Qu'est-ce que l'arbitrage de cryptomonnaies et comment l'appliquer

L’arbitrage de cryptomonnaies est une stratégie d’investissement qui permet aux traders de réaliser des bénéfices en exploitant la différence de prix d’un même actif sur différents marchés ou instruments de trading. Cette méthodologie est largement utilisée dans l’industrie des cryptomonnaies en raison de la volatilité du marché et des différences de liquidité entre les plateformes. L’arbitrage de cryptomonnaies ne nécessite pas de prévoir la direction du prix — il se concentre plutôt sur l’utilisation efficace des écarts de prix.

Principaux types d’arbitrage sur le marché des cryptomonnaies

Il existe plusieurs approches courantes de l’arbitrage en trading de cryptomonnaies. Le premier type — l’arbitrage basé sur les taux de financement — consiste à ouvrir des positions opposées sur le marché au comptant et sur le marché des contrats à terme perpétuels, afin de tirer profit de la différence de frais de financement. Le second — l’arbitrage par spreads — consiste à acheter simultanément un actif sur un marché et à le vendre sur un autre pour exploiter la différence de prix. Le troisième, moins répandu — l’arbitrage spatial — concerne les écarts de prix entre différentes bourses, permettant aux traders d’ouvrir des positions sur plusieurs plateformes.

Comment fonctionne l’arbitrage basé sur les taux de financement

En utilisant la stratégie d’arbitrage par taux de financement, le trader ouvre des positions de même taille mais dans des directions opposées. Par exemple, si le contrat perpétuel BTCUSDT affiche un taux de financement positif (+0,01 %), cela signifie que les détenteurs de positions longues paient une commission aux détenteurs de positions courtes. Dans ce scénario, le trader peut acheter du Bitcoin sur le marché au comptant et simultanément ouvrir une position courte sur le contrat perpétuel de même volume. Avec un taux de financement positif, le trader bénéficie d’un revenu provenant des frais, tandis que les mouvements de prix du BTC s’annulent grâce aux positions opposées.

La logique est inversée en cas de taux de financement négatif (par exemple, -0,01 %). Dans ce cas, les positions courtes paient une commission aux positions longues. Le trader peut ouvrir une position courte sur le marché au comptant (vendre l’actif) et une position longue sur le contrat perpétuel pour tirer profit de cette commission. Cette stratégie, appelée couverture (hedging), protège le portefeuille contre les mouvements de prix défavorables tout en générant un revenu à partir des écarts de frais.

Arbitrage par spreads : gagner sur la différence de prix

L’arbitrage par spreads fonctionne selon le principe d’achat et de vente simultanés d’un même actif sur différents marchés. Par exemple, si le prix du Bitcoin sur le marché au comptant est de 40 000 $, et qu’un contrat à terme avec échéance dans un mois se négocie à 40 500 $, le trader peut acheter du BTC au comptant et vendre le contrat à terme. À l’échéance, les prix devraient converger, permettant de réaliser un profit de 500 $ sur le spread.

Pour calculer cette opportunité, des formules spécifiques sont utilisées. Le spread est calculé comme la différence entre le prix du ticker vendu et celui acheté. La valeur du spread s’exprime en pourcentage et permet d’évaluer la taille relative de la différence de prix. Le taux de rendement annuelisé (APR) indique le revenu que le trader obtiendrait si le spread restait stable pendant un an. Ces indicateurs aident à évaluer l’attractivité d’une opportunité et à choisir les paires les plus rentables.

Principes de fonctionnement et gestion des positions en arbitrage

La caractéristique clé de l’arbitrage est que le trader place des ordres sur les deux marchés presque simultanément, minimisant ainsi le délai entre les transactions et le risque de glissement (slippage). En ouvrant des positions opposées, le suivi en temps réel de la liquidité et des mouvements de prix permet d’exécuter plus précisément les ordres.

