5 questions incontournables des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de Mueller Water Products

5 questions incontournables des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de Mueller Water Products

Radek Strnad

Mercredi 11 février 2026 à 14h42 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

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  MWA

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Mueller Water Products a publié des résultats du T4 supérieurs aux attentes, grâce à une hausse des prix dans la plupart des gammes de produits et à une efficacité de fabrication continue. La direction a attribué cette performance à des améliorations opérationnelles, notamment la transition vers la nouvelle fonderie de bronze, qui a compensé l’impact des tarifs douaniers élevés et des pressions inflationnistes persistantes. Le président et directeur général des opérations, Paul McAndrew, a souligné que la forte demande du marché pour la réparation municipale et les valves spécialisées a permis de surmonter la faiblesse de l’activité de construction résidentielle, en déclarant : « Les gains d’efficacité de la fabrication ont plus que compensé l’impact des tarifs douaniers plus élevés et des pressions inflationnistes, ce qui a permis une expansion de la marge brute d’une année sur l’autre. »

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Points forts du T4 2025 de Mueller Water Products (MWA) :

**Chiffre d’affaires :** 318,2 millions de dollars contre une estimation des analystes de 311,9 millions de dollars (croissance de 4,6 % en glissement annuel, dépassement de 2 %)

**BPA ajusté :** 0,29 $ contre une estimation des analystes de 0,26 $ (dépassement de 10,1 %)

**EBITDA ajusté :** 72,1 millions de dollars contre une estimation des analystes de 68,81 millions de dollars (marge de 22,7 %, dépassement de 4,8 %)

La société **a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’année complète** à 1,48 milliard de dollars au point médian, contre 1,46 milliard de dollars, soit une augmentation de 1,4 %

**Prévision d’EBITDA pour l’année complète** : 357,5 millions de dollars au point médian, au-dessus des estimations des analystes de 350,5 millions de dollars

**Marge opérationnelle :** 17,8 %, contre 15,6 % au même trimestre l’année précédente

**Chiffre d’affaires organique** : en hausse de 4,6 % en glissement annuel (dépassement)

**Capitalisation boursière :** 4,61 milliards de dollars

Si nous apprécions écouter les commentaires de la direction, notre partie préférée des conférences sur les résultats reste les questions des analystes. Celles-ci sont non scriptées et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que les équipes de direction préféreraient éviter ou des sujets dont la réponse est complexe. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 questions principales aux analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de Mueller Water Products

**Tyler Bisset (Goldman Sachs) :** a demandé si l’augmentation des prévisions était principalement due au prix ou au volume. Le président et COO Paul McAndrew a précisé que la croissance plus élevée est « principalement liée aux prix ».

**Deane Dray (RBC Capital Markets) :** a interrogé sur les pressions inflationnistes et les compensations de prix. La directrice financière Melissa Rasmussen a déclaré : « Nous prévoyons d’être positifs en termes de prix/coût pour l’année entière », mais a noté que les tarifs douaniers ont plus que doublé l’impact de l’inflation.

**Deane Dray (RBC Capital Markets) :** a également posé des questions sur les hypothèses de développement résidentiel. McAndrew a indiqué que les attentes restent pour une baisse à un chiffre élevé, mais a noté un potentiel de hausse si l’activité immobilière rebondit.

**Bryan Blair (Oppenheimer) :** a recherché des détails sur la transformation de l’entreprise et ses priorités en matière de capital. McAndrew a souligné que les investissements dans les fonderies et les capacités commerciales stimuleront une nouvelle expansion des marges et d’éventuelles acquisitions.

**Michael Anastasiou (TD Cowen) :** a demandé une ventilation de l’exposition aux marchés finaux. Rasmussen a expliqué que la réparation municipale et les valves spécialisées stimuleront la croissance, tandis que la construction résidentielle continuera d’être un vent contraire.

 






L’histoire continue  

Catalyseurs dans les prochains trimestres

Dans les prochains trimestres, l’équipe de StockStory se concentrera sur (1) la vitesse à laquelle les augmentations de prix sont absorbées par le marché et leur impact sur les marges, (2) les améliorations mesurables de l’efficacité de la fabrication et de la capacité de production grâce aux investissements en capital en cours, et (3) la demande soutenue dans les segments des valves municipales et spécialisées pour compenser la faiblesse résidentielle. Nous suivrons également les progrès concernant la transition de leadership et tout développement d’acquisition.

Mueller Water Products se négocie actuellement à 29,46 $, en hausse par rapport à 27,52 $ juste avant la publication des résultats. La société est-elle à un point d’inflexion qui justifie un achat ou une vente ? La réponse se trouve dans notre rapport de recherche complet (gratuit pour les membres actifs d’Edge).

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