Appel téléphonique du premier trimestre de l'exercice 2026 de Qualcomm(QCOM.US): Les revenus des puces pour smartphones du deuxième trimestre devraient diminuer pour atteindre environ 6 milliards de dollars

Récemment, Qualcomm (QCOM.US) a tenu sa conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de l’exercice 2026. La société a indiqué que, bien que la demande en terminaux soit forte, l’industrie du mobile fait face à une pénurie grave de mémoire. En raison de la pression à la hausse sur les prix de stockage, les revenus des puces pour smartphones du deuxième trimestre devraient diminuer à environ 6 milliards de dollars, reflétant un goulot d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement qui limite directement les volumes d’expédition.

En termes de performance, Qualcomm a réalisé un chiffre d’affaires record de 12,3 milliards de dollars pour ce trimestre, avec un bénéfice par action selon les normes non-GAAP de 3,50 dollars.

Parmi celles-ci, le chiffre d’affaires de QCT (activité de puces) a atteint un record de 10,6 milliards de dollars, principalement grâce à la forte performance des smartphones phares ; le chiffre d’affaires de l’activité automobile a augmenté de 15 % en glissement annuel pour atteindre 1,1 milliard de dollars, établissant également un record historique ; l’activité Internet des objets a montré des signes positifs dans l’industrie, les applications de réseau en périphérie et les lunettes intelligentes.

La société a indiqué que, pour le deuxième trimestre, elle prévoit un chiffre d’affaires compris entre 10,2 et 11 milliards de dollars, avec un bénéfice par action non-GAAP compris entre 2,45 et 2,65 dollars.

Malgré les vents contraires en matière d’approvisionnement, Qualcomm reste solidement positionnée sur le marché haut de gamme. Concernant le lancement imminent par Samsung de ses appareils phares (série Galaxy S26), Qualcomm a confirmé qu’elle devrait conserver environ 75 % de part de marché, conformément aux prévisions antérieures.

De plus, la société a mentionné spécifiquement le lancement par ByteDance du smartphone AI Doubao, qualifiant cela de « étape importante vers la transition vers des smartphones nativement IA ».

Session de questions-réponses

Opérateur : La première question vient de Joshua Buchalter de TD Cowen. Veuillez poser votre question.

Intervenant : Bonjour, merci de répondre à ma question. Je vais commencer par une perspective sur le mobile. En dehors du prix de la mémoire, y a-t-il d’autres facteurs qui expliquent la faiblesse ? Je suis heureux de voir que vous avez réaffirmé votre part de marché avec Samsung. Mais je pense que la question la plus importante est : comment devons-nous envisager la taille globale du marché pour l’année ? Pensez-vous que cette correction des stocks sera le dernier problème que vous rencontrerez au trimestre de mars ? Merci.

Cristiano Amon : Merci pour la question, Joshua. Je vais commencer, puis je laisserai Akash ajouter des détails. Cela concerne à 100 % la mémoire. En réalité, je dirais que les indicateurs macroéconomiques sont toujours très solides. Nous voyons une demande pour le mobile qui reste forte. Je pense que, grâce à notre activité de licences, nous avons une bonne compréhension de la demande globale. Les données de vente sont également très solides.

Mais malheureusement, je pense que ce que nous avons vu au premier trimestre, et que nous avons inclus dans nos prévisions pour le deuxième trimestre, est entièrement déterminé par la disponibilité de la mémoire. Comme vous le savez, tous les signes indiquent que la disponibilité de la DRAM pour l’électronique grand public, en particulier pour les smartphones, a en réalité diminué en glissement annuel, car les centres de données privilégient l’HBM. Je pense que la taille du marché sera donc définie par cela.

Je pense que nous voyons nos clients réagir immédiatement, ajustant leurs plans de production pour s’adapter à la mémoire disponible. Akash, souhaitez-vous ajouter plus de détails ?

Akash Palkhiwala : Non, je pense que cela couvre tout.

