Ce qui se retire, ce sont les risques, pas nécessairement l'avenir

Récemment, les investisseurs américains ont massivement évacué les actifs risqués, le secteur technologique étant en première ligne, le secteur de l'IA suivant également “en éternuements”. Beaucoup commencent à se demander : la foi dans l'IA est-elle en train de s'effondrer ?
Prenons un peu de recul. La sortie de capitaux des actifs risqués est essentiellement due à des changements de variables macroéconomiques — attentes sur les taux d'intérêt, pressions inflationnistes, inquiétudes concernant un ralentissement économique. Lorsque le coût du capital augmente, les secteurs à haute valorisation sont naturellement sous pression. En tant que représentant de la forte croissance, l'IA est prioritairement réduite en position, ce qui n'est pas surprenant.
Pour faire une analogie humoristique, cela ressemble à un “examen de valorisation”. La dernière fois, la course était trop rapide, la prime de marché était trop élevée, maintenant le médecin dit : “Ralentissez d'abord, vérifiez les indicateurs.” La correction des prix ne signifie pas un arrêt technique.
Une “chute de la foi” véritable devrait être la disparition de la demande, des obstacles techniques ou un recul des applications. Mais la réalité est que la demande des entreprises pour l'automatisation et l'intelligence continue de croître. Les investissements en puissance de calcul, la construction de centres de données, l'intégration logicielle sont toujours en cours.
Ces dernières années, l'IA a été dotée de trop d'imaginations. Le capital a anticipé une croissance de dix ans en la valorisant à l'avance. Lorsque l'émotion retombe, la valorisation revient naturellement. Cette correction peut en fait filtrer les entreprises réellement rentables.
Une baisse de la tolérance au risque ne signifie pas un retournement de tendance. Historiquement, chaque vague technologique a connu des secousses violentes. Après le retrait des bulles, il reste une base industrielle plus solide.
Donc, plutôt que de se demander si la foi s'effondre, il vaut mieux se demander si le marché “se refroidit”. Après la baisse de l'émotion, les entreprises réellement compétitives deviennent plus claires.
Ce qui se retire, ce sont les capitaux à court terme, pas nécessairement le capital à long terme. L'avenir de l'IA pourrait ne plus voir des hausses quotidiennes, mais sera plus stable.
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