Une fonction critique est la équilibrage automatique du portefeuille. Le système peut vérifier régulièrement (par exemple, toutes les 2 secondes) le volume d’ordres exécutés dans chaque direction. Si, par exemple, 0,5 BTC ont été exécutés dans une direction et seulement 0,4 BTC dans l’autre, le système place automatiquement un ordre supplémentaire de 0,1 BTC pour équilibrer. Cela évite une exposition excessive au risque de prix et aide à maintenir la couverture.

En utilisant la marge (fonds empruntés), les traders peuvent utiliser leurs actifs comme garantie. Si un trader détient 1 BTC au prix de 30 000 $, il peut utiliser ce BTC comme marge pour ouvrir des positions sur des contrats perpétuels ou à terme de même taille. Cependant, cela comporte un risque de liquidation — si les mouvements de prix entraînent une baisse rapide de la valeur de la marge, la position peut être automatiquement clôturée avec des pertes.

Risques et limites de l’arbitrage de cryptomonnaies

Malgré son apparence de « sans risque », l’arbitrage comporte plusieurs risques importants. Tout d’abord, en cas d’exécution partielle des ordres dans des directions opposées, un déséquilibre peut apparaître. Si un ordre d’achat est entièrement exécuté, mais que celui de vente ne l’est que partiellement, le trader reste avec une position non protégée, exposée au risque de liquidation. L’équilibrage automatique aide, mais ne garantit pas une protection totale.

Ensuite, l’absence de liquidité ou des fluctuations soudaines de prix peuvent empêcher l’exécution des ordres aux prix attendus. Le slippage peut réduire considérablement le profit escompté.

De plus, lors de l’activation de l’équilibrage automatique, le système place des ordres de marché, ce qui peut entraîner des frais supplémentaires et une déviation du prix d’exécution par rapport au prix initialement prévu. La gestion des positions et leur clôture reste entièrement sous la responsabilité du trader — les fonctions automatiques ne garantissent pas une gestion parfaite.

Enfin, un manque de marge disponible peut entraîner le refus d’exécuter un ordre. Si la marge sur le compte est inférieure au niveau requis, le système n’ouvrira pas de positions opposées, et la transaction d’arbitrage ne sera pas effectuée.

Comment appliquer l’arbitrage de cryptomonnaies en pratique

Pour réussir dans l’arbitrage, il faut suivre plusieurs étapes. La première — choisir un actif basé sur les taux de financement ou les spreads actuels. Les outils d’analyse indiquent quelles paires offrent les opportunités les plus attractives, en les classant selon le taux de financement ou la taille du spread.

La deuxième — déterminer le type de positions (longues ou courtes) en fonction de l’analyse des taux ou des spreads. Il est crucial que le montant d’actifs dans chaque direction soit identique — c’est une condition essentielle pour la couverture.

La troisième — choisir entre ordre au marché ou limite. Les ordres au marché sont exécutés immédiatement au prix actuel, mais peuvent coûter plus cher. Les ordres limite permettent de fixer un prix souhaité, mais peuvent rester non exécutés. Lors de la saisie du prix limite, il est utile de consulter le taux de financement ou le spread pour évaluer la rentabilité.

La quatrième — indiquer la taille de l’ordre. Le système remplira automatiquement la taille pour la position opposée, assurant une couverture précise.

La cinquième — activer l’option d’équilibrage automatique du portefeuille. Bien que cette fonction ne soit pas obligatoire, elle est recommandée pour réduire le risque de déséquilibre entre les ordres exécutés.

La sixième — confirmer et placer simultanément les deux ordres. Après exécution, il faut surveiller activement les positions, surtout si l’équilibrage automatique est désactivé.

Il est important de noter que le système d’équilibrage automatique fonctionne pendant une période limitée. Si les ordres ne sont pas entièrement exécutés dans les 24 heures, les ordres non réalisés seront annulés automatiquement, et la stratégie prendra fin.

Surveillance des positions et actifs après l’ouverture d’une transaction

Après avoir placé les ordres d’arbitrage, le trader doit suivre plusieurs aspects. Il faut vérifier régulièrement les positions sur les contrats perpétuels et à terme pour s’assurer que le hedge fonctionne correctement. Les actifs au comptant doivent également être surveillés — ils doivent rester dans le portefeuille conformément au plan initial.