Intervenant : D’accord, merci Cristiano. Ma question suivante est la suivante : en extrapolant simplement à partir de vos prévisions pour QCT, cela implique une accélération significative en glissement trimestriel pour l’automobile. Est-ce le reflet de certaines commandes ADAS dont vous avez parlé auparavant ? Peut-être pouvez-vous parler des moteurs de cette croissance et de la durabilité de cette tendance plus élevée que vous anticipez ? Merci.

Cristiano Amon : Merci beaucoup. Comme nous l’avons toujours dit, je pense que le pipeline que nous avons dans l’automobile continue de se transformer en revenus, surtout avec la production de nouveaux véhicules et leur lancement. C’est pourquoi nous continuons de voir des revenus record dans cette activité.

Nous savons que nous ne suivons pas simplement le marché. Nous évoluons principalement avec notre part de marché. Je suis très enthousiaste quant à cette trajectoire. Je dirais que nous sommes confiants dans toutes nos prévisions de revenus, et lorsque vous regardez nos objectifs pour 2029, tout va dans la bonne direction.

Nous continuons de recevoir davantage de commandes de conception. Je pense que notre position dans l’industrie devient plus forte. Grâce à cette plateforme, nous voyons que Flex gagne en attractivité, capable d’intégrer ADAS et cockpit numérique dans le même chipset, à différents niveaux. Nous voyons maintenant certains grands projets de production en volume, ce qui indique que la tendance vers la production de masse se concrétise. Nous avons également annoncé une collaboration très étendue avec Volkswagen.

Pour répondre à votre commentaire, c’est exact. Une fois que les OEM pourront voir notre stack avec BMW, cela leur offrira une option, et nous gagnerons en attractivité dans l’ADAS. Nous avons constaté un intérêt, et ces initiatives progressent très bien.

Opérateur : La prochaine question vient de Samik Chatterjee de Morgan Stanley. Veuillez poser votre question.

Intervenant : Bonjour, merci pour votre réponse. J’ai une question sur les centres de données, et une autre sur le mobile. Cristiano, pouvez-vous nous donner une mise à jour sur l’avancement avec vos clients dans le domaine des centres de données ? Étant donné la volatilité que nous voyons sur la mémoire, cela nuit-il à vos progrès avec les clients ou accélère-t-il en quelque sorte les discussions, étant donné l’attention accrue portée à la liste de matériaux ? J’ai une question de suivi. Merci.

Cristiano Amon : Merci, Samik. Je vais commencer par le centre de données. Je pense que tout se déroule comme prévu. La seule annonce publique que nous avons faite concerne (inintelligible), qui progresse bien, et nous avons commencé à expédier. Nous travaillons avec eux sur des charges de travail tierces en collaboration avec des fournisseurs de logiciels indépendants.

Nous sommes encouragés par les progrès réalisés par notre équipe sur la feuille de route. Nous recevons des retours très positifs, et de nombreux contacts, comme vous pouvez l’imaginer, impliquent certains des plus grands géants du cloud et des entreprises à très grande échelle.

Nous avons quelque chose d’unique. Nous disons toujours que nous avons une plateforme dédiée à la décomposition des centres de données. Nous excellons dans certains workloads, comme le décodage, en utilisant différentes méthodes de calcul et de mémoire. Si je devais dire quelque chose, c’est que cette transaction valide en quelque sorte l’idée que, lorsque vous considérez la décomposition des centres de données, vous avez du matériel dédié, plutôt qu’un GPU qui fait tout, et cela nous donne une forte attractivité.

Nous nous concentrons maintenant sur l’exécution. Je pense que nous avons identifié quelques jalons. Nous avançons sur deux fronts : un pour le CPU. En plus de l’Arm Orion, nous ajoutons maintenant un CPU RISC-V à la feuille de route, avec AI250 et notre nouvelle architecture mémoire.

