élèvent généralement à 180 000–200 000 véhicules.
Cela implique qu’en utilisant une valorisation à PS=1,9x, le chiffre d’affaires de 2025 d’environ 348 milliards de RMB donnerait une valeur raisonnable :

Valeur de marché de VOYAH ≈ 348 milliards × 1,9 ≈ 661 milliards de RMB ≈ 714 milliards HKD

Avec un total d’environ 3,671 milliards d’actions (selon les précédentes divulgations), la valeur théorique par action serait d’environ 19,45 HKD.

En se référant à la valorisation actuelle de Li Auto (理想汽车) (début 2026) à PS≈2,2x (en raison de ses bénéfices et marges élevées), la valorisation de VOYAH pourrait atteindre 22–24 HKD par action.
3. Sentiment du marché et comparaison avec des pairs : soutien à une prime de valorisation
Li Auto (02015.HK) se négocie actuellement autour de 160 HKD, avec un PE de 16 en 2025 et un PS d’environ 2,1 ;
Xpeng et NIO sont encore en perte, avec un PS inférieur à 1.0 ;
Leapmotor (09863.HK) réalise de faibles bénéfices, avec un PS d’environ 0,7, et leur cours reste faible depuis longtemps ;
VOYAH est la seule « nouvelle force » à être « rentable dès l’introduction, avec un background d’État, une R&D intégrale, et une position haut de gamme », ce qui lui confère une rareté.
Plusieurs banques d’investissement (CICC, CITIC Lianhe, etc.) ont publié en janvier 2026 une fourchette de prix cible pour l’introduction de VOYAH entre 18 et 25 HKD.
4. La liquidité lors de l’introduction : une réalité probable de forte ouverture mais forte volatilité
Car :

Absence de levée de fonds lors de l’IPO, absence de souscripteurs clés garantissant la stabilité ;
Seules environ 885 millions d’actions en circulation initiale (environ 24 % du total) ;
Les actionnaires historiques de Dongfeng sont principalement des détentions passives, avec une volonté de réaliser des gains ;
Ainsi, même si les fondamentaux sont solides, le premier jour pourrait voir une « forte ouverture — volatilité — recul ».

Exemples historiques :

Yum China (2020) : hausse de 46 % le premier jour, puis recul de 12 % le lendemain ;
KE Holdings (2022) : hausse de 12 % le premier jour, puis stagnation deux semaines ;
J&T Express (2024) : hausse de 33 % le premier jour, mais la moitié du gain est effacée un mois plus tard.
Conclusion : une forte probabilité d’ouverture en hausse le premier jour, mais pas de suivre aveuglément la hausse.
5. Prévision du prix de l’action le premier jour (version pratique) après ajustement global
Scénario prudent : sentiment faible, marché HK en baisse
→ Ouverture entre 14 et 16 HKD, clôture autour de 15 ± 1 HKD.
→ Achat/maintien, sous-estimation significative.

Scénario de référence (le plus probable) : marché stable, reconnaissance de la qualité des bénéfices
→ Ouverture entre 18 et 22 HKD, clôture entre 19 et 21 HKD.
→ Maintenir en attendant les données du premier trimestre.

Scénario optimiste : rebond du secteur des véhicules électriques + spéculation sur une rareté
→ Ouverture entre 24 et 28 HKD, pic intra-journée au-delà de 30 HKD.
→ Partiellement prendre des profits lors de la hausse, conserver une partie en réserve.

✅ La fourchette la plus probable pour la clôture du premier jour : 19–22 HKD.

Ce intervalle reflète à la fois l’amélioration des fondamentaux (revalorisation de +70 % par rapport à la valorisation implicite de 11,735 HKD) et ne surestime pas la croissance future (en comparaison avec le PS de 2,2x de Li Auto, qui reste envisageable).
6. Conseils pratiques pour les investisseurs (le 19 mars)
Si l’ouverture est ≤ 18 HKD :
→ Considérer comme une opportunité d’achat à bon marché, constituer ou renforcer la position, avec un horizon de détention supérieur à 6 mois.

Si l’ouverture est entre 19 et 23 HKD :
→ Ne pas suivre la hausse, mais ne pas vendre précipitamment. Observer le volume de transactions dans les 30 premières minutes :

Si le taux de rotation > 5 % et le prix reste stable, cela indique une réelle demande, il faut conserver ;
Si le prix monte rapidement au-delà de 25 HKD avec un volume qui diminue, envisager de réduire la position pour sécuriser les profits.
Si l’ouverture dépasse 25 HKD (notamment ≥ 28 HKD) :
→ Il est fortement conseillé de réduire la position, car :

Le PS en 2025 dépasse 2,5x, ce qui dépasse le niveau actuel de Li Auto ;
Il n’y a pas de nouveaux catalyseurs pour la hausse, et aucune nouvelle livraison avant le Q1 d’avril.
Dernier rappel :
La véritable valeur de VOYAH ne réside pas dans le premier jour, mais dans la capacité à confirmer « profit + croissance » en continu en 2026.
Pour les investisseurs à long terme, un prix inférieur à 20–22 HKD est une zone de coût raisonnable ;
Pour les investisseurs spéculatifs (comme les anciens actionnaires de Dongfeng), un prix supérieur à 25 HKD peut être considéré comme une fenêtre de réalisation de gains excessifs.

Il est essentiel de prendre des décisions en fonction de votre coût moyen, de votre tolérance au risque et de la gestion de votre portefeuille.