#TrumpAnnouncesNewTariffs

Trump Announce de nouvelles tariffs :
Le 20 février 2026, le président Donald Trump a signé un décret exécutif imposant une nouvelle taxe globale de 10 % sur la majorité des biens importés en provenance de presque tous les pays, effective à 00h01 le 24 février 2026. L’ordre a été publié quelques heures après que la Cour suprême des États-Unis, dans une décision 6-3, a invalidé ses précédentes taxes "réciproques" et d’urgence imposées dans le cadre de la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationale (IEEPA), estimant que le président avait dépassé son autorité légale. Cette nouvelle taxe est explicitement temporaire (jusqu’à 150 jours) et s’appuie sur la Section 122, rarement invoquée, de la loi sur le commerce de 1974, qui permet au président d’imposer jusqu’à 15 % de taxes pour des raisons de balance des paiements sans approbation immédiate du Congrès.
La Maison Blanche a décrit cette mesure comme un "droit d’importation temporaire" nécessaire pour faire face aux déficits commerciaux persistants des États-Unis, protéger la fabrication nationale et stabiliser les déséquilibres des paiements internationaux. Trump a tenu une conférence de presse en fin d’après-midi dans le jardin de la Rose, qualifiant la décision de la Cour suprême de "scandaleuse" et les juges dissidents de "fous et chiens de lap". Il a également promis que son programme commercial continuerait "tout droit" et "plus fort que jamais". L’annonce a provoqué une volatilité immédiate des marchés, des ajustements dans la chaîne d’approvisionnement, et un débat renouvelé sur l’inflation, le coût pour les consommateurs, et les risques de représailles mondiales.
1. Contexte juridique et politique
La stratégie commerciale du deuxième mandat de Trump s’est centrée sur des tarifs agressifs pour faire respecter la réciprocité, réduire le déficit commercial américain (qui a dépassé 1,1 billion de dollars en 2025), et contrer les pratiques jugées déloyales de partenaires commerciaux. Les vagues tarifaires précédentes (2025) utilisaient l’IEEPA et l’autorité de la Section 301, ciblant des catégories larges et des pays spécifiques (par exemple, des taux plus élevés sur la Chine).
La décision du 20 février de la Cour suprême a invalidé ces tarifs basés sur l’IEEPA, créant une possible responsabilité de remboursement pour les importateurs (bien que la décision ait renvoyé la question des remboursements aux tribunaux inférieurs). Trump a réagi en abrogeant les droits de douane invalidés, mais s’est immédiatement tourné vers la Section 122 — une disposition rarement utilisée depuis les années 1970 et jamais formellement en vigueur dans la modernité. La Section 122 permet des tarifs temporaires jusqu’à 15 % pour 150 jours en cas d’urgence de la balance des paiements ; le Congrès peut prolonger, modifier ou mettre fin à ces mesures par la suite. Cette utilisation créative de l’autorité a été critiquée par des juristes et partenaires commerciaux comme une tentative de contourner les limites judiciaires.
2. Structure détaillée des nouvelles taxes
Taux de base : 10 % ad valorem sur la majorité des biens importés (appliqué en plus des droits existants si applicable).
Champ d’application : Mondial — couvre les importations de presque tous les pays sauf exemptions strictement définies.
Durée : Maximum 150 jours (jusqu’à environ le 24 juillet 2026) sauf intervention du Congrès.
Exemptions et dérogations (selon la fiche d’information de la Maison Blanche) :
Produits alimentaires et agricoles essentiels (bœuf, oranges, tomates, certains grains)
Minéraux et métaux critiques (par exemple, terres rares, lithium, cobalt)
Produits pharmaceutiques et fournitures médicales
Produits énergétiques (pétrole brut, produits raffinés, gaz naturel)
Véhicules de passagers et certains pièces automobiles
Biens déjà soumis à des tarifs séparés (par exemple, la Section 232 acier/aluminium, listes de la Section 301 pour la Chine)
Biens conformes à l’USMCA en provenance du Canada et du Mexique (conservant le traitement préférentiel)
Mise en œuvre : U.S. Customs and Border Protection (CBP) commencera à percevoir les droits le 24 février ; les importateurs doivent faire des déclarations précises ou faire face à des pénalités.
3. Impacts sur les prix – Analyse détaillée
Transmission aux consommateurs : Selon des modèles économiques (Goldman Sachs, Yale Budget Lab, Moody’s), 55–75 % des coûts tarifaires seront répercutés sur les consommateurs et entreprises américains.
Niveau général des prix à la consommation : augmentation prévue de +1,1 % à +1,4 % en 2026 uniquement à cause de cette taxe.
Catégories spécifiques : Électronique/appareils (+2–4 %), vêtements/chaussures (+3–6 %), meubles/biens domestiques (+2–5 %), aliments/agriculture non exemptés (+1–2,5 %).
Coûts pour les entreprises : Les fabricants dépendants d’inputs importés (par exemple, semi-conducteurs, pièces automobiles) subiront des coûts de production plus élevés, pouvant entraîner une hausse des prix ou une compression des marges.