Nous fournirons plus de détails lors de la présentation aux investisseurs. Mais jusqu’à présent, tout est sur la bonne voie. Nous réaffirmons que nous prévoyons de commencer à générer des revenus en 2027. Nous sommes confiants. Nous continuerons simplement à exécuter. Avant de parler de la mémoire, Akash, souhaitez-vous ajouter quelque chose ?

Akash Palkhiwala : Non, je pense que cela couvre tout.

Intervenant : D’accord, merci Cristiano. En ce qui concerne la mémoire, je pense que nous verrons comment cela évolue. Je vais vous donner quelques indications. En regardant le business dans son ensemble, nous sommes très satisfaits de tout ce qui se passe. Nous espérons simplement avoir plus de mémoire.

Étant donné sa taille et ses cycles, le mobile est le plus touché. Nous prévoyons donc que l’impact sur les autres activités sera plus modéré. Par exemple, la sensibilité de l’automobile à la hausse des prix de la mémoire est légèrement inférieure, comme vous l’avez souligné, et l’impact sur le mobile dépasse celui des obligations.

Cela dit, en regardant le passé, la meilleure référence reste la période de la pandémie. Le haut de gamme et le premium ont montré une plus grande résilience face à la hausse des prix. Cela pourrait être un facteur, mais la question principale ne concerne pas seulement le prix, mais aussi la disponibilité.

Je pense donc que la disponibilité de la mémoire déterminera la taille globale du marché du mobile. Les OEM privilégieront probablement le haut de gamme, comme ils l’ont fait auparavant. Cela pourrait avoir un impact moindre, et nous verrons comment les consommateurs réagiront à la hausse des prix des produits finis.

Je maintiens ce que j’ai dit : la taille du marché mobile pour toute l’année sera déterminée par la disponibilité de la mémoire. Nous suivrons cela trimestre par trimestre, car la tarification des mobiles et le transfert vers le haut de gamme évolueront, et nous verrons ce qui se passera sur le marché.

Intervenant : D’accord. Si je peux faire un suivi rapide, Cristiano, concernant la priorité donnée par les OEM au haut de gamme, je voulais savoir si, dans cette gamme premium, ils envisagent de réduire le niveau des chipsets ou SOC pour mieux gérer leurs coûts globaux, qu’ils doivent ensuite répercuter sur le consommateur ? Merci.

Cristiano Amon : En tendance générale, je veux souligner ce que nous avons vu ce trimestre. Oui, il y a une pénurie de mémoire, mais lorsque la mémoire est disponible, les résultats sont très bons. La demande des consommateurs est excellente. Nous voyons cela depuis plusieurs années, et le haut de gamme continue de croître.

Dans un marché relativement stable, comme celui du mobile, la croissance provient de l’expansion du haut de gamme. Je pense que cela pourrait encourager les OEM à continuer de se concentrer sur le haut de gamme.

Je mentionnais dans mon discours que notre stratégie à double flagship a été bien accueillie par le marché. En regardant différents OEM, vous pouvez voir comment ils proposent plusieurs niveaux dans le haut de gamme, comme Ultra ou autres catégories. Je pense que cela fonctionnera.

Mais en général, nous espérons que le haut de gamme sera plus résilient. Bien sûr, la disponibilité de la mémoire reste la clé.

Opérateur : La prochaine question vient de Ross Seymore de Deutsche Bank. Veuillez poser votre question.

Intervenant : Bonjour, merci pour votre réponse. J’ai deux questions : la première concerne le mobile, la seconde le centre de données. Cristiano, pouvez-vous nous donner une mise à jour sur l’avancement avec vos clients dans le domaine des centres de données ? La volatilité de la mémoire nuit-elle à vos progrès ou accélère-t-elle en quelque sorte les discussions, étant donné l’attention portée à la liste de matériaux ? J’ai une question de suivi. Merci.

Cristiano Amon : Merci, Ross. Je vais commencer par le centre de données. Tout se déroule comme prévu. La seule annonce publique concerne (inintelligible), qui progresse bien, et nous avons commencé à expédier. Nous collaborons avec eux sur des charges de travail tierces avec des fournisseurs de logiciels indépendants.

