L'action Teladoc va-t-elle $0 -- ou est-elle prête pour un rebond ?

Au cours des cinq dernières années, Teladoc Health (TDOC 2,87 %) a perdu plus de 98 % de sa valeur de marché, car le spécialiste de la télémédecine n’a pas réussi à reproduire le succès qu’il avait connu lors des premières années de la pandémie.

Teladoc Health cherche à inverser la tendance. Il espère que plusieurs de ses initiatives finiront par porter leurs fruits. Mais quelle est la probabilité que cela se produise ?

Examinons de plus près Teladoc et décidons si l’action continuera à chuter jusqu’à devenir pratiquement sans valeur ou s’il existe une forte chance qu’elle puisse rebondir.

Source de l’image : Getty Images.

La concurrence est féroce

La demande pour les services de télémédecine a atteint un pic pendant la pandémie, car les gens n’avaient guère d’autre choix que de les utiliser. Elle a chuté fortement après la pandémie, mais les données suggèrent qu’elle reste bien au-dessus des niveaux d’avant la pandémie.

Une étude a révélé que l’utilisation de la télémédecine est passée de 5 % avant la pandémie à 42,1 % pendant, puis à 21,8 % après. C’est toujours une augmentation importante par rapport à avant 2019, et en tant que leader dans ce créneau, on pourrait penser que Teladoc en bénéficierait.

Un problème, cependant, est que l’entreprise a commencé à faire face à une concurrence importante, parfois de la part de sociétés beaucoup plus grandes disposant d’écosystèmes solides. Amazon en est un exemple. La concurrence, notamment dans le domaine de la santé mentale virtuelle, a également posé un problème pour le principal moteur de croissance de Teladoc : BetterHelp, son service de thérapie virtuelle.

Comment Teladoc a-t-il tenté de relever ces défis ? La société cherche à obtenir une couverture par des tiers pour BetterHelp, ce qui pourrait stimuler la demande pour la plateforme. Elle a également lancé de nouveaux services, notamment la surveillance continue de la santé et les soins chroniques, comme les coachs de santé, les tests à domicile pour divers marqueurs de santé, et l’accès à un diététicien, entre autres.

Teladoc s’est également développé à l’international. Les revenus internationaux ont connu une croissance beaucoup plus rapide que le reste de l’activité ces derniers trimestres.

Développer

NYSE : TDOC

Teladoc Health

Variation d’aujourd’hui

(-2,87 %) $-0,14

Prix actuel

4,74 $

Points clés

Capitalisation boursière

841 millions de dollars

Fourchette de la journée

4,70 $ - 4,92 $

Fourchette sur 52 semaines

4,40 $ - 11,90 $

Volume

5,9 millions

Volume moyen

5,7 millions

Marge brute

55,61 %

Mais cela suffit-il ?

Malgré les efforts de Teladoc, le chiffre d’affaires continue de croître lentement — au mieux, les bénéfices sont négatifs, et bien que l’expansion internationale se passe pour l’instant bien, cela va augmenter ses dépenses, et l’entreprise pourrait rencontrer les mêmes problèmes à l’étranger.

De plus, elle n’a pas encore obtenu une couverture d’assurance santé large pour ses services de thérapie. Cela malgré l’acquisition de UpLift, un service de soins virtuels avec 100 millions de personnes couvertes — dont la majorité n’a pas encore opté pour le service. Cela montre aussi que même une couverture par des tiers ne se traduit pas nécessairement par une demande pour le produit ou par des revenus pour Teladoc.

Alors, l’action peut-elle rebondir ? Mon avis est que Teladoc fait face à des défis presque insurmontables et qu’il est plus probable qu’elle continue à aller dans la mauvaise direction. Les actions de la société se sont récemment échangées à 4,90 $ l’unité. Dans cinq ans, elles pourraient être encore plus proches de zéro.