Le marché du travail au Canada fait face à un chômage structurel face aux changements économiques

Les données sur l’emploi de janvier au Canada présentent une image complexe qui va au-delà des simples chiffres de perte d’emplois. Le pays a supprimé environ 25 000 postes tout en connaissant une baisse du taux de chômage à 6,5 % — un résultat apparemment contradictoire qui souligne des défis plus profonds liés au chômage structurel dans l’économie. Selon une analyse de BMO Capital Markets, ce paradoxe reflète non pas une faiblesse cyclique temporaire, mais plutôt des transformations fondamentales qui remodelent le marché du travail canadien.

La situation mixte de l’emploi et la montée des vents contraires structurels

Le chef économiste Douglas Porter note que ce rapport sur l’emploi reflète une économie en transition. La perte d’emplois combinée à la baisse du chômage suggère que le chômage structurel devient de plus en plus prégnant, car les décalages entre compétences disponibles et exigences des postes se creusent. Ce phénomène indique que le marché du travail s’adapte à de nouvelles réalités plutôt que de simplement se contracter ou s’étendre de manière uniforme dans tous les secteurs.

Trois forces structurelles remodelant le marché du travail

Le Canada fait face à trois mutations structurelles interconnectées que les économistes considèrent comme des vents contraires temporaires. La première concerne le virage de la politique commerciale américaine vers le protectionnisme, qui impacte directement les industries exportatrices canadiennes et leurs modes de recrutement. Deuxièmement, l’avancement rapide de l’intelligence artificielle modifie fondamentalement la création d’emplois et les exigences en compétences dans tous les secteurs, contribuant au chômage structurel alors que les rôles traditionnels deviennent automatisés ou transformés. Troisièmement, la croissance démographique ralentie du Canada — une tendance démographique cruciale — limite l’expansion de la population active et la pression sur les salaires, ce qui indique des défis liés à l’emploi structurel plutôt que cyclique.

Les économistes soulignent que la disruption technologique et les vents contraires démographiques justifient généralement un assouplissement de la politique monétaire pour soutenir le rééquilibrage du marché du travail et alléger le fardeau d’adaptation des travailleurs confrontés au chômage structurel.

La prudence de la Banque centrale face à l’incertitude politique

Cependant, les déclarations récentes du gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, suggèrent que la banque centrale reste hésitante à opérer un virage vers des réductions de taux agressives malgré ces pressions. Les remarques du gouverneur indiquent que les décideurs ont encore besoin d’un signal économique plus fort avant de changer leur approche prudente actuelle. Cette posture prudente reflète l’incertitude quant à savoir si la baisse du chômage masque un rééquilibrage sain du marché du travail ou si elle signale une détresse structurelle plus profonde nécessitant une réponse politique immédiate.

Le décalage entre les données sur l’emploi et les signaux de la politique monétaire soulève une question cruciale : alors que le chômage structurel persiste, la Banque du Canada finira-t-elle par assouplir sa politique pour faciliter la transition du marché du travail vers un nouvel équilibre, ou maintiendra-t-elle sa posture d’attentisme ?