Nous sommes encouragés par les progrès de notre équipe sur la feuille de route. Nous recevons des retours très positifs, et de nombreux contacts, comme vous pouvez l’imaginer, impliquent certains des plus grands géants du cloud et des entreprises à très grande échelle.

Nous avons quelque chose d’unique. Nous disons toujours que nous avons une plateforme dédiée à la décomposition des centres de données. Nous excellons dans certains workloads, comme le décodage, en utilisant différentes méthodes de calcul et de mémoire. Si je devais dire quelque chose, c’est que cette transaction valide en quelque sorte l’idée que, lorsque vous considérez la décomposition des centres de données, vous avez du matériel dédié, plutôt qu’un GPU qui fait tout, et cela nous donne une forte attractivité.

Nous nous concentrons maintenant sur l’exécution. Je pense que nous avons identifié quelques jalons. Nous avançons sur deux fronts : un pour le CPU. En plus de l’Arm Orion, nous ajoutons maintenant un CPU RISC-V à la feuille de route, avec AI250 et notre nouvelle architecture mémoire.

Nous fournirons plus de détails lors de la présentation aux investisseurs. Mais jusqu’à présent, tout est sur la bonne voie. Nous réaffirmons que nous prévoyons de commencer à générer des revenus en 2027. Nous sommes confiants. Nous continuerons simplement à exécuter. Avant de parler de la mémoire, Akash, souhaitez-vous ajouter quelque chose ?

Akash Palkhiwala : Non, je pense que cela couvre tout.

Intervenant : D’accord, merci Cristiano. En ce qui concerne la mémoire, je pense que nous verrons comment cela évolue. Je vais vous donner quelques indications. En regardant le business dans son ensemble, nous sommes très satisfaits de tout ce qui se passe. Nous espérons simplement avoir plus de mémoire.

Étant donné sa taille et ses cycles, le mobile est le plus touché. Nous prévoyons donc que l’impact sur les autres activités sera plus modéré. Par exemple, la sensibilité de l’automobile à la hausse des prix de la mémoire est légèrement inférieure, comme vous l’avez souligné, et l’impact sur le mobile dépasse celui des obligations.

Cela dit, en regardant le passé, la meilleure référence reste la période de la pandémie. Le haut de gamme et le premium ont montré une plus grande résilience face à la hausse des prix. Cela pourrait être un facteur, mais la question principale ne concerne pas seulement le prix, mais aussi la disponibilité.

Je pense donc que la disponibilité de la mémoire déterminera la taille globale du marché du mobile. Les OEM privilégieront probablement le haut de gamme, comme ils l’ont fait auparavant. Cela pourrait avoir un impact moindre, et nous verrons comment les consommateurs réagiront à la hausse des prix des produits finis.

Je maintiens ce que j’ai dit : la taille du marché mobile pour toute l’année sera déterminée par la disponibilité de la mémoire. Nous suivrons cela trimestre par trimestre, car la tarification des mobiles et le transfert vers le haut de gamme évolueront, et nous verrons ce qui se passera sur le marché.

Intervenant : D’accord. Si je peux faire un suivi rapide, Cristiano, concernant la priorité donnée par les OEM au haut de gamme, je voulais savoir si, dans cette gamme premium, ils envisagent de réduire le niveau des chipsets ou SOC pour mieux gérer leurs coûts globaux, qu’ils doivent ensuite répercuter sur le consommateur ? Merci.

Cristiano Amon : En tendance générale, je veux souligner ce que nous avons vu ce trimestre. Oui, il y a une pénurie de mémoire, mais lorsque la mémoire est disponible, les résultats sont très bons. La demande des consommateurs est excellente. Nous voyons cela depuis plusieurs années, et le haut de gamme continue de croître.

