Cuivre, un métal convoité qui stimule les mineurs

Pol-Malo LE BRIS

Dim., 22 février 2026 à 13h00 GMT+9 Lecture de 3 min

Dans cet article :

BHP

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La hausse des prix du cuivre a permis à plusieurs grandes sociétés minières de réaliser d’importants bénéfices (RAUL BRAVO) · RAUL BRAVO/AFP/AFP

BHP, Glencore et Teck Resources — trois géants miniers dont les résultats annuels ont révélé des profits nettement en hausse, en grande partie grâce à la flambée des prix du cuivre.

L’AFP explore les raisons de ces gains.

• Augmentation des bénéfices -

Le groupe australien de ressources BHP a vu son bénéfice net grimper de près de 28 % pour atteindre 5,64 milliards de dollars américains au cours des six derniers mois de l’année dernière, soit le premier semestre fiscal du groupe.

En parallèle de ces résultats récents, BHP a déclaré qu’il était le plus grand producteur mondial de cuivre après avoir augmenté sa production d’environ 30 % au cours des quatre dernières années, notamment grâce à sa vaste mine d’Escondida au Chili.

Dans la même semaine, le minier suisse Glencore a annoncé un retour à la profitabilité l’année dernière et prévoit de doubler sa production de cuivre d’ici une décennie.

Le Canadien Teck Resources, en pourparlers pour une fusion de plusieurs milliards de dollars avec Anglo American afin de créer un géant du cuivre, a noté que ses bénéfices ont été tirés par « des prix du cuivre nettement plus élevés ».

Les groupes de ressources qui n’ont pas aussi bien performé en 2025 — le géant de la minerai de fer Rio Tinto et Anglo American — augmentent leur production de cuivre pour compenser la baisse de la demande en acier et en diamants.

• Pourquoi le cuivre ? -

La demande en cuivre a explosé ces dernières années, le métal étant nécessaire pour les panneaux solaires, les éoliennes et aussi le matériel militaire.

Ce métal convoité est également utilisé dans les batteries de véhicules électriques et dans les centres de données pour l’intelligence artificielle.

La demande en forte hausse a fait grimper le prix du cuivre de 40 % sur le London Metal Exchange (LME) l’année dernière, et en janvier de cette année, il a atteint un sommet historique.

Cela a été alimenté par des perturbations de l’offre dans d’importantes mines de cuivre au Chili, en Indonésie et en République démocratique du Congo.

La demande a été également renforcée « par les décisions de Donald Trump », a déclaré Benjamin Louvet, responsable de la gestion des matières premières chez Ofi Invest AM.

En précisant à l’AFP, il a évoqué les menaces tarifaires du président américain, qui ont conduit les entreprises à constituer des stocks de cuivre, ainsi que les tensions accrues entre les États-Unis et la Chine, le principal acteur mondial sur les marchés des métaux.

• Risques d’approvisionnement en cuivre -

De nombreux experts en cuivre s’accordent à dire que le métal industriel pourrait connaître un déficit d’approvisionnement cette année.

« Un déficit structurel semble presque inévitable », a déclaré Philippe Chalmin, professeur de matières premières à l’Université Paris-Dauphine, à l’AFP.

La mauvaise anticipation des besoins actuels s’explique en partie par le fait que « la transition énergétique s’est produite assez rapidement », a-t-il ajouté.

Le développement d’une nouvelle mine prend du temps.

Selon une étude de l’Agence internationale de l’énergie, il faut en moyenne 16 ans — bien que la durée varie selon le minerai et le lieu.

Suite de l’histoire  

Ce délai et les coûts énormes qui y sont associés dissuadent les investisseurs, « qui se tournent vers des investissements avec des retours beaucoup plus rapides », a déclaré Louvet.

Dans ce contexte, le secteur cherche à se consolider, bien qu’une offre de BHP pour acheter Anglo American, perturbant la fusion prévue entre ce dernier et Teck, ait récemment échoué.

• Matières premières versus actions -

Contrairement aux actions d’entreprises, qui augmentent en anticipation d’une hausse des revenus, les prix des matières premières sont déterminés par l’offre et la demande actuelles.

Le prix du cuivre « ne prend pas en compte la rareté future », a déclaré Louvet.

Cela signifie que de nouveaux projets miniers ne sont lancés que lorsqu’il y a un besoin accru de production.

Louvet a expliqué que le cuivre devrait atteindre 15 000 dollars la tonne pour que les mineurs commencent de nouveaux projets, car malgré des bénéfices en forte hausse, le risque financier est trop élevé.

Le cuivre se négocie actuellement en dessous de 13 000 dollars la tonne sur le LME, contre un sommet historique de 14 527,50 dollars le mois dernier.

Même la création ou l’expansion de stocks stratégiques par les États-Unis et d’autres pays ne « changeront pas fondamentalement la situation », a ajouté Louvet.

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