Dès son introduction en bourse, elle a attiré l'attention, « 新登恒生 » est attendu pour être inclus dans l'indice, et certains fonds publics ont déjà commencé à se positionner à l'avance.

La China Finance Society du 22 février (journaliste Zhou Xiaoya) La première journée de négociation après les vacances, le Hang Seng et le Hang Seng Tech n’ont pas clôturé en hausse, mais la tendance à la hausse des actions liées à l’IA est conforme aux attentes.

Le 20 février, les trois principaux indices boursiers de Hong Kong ont tous clôturé en baisse. Parmi eux, le Hang Seng Tech a chuté de 2,91 %, le Hang Seng Index de 1,10 %, et le Hang Seng China Enterprises Index de 1,22 %. Par rapport à la poursuite de la baisse du Hang Seng Tech, les actions de nouvelle génération liées à l’IA cotées à Hong Kong ont connu une hausse, ce qui a suscité des suggestions d’ajuster certains composants du Hang Seng Tech.

Alibaba, Tencent, Meituan, etc., ont été regroupés sous la catégorie des composants “anciens” du Hang Seng, recommandés pour être retirés. Par ailleurs, l’indice Hang Seng Biotech a clôturé en hausse de 0,96 % dans un contexte de marché contraire, et les actions pétrolières ont également montré des signes de renforcement.

Il est à noter que, bien que les ETF thématiques Internet de Hong Kong et le ETF Hang Seng Tech, qui ont connu les plus importants flux de capitaux avant la fête, n’aient pas connu de hausse, certaines actions performantes ont été ciblées par des fonds publics, notamment via des stratégies de souscription initiale. Les secteurs performants ont également montré des signes d’augmentation de positions par des fonds actifs.

Les actions liées à l’IA à Hong Kong en forte hausse

Au 20 février, Zhipu a poursuivi sa forte performance, clôturant en hausse de 42,72 %, à 725 HKD ; MiniMax a également clôturé en hausse de 14,52 %, à 970 HKD. Les deux principaux leaders de l’IA ont vu leur capitalisation boursière dépasser chacun 300 milliards HKD en cours de séance, soit quintupler ou quintupler par rapport au début de leur cotation.

Cependant, ces deux actions de nouvelle génération cotées cette année ne figurent pas encore dans la composition du Hang Seng Tech. En comparaison, face à une baisse d’environ 2,91 % en une seule journée du Hang Seng Tech, les composants Alibaba, NetEase, Baidu, etc., ont chuté de plus de 4 %. Cela a permis à ces deux leaders de l’IA d’approcher la capitalisation boursière de Baidu, JD.com, dépassant celle de Kuaishou, Ctrip, et autres composants du Hang Seng Tech.

Les internautes ont commencé à débattre des ajustements des composants “anciens” et “nouveaux” du Hang Seng. Alibaba, Tencent, Meituan, Xiaomi, BYD, Kuaishou, JD.com, Baidu, sont considérés comme les composants “anciens” du Hang Seng et ont été suggérés pour être retirés. À leur place, des actions comme Zhipu, MiniMax, Lankeng, GigaDevice, etc., sont proposées comme composants “nouveaux”.

Comparé à la majorité des investisseurs individuels qui ne peuvent que regarder leur investissement doubler, les investisseurs institutionnels ont déjà goûté à la “douceur”. Que ce soit Zhipu ou MiniMax, ces deux actions ont été des cibles populaires pour les souscriptions initiales, et les gestionnaires de fonds publics ont souvent été présents dans la liste des actions attribuées.

Par exemple, Zhipu, l’un des “Six petits tigres de l’IA”, a vu ses investisseurs fondamentaux inclure des fonds internationaux à long terme, des capitaux industriels renommés, des institutions d’investissement, etc. À l’époque, la distribution a montré la présence de GF Fund parmi les investisseurs fondamentaux, tandis que Bosera Fund (international), Fuguo Fund, Fuguo Asset Management (Hong Kong), Huaxia Fund, etc., ont reçu des allocations en tant que clients liés.

L’introduction en bourse de MiniMax a également attiré des investisseurs fondamentaux comme Harvest Fund Hong Kong, E Fund, etc. De même, Bosera Fund (international), Huaxia Fund, etc., figurent dans la liste des clients liés.