Dans un marché relativement stable, comme celui du mobile, la croissance provient de l’expansion du haut de gamme. Je pense que cela pourrait encourager les OEM à continuer de se concentrer sur le haut de gamme.

Je mentionnais dans mon discours que notre stratégie à double flagship a été bien accueillie par le marché. En regardant différents OEM, vous pouvez voir comment ils proposent plusieurs niveaux dans le haut de gamme, comme Ultra ou autres catégories. Je pense que cela fonctionnera.

Mais en général, nous espérons que le haut de gamme sera plus résilient. Bien sûr, la disponibilité de la mémoire reste la clé.

Opérateur : La prochaine question vient de C.J. Muse de Cantor Fitzgerald. Veuillez poser votre question.

Intervenant : Oui, bonjour. Merci pour vos réponses. Je voudrais aborder deux sujets : d’abord, la mémoire. Étant donné que les fabricants de DRAM parlent de ne pouvoir satisfaire que 50 à 70 % de la demande, en insistant sur le fait que la pénurie durera jusqu’en 2028, comment planifiez-vous face à cette éventualité ?

Votre clientèle en Chine cherche-t-elle à concevoir avec CXMT, et pouvez-vous obtenir une certification ? Je pense que votre relation avec Samsung sera très forte, car ils ont leur propre approvisionnement en DRAM, et vous avez des engagements avec TSMC pour la chaîne d’approvisionnement. Étant donné toutes ces incertitudes, comment gérez-vous tout cela ?

Cristiano Amon : Très bonne question. Je sais que c’est évident, mais je vais en profiter pour clarifier. Pour le mobile, nous n’achetons pas de mémoire. Il y a une certaine mémoire intégrée dans les modems, mais la majorité est achetée directement par nos clients.

Compte tenu de notre taille, vous pouvez vous attendre à ce que nous soyons parmi les premières entreprises à obtenir la certification de chaque fournisseur de mémoire. Chaque mémoire, CXMT ou autre plus petit, a déjà été certifiée chez nous. Et, comparé à d’autres, nous avons aussi de la flexibilité : en approfondissant, vous verrez que nous utilisons différentes versions de mémoire, anciennes ou nouvelles, sur notre plateforme. Nous disposons de plusieurs générations de contrôleurs de mémoire.

Donc, du point de vue de la plateforme, nous utiliserons tout ce qui est disponible. C’est notre approche face à la pénurie. La deuxième partie du problème est plus large. La croissance du centre de données continue, c’est évident.

Les fournisseurs de mémoire ont déjà priorisé la fabrication de HBM. Certains chiffres que vous avez donnés confirment cela. Comme je l’ai dit, il y a des signes très clairs que, aujourd’hui, la disponibilité de la mémoire pour l’électronique grand public est inférieure à la demande, et nous avons déjà constaté une augmentation dans le domaine du gaming et d’autres appareils électroniques.

Nous ne pouvons pas prévoir si cela se poursuivra en 2027 ou 2028. Il y a des plans d’expansion de capacité. Tout dépend aussi de la vitesse à laquelle la tendance du centre de données s’accélère. On peut raisonnablement supposer que, pour cette année fiscale, la taille du marché mobile, qui pourrait être le secteur le plus impacté dans notre activité, sera définie par la disponibilité de la DRAM.

Akash Palkhiwala : CJ, concernant la deuxième partie de votre question, pour les wafers de nœuds avancés, comme vous le savez, ils sont aussi limités, mais nous avons de bonnes relations avec les fournisseurs. Nous sommes confiants d’avoir suffisamment de wafers pour répondre à la demande.

Intervenant : Merci. En guise de question suivante, si nous voyons effectivement une augmentation de la part de Snapdragon mais un volume plus faible, comment cela affecterait-il la marge EVT de votre QCT ?

Akash Palkhiwala : Oui, comme vous le savez, CJ, nous performons très bien dans le haut de gamme et le premium. Donc, lorsque les volumes se déplacent vers ces segments, cela nous profite généralement.