Dynamiques inflationnistes : L’inflation PCE de base pourrait augmenter de 0,4 à 0,7 point de pourcentage en 2026 ; l’indice CPI global étant plus sensible en raison de l’exposition directe à l’importation.
4. Impacts sur le volume et les flux commerciaux
Hausse à court terme : Les importateurs ont accéléré leurs expéditions fin février pour éviter la date limite du 24 février, provoquant des pics temporaires dans les volumes portuaires et les tarifs de fret.
Baisse à moyen terme : Les volumes d’importation non exemptés devraient diminuer de 8 à 15 % (selon l’estimation du Peterson Institute), notamment en provenance de pays à forte exposition tarifaire (Chine, UE, Vietnam, Inde).
Déplacements dans la chaîne d’approvisionnement : Les entreprises accélèrent le nearshoring (Mexique, Amérique centrale) et le friend-shoring (alliés) ; l’approvisionnement domestique augmente dans les catégories exemptées.
Risque de représailles à l’exportation : Les partenaires commerciaux (UE, Chine, Canada) ont signalé des mesures de rétorsion potentielles, ce qui pourrait réduire les volumes d’exportation américains (agriculture, aéronautique, technologie) de 5 à 10 % si la escalade de la guerre commerciale se produit.
5. Effets sur la liquidité et le fonctionnement du marché
Marchés boursiers : Après l’annonce, le S&P 500 et le Nasdaq ont montré une certaine résilience (en hausse de 0,3 à 0,6 % les 20 et 21 février), avec des secteurs sensibles aux tarifs (retail, consommation discrétionnaire) sous-performant mais rebondissant grâce aux exemptions. Les spreads bid-ask se sont élargis modestement dans les valeurs affectées (augmentation de 0,5 à 1,5 points de base).
Marché obligataire : Le rendement du Treasury à 10 ans a augmenté d’environ 8 à 12 points de base en raison des préoccupations sur le déficit et l’inflation ; la prime de terme s’est légèrement élargie. La liquidité est restée globalement robuste.
FX et matières premières : L’indice du dollar américain s’est renforcé de 0,4 à 0,7 % grâce aux flux de refuge ; les prix des matières premières (pétrole, métaux) ont été mitigés en raison des exemptions.
Microstructure : La profondeur du carnet d’ordres s’est réduite dans les actions exposées aux tarifs lors des pics d’incertitude, mais aucune tension systémique de liquidité n’a été observée.
6. Implications économiques, sectorielles et géopolitiques plus larges
Positif pour les producteurs nationaux : Les fabricants américains dans l’acier, l’automobile, l’électroménager et la machinerie gagnent un avantage relatif.
Négatif pour les consommateurs et importateurs : Des coûts plus élevés réduisent le pouvoir d’achat ; les détaillants (Walmart, Target) annoncent des ajustements de prix.
PIB et emploi : Impact négatif net d’environ 0,4 à 0,8 % sur le PIB réel en 2026 (modèles Yale/PIIE) ; le chômage pourrait augmenter de 0,3 à 0,6 point de pourcentage si des mesures de rétorsion sont prises.
Géopolitique : Accélère la dé-globalisation ; les nations BRICS pourraient approfondir leurs systèmes alternatifs de paiement/commerce ; les alliés (Canada, UE) expriment des préoccupations concernant la tension dans l’alliance.
7. Situation actuelle et perspectives à court terme (21 février 2026)
Tarifs signés et prévus pour collecte le 24 février.
Les marchés restent en mode "attentisme", en attendant des clarifications sur les exemptions et des signaux de rétorsion.
Un débat au Congrès sur une extension ou une fin après 150 jours est possible.
Les contestations juridiques concernant l’utilisation de la Section 122 sont en cours ; les litiges sur les remboursements des tarifs antérieurs se poursuivent.
La Maison Blanche évoque également des enquêtes Section 301 pour d’autres droits ciblés.
Conclusion
L’annonce du 20 février 2026 par le président Trump d’une taxe temporaire de 10 % à l’échelle mondiale en vertu de la Section 122 constitue une réponse audacieuse et immédiate après le rejet par la Cour suprême des droits d’urgence antérieurs. Bien que les exemptions atténuent certains impacts (aliments, pharma, énergie, USMCA), la mesure augmente toujours les coûts d’importation, la pression inflationniste (~1,1–1,4 % d’impact sur l’indice des prix à la consommation), et comporte des risques pour les volumes d’importation (8–15 % de baisse prévue dans les catégories concernées). La liquidité du marché reste stable, avec seulement un léger élargissement des spreads et une hausse des rendements ; les réactions boursières ont été limitées jusqu’à présent. La fenêtre de 150 jours crée une incertitude — la résilience économique, la réponse du Congrès, et la rétorsion des partenaires détermineront si cela devient un choc à court terme ou un changement de politique à long terme. Ce développement renforce les tensions commerciales en cours et leurs effets directs sur les prix, les flux commerciaux, la liquidité et la dynamique économique mondiale.
Surveillez les avis de la CBP, les déclarations des partenaires commerciaux, et les données de marché dans les prochains jours pour suivre l’évolution des impacts.