Suivi de trois actions de minéraux rares qui reshaping les chaînes d'approvisionnement américaines en 2026

Le secteur des actions dans le domaine des minéraux de terres rares attire à nouveau l’attention alors que les États-Unis poursuivent leur indépendance stratégique face à la domination chinoise dans le traitement des matériaux critiques. Face à l’escalade des tensions commerciales et à l’engagement bipartite en faveur du rapatriement de la fabrication, trois entreprises se positionnent en tête de la transformation de la chaîne d’approvisionnement en terres rares aux États-Unis : MP Materials, The Metals Company et USA Rare Earth. Chacune poursuit une stratégie distincte pour répondre à la vulnérabilité du pays en matière d’approvisionnement en terres rares et en minéraux critiques, mais toutes doivent relever d’importants défis d’exécution à venir.

Pourquoi les actions dans le secteur des minéraux de terres rares gagnent du terrain

L’impératif géopolitique qui motive ce secteur est simple : la Chine contrôle la majorité du traitement mondial des terres rares, un levier que Washington cherche à éliminer. Les minéraux critiques présents dans tout, des moteurs de véhicules électriques aux systèmes de défense en passant par la fabrication de semi-conducteurs, rendent la production nationale une question de sécurité nationale. Les décideurs américains investissent désormais massivement dans l’exploitation minière, le raffinage et la production de magnets pour construire une chaîne d’approvisionnement résiliente et locale.

Ce pivot stratégique explique pourquoi les actions dans le secteur des minéraux de terres rares sont passées d’un domaine d’investissement de niche à une considération principale dans les portefeuilles. Cependant, il ne s’agit pas d’investissements miniers traditionnels : ce sont des paris sur la capacité des entreprises américaines à réaliser des développements complexes et coûteux tout en rivalisant avec des concurrents mondiaux bien implantés et en gérant la pression environnementale et réglementaire.

MP Materials : Transformer Mountain Pass en centre américain des terres rares

MP Materials exploite la seule grande installation de traitement des terres rares légères en Amérique du Nord, située à Mountain Pass en Californie. L’usine produit de l’oxyde de néodyme-praséodyme (NdPr), ingrédient de base pour des aimants haute performance utilisés dans les véhicules électriques, le stockage de données et l’électronique grand public. Ce n’est pas une petite opération : Mountain Pass est l’un des deux principaux centres de production de terres rares légères en dehors de la Chine.

La stratégie d’expansion de l’entreprise reflète une vision ambitieuse d’intégration verticale. À la mi-2025, MP Materials a suspendu toutes ses ventes à la Chine, témoignant de son engagement envers la sécurité nationale américaine. Sa nouvelle usine, Independence Facility, à Fort Worth au Texas, marque la prochaine étape : la production locale de magnets, qui a commencé à générer des revenus plus tôt cette année. La société prévoit maintenant de déployer une seconde installation, baptisée la 10X Facility, conçue pour faire passer la capacité de fabrication de magnets aux États-Unis de 1 000 à 10 000 tonnes métriques par an, soit une multiplication par dix.

L’expansion de Mountain Pass témoigne de la confiance de MP dans la demande intérieure à long terme, bien que le succès dépende de la compétitivité des coûts et de la disponibilité ininterrompue de la matière première traitée.

The Metals Company : une voie alternative vers les minéraux critiques

The Metals Company (TMC) poursuit une stratégie d’extraction fondamentalement différente : la récolte de nodules polymétalliques situés au fond de l’océan. Ces formations riches en minéraux contiennent des concentrations élevées de nickel, cuivre, cobalt et manganèse, essentiels à la fabrication de batteries et à diverses applications industrielles. TMC vise la zone de Clarion-Clipperton dans les eaux internationales, à environ 2 400 km à l’ouest de San Diego.

