La valeur des actifs de Strategy est d'environ six fois la dette, et la réserve de trésorerie suffit à payer plus de 30 mois de dividendes.

Le 22 février, selon une analyse de Barchart, Strategy détient 717 131 bitcoins selon la dernière annonce. Au prix actuel, cette quantité de bitcoins vaut environ 48,7 milliards de dollars. En comparaison, la dette de MSTR à la fin 2025 s’élève à 8,2 milliards de dollars. Cela représente presque six fois la valeur de ses actifs par rapport à ses passifs. C’est pourquoi le PDG de Strategy, Phong Le, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers que le prix du bitcoin devrait tomber à 8 000 dollars par unité et y rester pendant cinq à six ans, afin que l’entreprise fasse face à de véritables difficultés pour rembourser ses obligations convertibles. De plus, chaque bitcoin détenu par la société n’est pas hypothéqué, ce qui signifie qu’il n’y a pas de risque de liquidation forcée. En ce qui concerne les intérêts de la dette de l’entreprise, MSTR doit payer chaque année 88 millions de dollars en dividendes. Pour cela, la société a élaboré un plan stratégique, en réservant 2,25 milliards de dollars en liquidités au quatrième trimestre 2025, suffisants pour couvrir plus de 30 mois de dividendes sans utiliser aucun bitcoin. Il est à noter que la première échéance majeure de la dette arrive en septembre 2027, offrant à MSTR une marge de manœuvre suffisante. L’analyse indique que la véritable pression pour Strategy ne réside pas dans sa capacité de remboursement, mais dans sa capacité de croissance en période de marché baissier. À titre de référence, Strategy n’a augmenté sa position en bitcoins que d’environ 10 000 unités lors du dernier marché baissier (tout au long de 2022), alors que le cours de l’action de la société était la plupart du temps inférieur à la valeur de ses actifs sous-jacents.