Cette action des "Magnificent Seven" a chuté de 22 %. Achetez-la avant qu'elle n'atteigne un nouveau sommet historique.

Cela a été une période difficile pour les investisseurs d’Amazon (AMZN +2,59 %).

L’action Amazon a augmenté de seulement 5,2 % en 2025, ce qui est inférieur à celui de tous ses pairs des « Magnifiques Sept ».

Depuis le début de 2026, Amazon est en baisse de 10 %, ce qui en fait la deuxième action des Magnifiques Sept avec la pire performance (derrière Microsoft, en baisse de 18 %). En regardant plus large, Amazon est maintenant en baisse de 18,4 % par rapport à son sommet historique.

Voici pourquoi la vente d’Amazon représente une opportunité d’achat pour les investisseurs patients.

Source de l’image : Amazon.

Les actions de croissance en baisse

Avec le temps, ce sont les bénéfices qui font évoluer le prix des actions. Mais à court terme, les émotions et le sentiment peuvent fortement influencer l’évolution des prix. La vente d’Amazon n’est pas surprenante, étant donné que le marché boursier privilégie actuellement les entreprises sûres, stables, versant des dividendes, avec des flux de trésorerie prévisibles et des modèles commerciaux capables de résister à la disruption de l’intelligence artificielle (IA).

Les secteurs de l’énergie, des matériaux, des produits de consommation de base et de l’industrie ont tous augmenté de plus de 12 % depuis le début de l’année. Pendant ce temps, le S&P 500 (^GSPC +0,69 %) est à peu près stable, et toutes les actions des Magnifiques Sept ont perdu de la valeur.

Données par YCharts.

L’entreprise la plus audacieuse des Magnifiques Sept

Amazon subit une pression car elle prend des risques de manière agressive dans un marché qui privilégie la prudence. Lors de la publication de ses résultats du quatrième trimestre 2025, Amazon a annoncé son intention de dépenser 200 milliards de dollars en investissements (capex) en 2026, en investissant massivement dans l’infrastructure IA, des puces personnalisées et la robotique.

Pour donner un contexte, Amazon a généré 139,5 milliards de dollars de flux de trésorerie d’exploitation en 2025, soit 20 % de plus qu’en 2024. Mais les capex ont augmenté encore plus rapidement, passant de 77,7 milliards de dollars en 2024 à 128,3 milliards en 2025. Étant donné que le flux de trésorerie disponible (FCF) est simplement le flux de trésorerie d’exploitation moins le capex, il diminuera si le capex augmente plus vite que le flux de trésorerie d’exploitation, ce qui a exactement été le cas pour Amazon en 2025, avec seulement 11,2 milliards de dollars de FCF contre 38,2 milliards en 2024.

Pour être juste, les paris audacieux d’Amazon sur l’IA sont en accord avec la méthode de la société. Tout au long de son histoire, Amazon a misé sans vergogne sur ses meilleures idées, qui ont donné des succès retentissants comme Amazon Web Services et des échecs épiques comme le Fire Phone et les magasins Amazon Go sans caissier. Contrairement à d’autres membres des Magnifiques Sept, Amazon ne verse pas de dividende. Et elle dilue régulièrement ses actionnaires avec une rémunération en actions qui dépasse ses rachats d’actions.

Données par YCharts.

Amazon peut se permettre de prendre de grands risques

Je peux envisager qu’Amazon reste sous forte pression jusqu’à ce que les investisseurs soient convaincus que ses dépenses sont judicieuses. Cependant, je peux aussi voir Amazon surpasser le S&P 500 à long terme.

Pour la société, c’est une force que d’avoir un bilan solide pour prendre de grands risques. Elle a terminé 2025 avec 57,3 milliards de dollars en liquidités, équivalents de trésorerie et valeurs mobilières nettes de toute dette à long terme — ce qui signifie que même si elle contracte des dettes pour financer ses dépenses en IA, son bilan resterait en bonne santé.

De plus, Amazon constate une demande accrue pour sa segment à forte marge, AWS, ce qui justifie en partie ces dépenses élevées. Sur le long terme, elle pourrait réaliser des gains d’efficacité, notamment grâce à la robotique et à l’automatisation dans ses entrepôts et ses processus.

Amazon a une valorisation raisonnable

Amazon est un exemple classique d’une action qui baisse pour des raisons davantage liées à l’état actuel du marché que à ses perspectives à trois ou cinq ans. Les investisseurs confiants dans la croissance d’AWS et la capacité d’Amazon à transformer ses dépenses en IA en croissance du FCF ont une opportunité incroyable d’acquérir des actions.

Amazon affiche désormais un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de seulement 25,8, ce qui n’est qu’une légère prime par rapport au P/E à terme de 23,6 du S&P 500, même si Amazon est une entreprise bien meilleure que la moyenne des composants du S&P 500.

En résumé, tout cela fait d’Amazon une excellente opportunité d’achat dès maintenant.