Décision sur les tarifs de l’IEEPA : voici les implications pour les marchés des taux et des devises

Investing.com

Samedi 21 février 2026 à 22h22 GMT+9 Lecture de 2 minutes

Dans cet article :

BCS

+1,51 %

DX

+0,86 %

DX-PC

-0,70 %

Investing.com – La décision de la Cour suprême des États-Unis d’annuler les tarifs imposés en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationale (IEEPA) pourrait remodeler les marchés des taux et des devises, Barclays avertissant que les investisseurs doivent surveiller les dérapages fiscaux, les changements dans les attentes d’inflation et la volatilité renouvelée sur les marchés des devises.

Barclays a indiqué que cette décision, qui a conclu que l’IEEPA n’autorise pas le président à imposer des tarifs, a incité l’administration à annoncer un tarif global provisoire de 10 % et à lancer de nouvelles enquêtes en vertu de la section 301. Bien que des mesures alternatives puissent éventuellement remplacer les droits de douane perdus, le taux de tarif effectif devrait diminuer à court terme.

Pour les obligations américaines, Barclays prévoit que l’impact principal proviendra des éventuels remboursements de tarifs et de leur effet sur les soldes fiscaux. La banque estime que ces remboursements pourraient atteindre jusqu’à 175 milliards de dollars, probablement financés par une augmentation de l’émission de bons du Trésor, que les marchés devraient pouvoir absorber.

Cependant, toute perte de revenus tarifaires pourrait élargir les déficits en marge, pouvant conduire à une courbe de rendement plus pentue et à des spreads de swaps à long terme plus serrés. Barclays a noté que les tarifs de l’IEEPA représentaient environ 0,5 % à 0,7 % du PIB en revenus, ce qui en faisait une contribution significative à la maîtrise du déficit.

Sur le marché de l’inflation à court terme, un taux de tarif effectif plus bas pourrait être légèrement baissier, bien que les analystes aient indiqué que les prix des biens pourraient ne pas s’ajuster rapidement en raison de l’inertie des prix et des coûts de menu.

Sur le marché des devises, Barclays a déclaré que la décision pourrait agir comme un vent favorable pour les monnaies sensibles au risque, y compris les devises émergentes à fort carry et certaines monnaies du G10 avec de solides fondamentaux, car la réduction des risques tarifaires pourrait soutenir les attentes de croissance mondiale.

La décision souligne également les freins et contrepoids institutionnels aux États-Unis, ce qui pourrait réduire la prime de risque que les investisseurs exigent pour les actifs en dollar. Pris isolément, Barclays considère que cette décision est favorable au dollar américain par rapport aux principales devises, même si des forces macroéconomiques plus larges continuent de façonner les tendances monétaires.

Dans l’ensemble, Barclays a indiqué que les marchés avaient partiellement anticipé cette issue, mais que la réponse évolutive des décideurs politiques, y compris l’imposition de nouveaux tarifs sous d’autres autorités légales, déterminera si les taux et les devises réagiront plus violemment dans les mois à venir.

Articles liés

Décision sur les tarifs de l’IEEPA : voici les implications pour les marchés des taux et des devises

Wolfe Research présente huit risques pouvant provoquer une baisse des actions en 2026

Enquête CIO de Morgan Stanley : pourquoi le battage autour de l’IA ne stimule pas les budgets IT de 2026

Conditions et Politique de Confidentialité

Tableau de bord de confidentialité

Plus d’infos