Yamato Holdings fait face à un vent contraire en matière de bénéfices malgré une croissance du chiffre d'affaires, espérant une forte reprise en FY26

Le géant japonais de la logistique Yamato Holdings a présenté des résultats mitigés pour la période de neuf mois se terminant en décembre 2025, avec un chiffre d’affaires opérationnel en hausse à 1,44 billion de yens contre 1,344 billion de yens pour la même période l’année précédente. Cependant, le bénéfice attribuable aux actionnaires a diminué à 25,19 milliards de yens contre 28,88 milliards de yens en glissement annuel, ce qui indique une pression croissante sur les coûts même si la croissance du chiffre d’affaires s’est accélérée.

Résultats sur neuf mois de Yamato : Chiffre d’affaires en hausse, mais bénéfice en baisse

La dynamique opérationnelle de l’entreprise est restée intacte, avec un bénéfice d’exploitation qui a fortement augmenté pour atteindre 38,59 milliards de yens, soit une hausse de 47 % par rapport à 26,26 milliards de yens sur la période précédente. Cette amélioration spectaculaire du bénéfice d’exploitation souligne la capacité de Yamato à tirer parti de son échelle malgré les vents contraires sur la rentabilité nette. Le bénéfice de base par action s’est contracté à 79,36 yens contre 84,40 yens, reflétant la pression sur le résultat net.

La divergence entre la croissance du bénéfice d’exploitation et la baisse du résultat net suggère que Yamato a dû faire face à des coûts de financement plus élevés, des charges fiscales ou d’autres pressions hors exploitation qui ont compensé les gains opérationnels. Ce schéma n’est pas rare pour les grandes entreprises de logistique investissant massivement dans l’infrastructure et l’automatisation.

Yamato prévoit une reprise robuste pour l’exercice 26

En regardant vers l’avenir, Yamato Holdings a publié des perspectives optimistes pour l’exercice 2026, anticipant une reprise significative. La société prévoit un chiffre d’affaires opérationnel de 1,86 billion de yens, soit une croissance de 5,5 % en glissement annuel. Plus remarquable encore, le bénéfice d’exploitation devrait atteindre 28 milliards de yens, soit une augmentation prévue de 97,1 % par rapport à l’exercice 2025.

Cette orientation ambitieuse en matière de bénéfices suggère que la direction de Yamato s’attend à une levée d’effet de levier opérationnel importante et à une amélioration de la gestion des coûts dans l’année à venir. La société prévoit que le bénéfice attribuable aux actionnaires se redressera à 15 milliards de yens, bien que cela représente une baisse de 60,5 % par rapport aux niveaux actuels — une réflexion des charges fiscales ou financières plus élevées que la normale prévues pour la période de référence.

Le bénéfice de base par action pour l’exercice 26 est prévu à 47,29 yens, ce qui renforce encore l’attente de la direction selon laquelle l’entreprise privilégiera le rendement pour les actionnaires et l’amélioration de l’efficacité opérationnelle.

Le marché en prend note

Les actions de Yamato Holdings ont progressé de 1,41 % pour clôturer à 2 049 yens à la Bourse de Tokyo, témoignant de la confiance des investisseurs dans la trajectoire de reprise à moyen terme de l’entreprise. La modeste hausse du cours reflète une prudente optimismesur la capacité de l’opérateur logistique à capitaliser sur la croissance du commerce électronique et les améliorations opérationnelles dans l’exercice à venir.