Au début de 2026, ce projet a franchi une étape réglementaire importante. NOAA a finalisé ses règles révisées sur l’exploitation minière en mer le 21 janvier 2026, permettant un permis consolidé pour l’exploration et la récupération commerciale. TMC USA a soumis sa demande de permis de récupération commerciale un jour plus tard, élargissant sa zone d’opération proposée de 25 000 à environ 65 000 km². La société prévoit l’approbation du permis d’ici la fin 2026.

Cependant, les délais d’exécution s’étendent plus loin dans le futur. Même dans des scénarios optimistes, TMC prévoit le déploiement de l’équipement en 2027 ou 2028, avec une production commerciale débutant en 2029. L’exploitation minière en mer soulève également des incertitudes écologiques : la perturbation potentielle des écosystèmes marins demeure une préoccupation documentée pouvant entraîner des retards réglementaires ou une opposition environnementale.

USA Rare Earth : intégrer l’exploitation minière et le traitement dans une chaîne unique

USA Rare Earth assemble un écosystème complet de terres rares, allant au-delà de l’extraction simple pour une production intégrée « mine-à-aimant ». La société finalise sa usine de Stillwater, Oklahoma, pour la fabrication à l’échelle commerciale d’aimants en néodyme-fer-bore (neo) frittés, avec une production prévue pour le premier trimestre 2026.

L’entreprise a renforcé la sécurité de ses matières premières par des acquisitions. L’année dernière, USA Rare Earth a acheté Less Common Metals (LCM), un fabricant britannique de métaux de terres rares, pour 100 millions de dollars en numéraire plus 6,74 millions d’actions, éliminant ainsi sa dépendance à l’approvisionnement chinois pour les alliages spécialisés nécessaires à ses opérations en Oklahoma. La société détient également le projet Round Top au Texas, un gisement riche en terres rares lourdes, gallium et béryllium, mais la production ne commencerait pas avant 2028 au plus tôt.

Plus important encore, l’administration Trump a annoncé le 25 janvier 2026 un investissement stratégique historique de 1,6 milliard de dollars, acquérant une participation de 10 % dans USA Rare Earth. Ce package comprend 1,3 milliard de dollars en dette senior garantie via le financement du CHIPS Act, ainsi que 277 millions de dollars en financement direct. Le gouvernement a reçu 16,1 millions d’actions et 17,6 millions de warrants à 17,17 dollars par action. Ce soutien fédéral témoigne de la confiance dans la vision de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise et fournit des capitaux pour accélérer les calendriers de ses projets.

Actions dans le secteur des minéraux de terres rares : risques importants mais potentiel réel

Ces trois entreprises représentent une thèse ciblée : que l’approvisionnement national en minéraux critiques peut remplacer la dépendance chinoise tout en offrant des rendements substantiels pour un capital patient. Chacune possède des forces distinctes — l’expérience opérationnelle de MP, la méthode d’extraction innovante de TMC, et le partenariat gouvernemental d’USA Rare Earth — mais toutes partagent des vulnérabilités fondamentales.

Les projets miniers sont notoirement gourmands en capital et dépendent fortement de leur exécution. Il s’agit d’entités encore en phase de développement, en train de construire des installations à l’échelle commerciale. Les retards dans l’obtention des permis, les dépassements de coûts, les revers techniques ou les changements de politique gouvernementale pourraient considérablement modifier les calendriers et les résultats financiers. Les investisseurs intéressés par les actions dans le secteur des minéraux de terres rares doivent reconnaître explicitement ces risques : la taille des positions doit refléter la nature spéculative, et l’exposition doit s’inscrire dans une stratégie de portefeuille diversifié plutôt que dans des paris concentrés.

Cela dit, l’importance stratégique de ces secteurs est réelle. Si ces entreprises réussissent leur phase de développement, le marché adressable pour le traitement domestique des terres rares et des minéraux critiques pourrait s’étendre considérablement à mesure que le rapatriement se poursuit. Les 18 à 36 prochains mois seront décisifs pour déterminer si des entreprises américaines peuvent établir des positions compétitives durables dans le secteur des actions de terres rares et de l’approvisionnement en matériaux critiques.