Les profits issus des frais de financement peuvent être suivis dans le journal des transactions, où sont listés tous les paiements reçus pour la détention des positions. Après l’exécution complète des ordres sur les deux marchés (spot et dérivés), la stratégie est considérée comme terminée, et le trader peut soit clôturer ses positions, soit ouvrir de nouvelles opérations d’arbitrage.

Questions fréquentes sur l’arbitrage de cryptomonnaies

Quand est-il judicieux d’utiliser l’arbitrage ?

L’arbitrage est particulièrement utile dans les scénarios suivants. Lorsqu’un écart significatif existe entre deux paires de trading, l’arbitrage permet de verrouiller cette différence et d’éviter le risque de slippage dû aux fluctuations de prix. Lorsqu’on traite de gros volumes, la mise en place simultanée d’ordres sur les deux marchés permet de gérer les coûts et de réduire les risques liés aux délais entre transactions. Si le trader gère plusieurs positions ou souhaite les clôturer, l’arbitrage assure une exécution synchronisée et évite les positions non fermées.

Quels actifs peuvent servir de marge ?

Les plateformes modernes utilisant un compte de trading unique permettent d’utiliser plus de 80 actifs différents comme marge. Cela signifie que le trader n’est pas obligé de détenir uniquement du USDT ou USDC — il peut utiliser tout actif supporté dans son portefeuille. Le coefficient d’utilisation de chaque actif dépend de sa volatilité et de sa liquidité.

Que se passe-t-il si l’automatisation de l’équilibrage est désactivée ?

Désactiver l’automatisation de l’équilibrage signifie que le système ne régulera pas le volume d’ordres exécutés. Le trader assume la responsabilité totale de la gestion du déséquilibre, s’il survient. Les ordres sur les deux marchés fonctionneront indépendamment, et si un ordre dans une direction est annulé, cela n’affectera pas l’autre. Cependant, sans équilibrage, le risque de liquidation augmente considérablement.

Où trouver des informations sur les taux de financement et les spreads ?

Les plateformes spécialisées proposent généralement des tableaux et des classements des taux de financement et des spreads. Les taux de financement sont classés par ordre décroissant, permettant aux traders de voir en temps réel les paires les plus avantageuses. Les spreads sont affichés à côté des cotations du marché, facilitant la comparaison des prix.

Quelle est la formule pour calculer le rendement annuel (APR) ?

L’APR du taux de financement est calculée en prenant la somme des taux de financement des 3 derniers jours, en la divisant par 3, puis en multipliant le résultat par 365 et en le divisant par 2. Cela donne une approximation du rendement annuel si le taux reste constant. L’APR du spread est calculé de façon similaire, mais en utilisant la valeur du spread et le nombre de jours jusqu’à l’échéance du contrat.

L’arbitrage est-il sûr ?

L’arbitrage réduit le risque de prix grâce au hedge, mais ne l’élimine pas complètement. Les principaux risques incluent le déséquilibre dans l’exécution des ordres, la liquidité insuffisante, le slippage et le risque de liquidation lors de l’utilisation de la marge. Une gestion correcte des positions, l’automatisation de l’équilibrage et la surveillance de la marge permettent de réduire ces risques.

L’arbitrage est-il accessible à tous les traders ?

La majorité des plateformes modernes exigent que le trader utilise un mode de marge spécifique (par exemple, marge croisée) et un compte unique pour accéder aux outils d’arbitrage. L’arbitrage n’est généralement pas disponible en mode démo et nécessite une vérification du compte ainsi que le respect de certaines conditions.

L’arbitrage de cryptomonnaies reste un outil important pour les traders cherchant à tirer profit des inefficiences du marché. Cependant, la réussite dépend d’une compréhension approfondie de la mécanique, d’une gestion rigoureuse des risques et d’une surveillance constante des positions. En combinant analyse technique des taux de financement et gestion stratégique de la marge, les traders peuvent développer une stratégie durable à long terme basée sur l’arbitrage de cryptomonnaies.