Bernstein confirme l'objectif de 150 000 $ pour Bitcoin en 2026 malgré la correction actuelle

Les analystes de Bernstein ont un message clair pour les investisseurs nerveux : la récente chute du bitcoin n’est pas le effondrement catastrophique que beaucoup craignent. Avec un prix actuel tournant autour de 67 470 $, la firme maintient sa position selon laquelle il s’agit simplement du « marché baissier le plus faible » de toute l’histoire de l’actif numérique, et son objectif de 150 000 $ d’ici la fin 2026 reste intact. Dans une note adressée aux clients lundi dernier, l’équipe d’analystes dirigée par Gautam Chhugani offre une perspective qui défie la narration pessimiste dominante.

Ce qui différencie ce marché baissier de ceux du passé

Bernstein souligne un point crucial : la pression actuelle sur les prix ne comporte pas les éléments toxiques qui ont caractérisé les crises précédentes du marché crypto. Faillites d’échanges, effondrements de levier systémique, stress généralisé sur les bilans—aucun de ces facteurs n’a émergé. Au contraire, ce que l’on observe est une crise de confiance temporaire, non une faiblesse structurelle du bitcoin.

« Ce que nous vivons est le cas de l’ours bitcoin le plus faible de son histoire », écrivent les analystes, soulignant que les ventes actuelles reflètent un sentiment décroissant plutôt que des problèmes fondamentaux. La distinction est importante : perdre temporairement confiance, c’est une chose ; faire face à un système compromis en est une autre.

Le soutien institutionnel manquant lors des crises précédentes

La différence clé réside dans le contexte institutionnel entourant ce cycle. Bernstein identifie trois piliers qui n’existaient pas lors des chutes passées : d’abord, les fonds négociés en bourse (ETF) de bitcoin au comptant ont normalisé l’accès ; ensuite, les grandes entreprises et gestionnaires d’actifs participent activement au marché ; enfin, l’environnement réglementaire américain a tourné vers une acceptation politique du secteur.

Alors qu’auparavant « tout explosait », maintenant rien ne se brise. Il n’y a pas de paniques, pas de ruées de capitaux, pas d’urgence de liquidation forcée. C’est précisément pour cette raison que Bernstein voit cette correction non comme un prélude au désastre, mais comme une consolidation dans un cycle haussier plus large.

Répondre aux sceptiques : or, IA et risque quantique

Les critiques soulignent que le bitcoin a sous-performé face à l’or lors du récent stress macroéconomique. Bernstein propose une explication nuancée : le bitcoin est encore considéré comme un actif risqué sensible à la liquidité, non comme une valeur refuge mature. Lorsque les taux d’intérêt augmentent et que la liquidité se contracte, des actifs comme l’or et les actions liées à l’IA en bénéficient de manière disproportionnée. Le bitcoin, en revanche, est positionné pour briller lorsque les conditions de liquidité s’améliorent.

Concernant la crainte que le bitcoin perde de sa pertinence dans une économie dominée par l’intelligence artificielle, Bernstein argumente le contraire. Les chaînes de blocs et portefeuilles programmables constituent l’infrastructure idéale pour un futur où des agents logiciels autonomes nécessitent des rails financiers mondiaux. Les systèmes bancaires traditionnels ne peuvent tout simplement pas fournir cette fonctionnalité.

Quant aux risques liés à l’informatique quantique, Bernstein reconnaît le défi cryptographique à long terme mais indique que le bitcoin n’est pas confronté à une menace unique. Tous les systèmes numériques critiques devront s’adapter, et la nature open source du bitcoin offre des avantages pour cette transition.

La structure d’entreprise et minière est protégée

Une crainte récurrente est que des entreprises endettées ou des mineurs vulnérables créent un « effet domino » lors de baisses prolongées. Bernstein écarte ces préoccupations avec des données concrètes.

Concernant les principaux détenteurs d’entreprises comme MicroStrategy, Bernstein indique que leurs structures de passifs sont conçues pour supporter des chutes prolongées. Ils ne feraient face à une restructuration de bilan que si le bitcoin tombait autour de 8000 $ et y restait pendant cinq ans—un scénario que les analystes jugent extrêmement improbable.

Les mineurs, quant à eux, ont diversifié leurs revenus en redirigeant leur capacité énergétique vers la demande de centres de données en intelligence artificielle. Cette réallocation réduit la pression sur les coûts de production du bitcoin et offre un coussin contre la volatilité à court terme.

Bernstein confirme sa vision pour 2026 sans changement

En tenant compte de tous ces facteurs—ETF, participation institutionnelle, protections structurelles renforcées, et conditions de liquidité en voie d’amélioration—Bernstein maintient que les risques de vente forcée ont diminué de manière significative. La trajectoire d’adoption à long terme du bitcoin reste intacte.

L’objectif de 150 000 $ pour 2026 n’est pas une spéculation passagère, mais le résultat logique des dynamiques structurelles en mouvement. Oui, il y aura de la volatilité en chemin. Mais pour Bernstein, la correction actuelle n’est qu’un chapitre mineur dans une narration haussière plus profonde.