Opérateur : La prochaine question vient de Ben Reitzes de Melius Research. Veuillez poser votre question.

Intervenant : Oui, bonjour. Merci pour vos réponses. Je souhaite revenir sur la mémoire. Avec la croissance à deux chiffres d’Apple, voire plus, il semble qu’ils continueront à obtenir une part disproportionnée de DRAM disponible. Est-ce possible ? Comment collaborez-vous avec tous vos partenaires pour gérer cela ?

Je me demande si une telle croissance disproportionnée d’un fournisseur, ou leur allocation, pourrait augmenter l’incertitude qui pourrait durer jusqu’à la prochaine année fiscale.

Cristiano Amon : C’est difficile à prévoir, mais je peux aussi vous rappeler que nous avons un autre grand client avec une division mémoire. En général, je pense que les OEM plus importants ont probablement une meilleure capacité à sécuriser suffisamment de mémoire, et ils priorisent en conséquence, contrairement à des OEM plus petits, ce qui peut être vrai.

Mais je pense que cette question concerne l’ensemble du secteur. En général, je ne pense pas que ce soit un problème de demande, mais plutôt de contraintes d’approvisionnement.

Intervenant : D’accord. Beaucoup de questions ont déjà été posées à ce sujet. Mon dernier point concerne le centre de données. Je sais que vous avez été interrogé sur la disponibilité de mémoire, mais en ce qui concerne la décompression, notamment votre solution, pouvez-vous donner des nouvelles ?

Je voudrais savoir si vous pouvez partager des informations récentes sur ce qui s’est passé depuis que NVIDIA et Howard ont évoqué le dépassement humain et la tendance globale, ainsi que votre capacité d’intervention. Merci.

Cristiano Amon : Merci, c’est quelque chose que je peux dire, sans vouloir devancer nos investisseurs. D’abord, je pense que nous sommes — je vais le décrire ainsi — que beaucoup d’entreprises reconnaissent la technologie et la capacité de Qualcomm. Notre historique d’exécution technologique a toujours été très réussi.

Nous comprenons aussi certains dynamiques en calcul et mémoire. En considérant la portée de notre feuille de route IP, nous sommes probablement parmi les quelques entreprises capables de couvrir tout, du moins de moins de 5 watts jusqu’à 500 watts.

Nous avons déjà dit qu’en entrant sur ce marché, il fallait anticiper sa direction. Nous nous concentrons vraiment sur l’inférence, notamment la décomposition. Vous avez raison de le souligner. Par exemple, pour le décodage, nous pensons être très compétitifs, non seulement en termes de consommation, mais aussi en TCO global, en densité de calcul et en densité mémoire.

Nous sommes vraiment concentrés sur l’exécution. Les retours de grandes entreprises en termes de technologie et de produits sont très positifs. La balle est dans notre camp : il faut exécuter, avoir du hardware disponible, et montrer des résultats. Nous continuerons dans cette voie.

Opérateur : Merci. La session de questions-réponses se termine ici. Monsieur Amon, souhaitez-vous ajouter quelque chose avant de conclure la conférence ?

Cristiano Amon : Oui, je voudrais simplement ajouter que, malheureusement, je pense que toute l’industrie est affectée par la pénurie de mémoire, mais nous restons très encouragés par la base solide que la société a posée pour rester pertinente dans de nombreux secteurs. Nous sommes sur la bonne voie pour atteindre nos objectifs de diversification des revenus pour 2029.

Nous avons obtenu un très bon attrait dans les opportunités futures en robotique, notamment dans l’IA physique, en dehors de la conduite autonome, ce qui est un excellent exemple d’IA en périphérie. Nous croyons que nous créons une entreprise très différente, pertinente dans de nombreux marchés.

Nous continuerons à suivre notre feuille de route. Je tiens à remercier tous nos partenaires, fournisseurs, qui ont collaboré avec nous durant cette pénurie de mémoire, ainsi que nos employés. Nous avons hâte de parler avec vous le trimestre prochain.