En parallèle, plusieurs composants du Hang Seng Tech ont été délaissés lors du dernier trimestre. Selon Wind, au dernier trimestre, Alibaba Hong Kong a été détenu par 908 fonds, soit une réduction de 20 % par rapport à la période précédente, avec une diminution du nombre de titres détenus et de la valeur de marché. Parmi eux, des fonds gérés par Feng Ludan (China Europe Digital Economy), Wang Guizhong (Harvest Technology Innovation), Ren Xiangdong (Xingquan Heheng sur trois ans) ont tous exclu Alibaba de leur liste de principales positions.

Des composants comme Xiaomi, SMIC, BYD, Tencent, Kuaishou ont également été réduits par des fonds d’investissement actifs lors du dernier trimestre, mais Meituan a été renforcé par des fonds actifs avec une augmentation de plus de 17 millions d’actions.

Renforcement du secteur pétrolier et des médicaments innovants

Sous l’effet de facteurs géopolitiques, les prix du pétrole internationaux ont récemment augmenté, renforçant le secteur pétrolier à Hong Kong. Sur le marché, CNOOC a mené la hausse, avec China National Petroleum Corporation et China National Offshore Oilfield Services en hausse de plus de 3 %, tandis que China Marine Oil et Kunlun Energy ont également clôturé en hausse.

Le secteur pétrolier est également l’un des secteurs où les fonds publics actifs ont renforcé leurs positions au dernier trimestre. Par exemple, China National Petroleum et China Marine Oil ont tous deux augmenté leurs positions de plus de 63 millions d’actions au dernier trimestre ; China Petroleum & Chemical Corporation a également accru ses positions de 54,82 millions d’actions.

Plusieurs gestionnaires de fonds renommés ont renforcé leurs positions dans le secteur pétrolier, comme Liu Xu avec Dacheng Gaoxin, Liu Yanchun avec China Asset Management, Miao Yu avec Orient Securities Rize sur trois ans. La raison de ces renforcements ? Miao Yu a mentionné dans ses rapports trimestriels que le secteur pétrolier et pétrochimique présente un écart de valorisation important. Li Yaozhu de GF Hong Kong-Shanghai Deep Start a également augmenté ses positions dans le secteur pétrolier, soulignant que la valorisation des ressources est en train d’être réévaluée, et que les matières premières restent attractives pour la allocation.

De plus, dans l’indice Hang Seng Biotech en hausse contre la tendance le 20 février, BeiGene a augmenté de plus de 4 %, Kangfang Biotech de plus de 3 %, tandis que CSPC et Innovent Biologics ont également clôturé en hausse. Bien que, lors du dernier trimestre, les fonds d’investissement actifs aient globalement réduit leurs positions dans le secteur des médicaments innovants à Hong Kong, certains titres ont néanmoins été favorisés par des gestionnaires.

Par exemple, le fonds de qualité de Liang Furui, China Great Wall Medical Industry Select, a vu ses dix principales positions inclure BeiGene, Kangfang Biotech, Innovent Biologics, et Kelun Bio, avec des augmentations significatives.

Liang Furui a indiqué que, à la fin de l’année dernière, de nombreuses actions de médicaments innovants étaient très rentables, et que la stratégie consistait à ajuster la répartition globale en distinguant les actions “déjà BD” et “pas encore BD”. Les actions “déjà BD” sont celles dont la pipeline interne des multinationales est prioritaire et dont le rythme de développement clinique mondial est avancé. Les autres, “pas encore BD”, sont sélectionnées en fonction de leur compétitivité et de leur rareté à l’échelle mondiale. La fin de l’impact des négociations centralisées sur les résultats financiers, ainsi que la transition vers l’innovation dans les entreprises de biotechnologie, ont également été prises en compte pour augmenter la position dans ces sociétés.

Kangfang Biotech et BeiGene, en tant que principales positions dans le portefeuille de Ping An Healthcare, ont également été renforcées lors du dernier trimestre. Le gestionnaire de fonds Zhou Sicong a mentionné dans ses rapports trimestriels qu’il reste optimiste quant à la croissance dans le secteur des médicaments innovants et des dispositifs médicaux innovants, en se concentrant sur la rentabilité et la compétitivité des sous-secteurs, en recherchant des entreprises avec un bon rapport qualité-prix, notamment dans le domaine des médicaments innovants.