Les rendements du Trésor à 10 ans augmentent après que la haute cour a réprimandé les tarifs de Trump

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Des traders travaillent sur le parquet de l’American Stock Exchange (AMEX) à la Bourse de New York (NYSE) à New York, États-Unis, le lundi 9 février 2026.

Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images

Le rendement du Trésor américain à 10 ans a légèrement augmenté vendredi après que la Cour suprême a annulé les tarifs douaniers de Donald Trump et alors que les investisseurs surveillaient les dernières données économiques.

Le rendement à 10 ans a augmenté de moins d’un point de base pour atteindre 4,083 %. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans était supérieur de 2 points de base à 4,724 %. Le rendement des notes du Trésor à 2 ans a augmenté de plus d’un point de base pour atteindre 3,482 %.

Un point de base équivaut à 0,01 %, et les rendements et les prix évoluent en sens inverse.

La Cour suprême des États-Unis a annulé de nombreux tarifs douaniers de Trump, ce qui a conduit le président à annoncer qu’il imposerait un nouveau « tarif mondial » de 10 %. Les investisseurs obligataires craignent que la perte de revenus tarifaires n’aggrave les problèmes de déficit fiscal du pays, ce qui pourrait nuire à la demande pour la dette américaine.

Environ un demi-pourcent de l’augmentation inflationniste observée l’année dernière était due aux tarifs douaniers, a déclaré Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo, à CNBC. La décision de la Cour suprême a facilité le travail de Kevin Warsh, choisi par Trump pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Fed, a indiqué Slok.

L’« implication clé est que la prévision d’inflation va maintenant diminuer, ce qui facilite grandement la tâche de la Fed pour réduire les taux », a ajouté Slok.

Données économiques

Les investisseurs étaient prêts à prendre en compte les dernières chiffres économiques montrant une croissance plus lente au cours des trois derniers mois de 2025. Le PIB du quatrième trimestre s’est élevé à 1,4 % en rythme annuel, bien en dessous des 2,5 % estimés par les économistes sondés par Dow Jones.

En excluant l’impact de la fermeture du gouvernement, « vous étiez à 2,5, 2,6. C’est tout à fait correct… en termes de PIB », a déclaré Aditya Bhave, économiste principal aux États-Unis chez Bank of America, dans l’émission « Squawk Box » de CNBC.

Les dernières chiffres de l’inflation publiés vendredi étaient plus difficiles à ignorer pour le marché.

La lecture principale de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, la mesure préférée de la Fed pour l’inflation dans l’économie, s’est établie à un taux annuel de 3 % en décembre, conforme aux prévisions des économistes mais toujours bien au-dessus de l’objectif annuel de 2 % de la Fed.

« La préoccupation ici concerne les prix », a déclaré Bhave de Bank of America. « Le PIB est correct… Si quelque chose, vous allez maintenant voir un stimulus fiscal frapper l’économie très, très rapidement, donc ceux qui s’inquiètent de l’inflation, je pense qu’ils resteront préoccupés. »

D’autres experts du marché partagent cette analyse.

« Même si ces données datent maintenant de quelques mois, elles montrent que le problème d’inflation de la Federal Reserve est loin d’être résolu, même si elle reste en pause en ce qui concerne les réductions de taux à court terme en raison de la transition du président de la Fed », a déclaré Rick Gardner, responsable des investissements chez RGA Investments.

Sur le plan géopolitique, les investisseurs surveillent de près les tensions entre les États-Unis et l’Iran après que Trump a déclaré jeudi qu’il déciderait dans les 10 prochains jours s’il prendrait des mesures militaires contre l’Iran. Un second groupe de porte-avions américains, dirigé par le USS Gerald R. Ford, navigue pour rejoindre l’USS Abraham Lincoln en station dans le Golfe Persique.

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VIDÉO3:5603:56

Le PIB américain du quatrième trimestre n’augmente que de 1,4 %, manquant largement les estimations

Squawk Box

— Pia Singh et Sarah Min de CNBC ont contribué à ce rapport