Allemagne rejette la nouvelle dette commune de l’UE alors que Klingbeil évoque la continuité fiscale

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Dim., 22 février 2026 à 20h26 GMT+9 2 min de lecture

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Investing.com – Le ministre allemand des Finances, Lars Klingbeil, a fermé la porte à un éventuel changement dans l’architecture fiscale de l’Europe, déclarant que Berlin ne voit « aucun besoin » de revoir son opposition à une dette européenne commune. Lors d’une interview accordée au Frankfurter Allgemeine Zeitung dimanche, Klingbeil a soutenu la position ferme du chancelier Friedrich Merz, arguant que des fonds suffisants sont déjà disponibles.

Les commentaires interviennent comme une réponse directe au président français Emmanuel Macron, qui a récemment relancé les appels à un emprunt commun pour faire face à la compétitivité déclinante de l’UE. Alors que le débat s’intensifie à l’approche de sommets clés, Klingbeil a souligné que l’objectif actuel de l’Allemagne reste « une plus grande efficacité et rapidité » plutôt que d’étendre le bilan collectif du bloc.

Pression interne vs. volonté politique

Malgré le refus ferme du gouvernement, Klingbeil a admis que la conversation intérieure évolue. Le ministre des Finances a noté que « de nouvelles voix », notamment le PDG de Deutsche Bank Christian Sewing et le président de la Bundesbank Joachim Nagel, ont montré une ouverture renouvelée à l’émission de dette commune.

Ce changement dans le sentiment de l’élite financière suggère une division croissante entre la direction politique de l’Allemagne et ses poids lourds bancaires. Pour les investisseurs, cette tension soulève des questions sur la durabilité à long terme de la faction « frugale » de l’UE. Si la Bundesbank continue d’assouplir sa position, la pression politique sur l’administration Merz pour faire des compromis pourrait devenir significative d’ici la fin 2026.

Souveraineté bancaire et stabilité de la BCE

Au-delà de la politique fiscale, Klingbeil a renforcé la position protectionniste de l’Allemagne concernant son secteur bancaire. Il a explicitement rejeté les mouvements « hostiles » d’UniCredit SpA envers Commerzbank AG, réaffirmant l’engagement du gouvernement envers la stratégie indépendante de la banque. Cet « engagement clair » vise à dissuader les tentatives d’OPA hostiles qui maintiennent le secteur bancaire européen sur la corde raide.

Concernant la Banque centrale européenne, Klingbeil a tenté d’atténuer les spéculations autour de la présidente Christine Lagarde. Alors que des rumeurs persistent selon lesquelles elle pourrait démissionner avant la fin de son mandat en 2027, ouvrant potentiellement la voie à Joachim Nagel, Klingbeil a insisté sur le fait que sa succession « n’est pas à l’ordre du jour actuellement ».

Les acteurs du marché percevront probablement ces commentaires comme une tentative de projeter la stabilité. Cependant, avec le débat sur les « Euro-obligations » ravivé et les fusions bancaires de retour dans l’actualité, la plus grande économie de la zone euro reste au centre d’un conflit financier naissant.

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_Rédigé par Simon Mugo _

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