Gagner de l'argent en marché baissier : pourquoi les actions de logiciels avec une dynamique IA peuvent offrir des rendements à trois chiffres

L’environnement actuel du marché présente une opportunité contre-intuitive pour les investisseurs avisés cherchant à gagner de l’argent en période de marché baissier. Alors que l’indice S&P North American Technology Software — qui englobe 111 entreprises de logiciels — a chuté de 24 % depuis son sommet de septembre 2025, de nombreux participants au marché restent excessivement pessimistes quant aux perspectives du secteur. Ce recul a créé une fenêtre d’entrée attrayante pour les investisseurs prêts à regarder au-delà des gros titres.

La crainte généralisée porte sur le fait que les outils de codage en intelligence artificielle pourraient cannibaliser la demande pour les solutions logicielles traditionnelles. Cependant, une étude du quatrième trimestre du sondage CIO de Morgan Stanley contredit cette narration, suggérant que le secteur des logiciels émergera comme le secteur informatique à la croissance la plus rapide jusqu’en 2026. Selon leur analyse, les fournisseurs de logiciels établis bénéficieront considérablement de la disruption induite par l’IA, puisqu’ils finiront par servir d’infrastructure de livraison pour les capacités de génération d’IA de nouvelle génération. Cet avantage structurel crée un paradoxe intéressant : la technologie même que craignent les ours pourrait être le moteur de la reprise du marché baissier pour les entreprises bien positionnées.

Repérer les opportunités en période de marché baissier : la stratégie des deux actions

Lorsque le marché devient pessimiste, les investisseurs qui savent comment faire de l’argent en période de marché baissier se concentrent sur l’identification d’entreprises disposant de forts avantages concurrentiels et de catalyseurs liés à l’IA. Les analystes de Wall Street ont identifié deux candidats convaincants dignes d’intérêt : Datadog et Atlassian. Leur potentiel de rendement combiné — respectivement 102 % et 170 % selon les prévisions récentes des analystes — met en évidence la dynamique de risque-rendement asymétrique qui caractérise cette baisse de marché particulière.

Datadog : profiter du leadership en observabilité

Datadog est un exemple illustrant comment faire de l’argent en période de marché baissier grâce à la consolidation de parts de marché et à l’intégration de l’IA. La société développe un logiciel d’observabilité conçu pour aider les entreprises à surveiller leur infrastructure informatique critique et la performance de leurs applications. Sa plateforme comprend une vingtaine de produits intégrés qui simplifient un ensemble d’outils auparavant fragmentés.

L’avantage de l’IA s’avère particulièrement convaincant. Le moteur propriétaire Watchdog AI de Datadog automatise la détection d’anomalies, la priorisation des alertes d’incidents et l’analyse des causes profondes — des capacités qui aident les équipes techniques à résoudre les problèmes d’infrastructure en une fraction du temps traditionnel. Forrester Research a récemment reconnu Datadog comme un leader spécifiquement dans l’IA pour les opérations informatiques, tandis que Gartner a souligné le leadership de l’entreprise dans la surveillance de l’expérience numérique et les plateformes d’observabilité, avec un accent particulier sur les capacités d’apprentissage automatique pour la surveillance de grands modèles linguistiques.

L’analyste de Morgan Stanley, Keith Weiss, note que la capacité de Datadog à consolider la surveillance des performances sur une plateforme unifiée — une priorité croissante pour les départements IT — a positionné l’entreprise comme « le principal gagnant en parts de marché dans son secteur d’observabilité ». Cette dynamique de consolidation de marché offre une voie claire vers la croissance de la rentabilité, même dans un environnement de marché baissier difficile.

Le tableau financier confirme cette narration. Les résultats du troisième trimestre de Datadog ont dépassé les attentes du marché tant en termes de chiffre d’affaires que de rentabilité. Le chiffre d’affaires a augmenté de 28 % en glissement annuel, atteignant 886 millions de dollars, tandis que l’obligation de performance restante — un indicateur avancé de revenus futurs — a bondi de 53 % à 2,8 milliards de dollars. Le bénéfice net non-GAAP a augmenté de 20 % à 0,55 dollar par action diluée. Notons que la croissance des bénéfices a été en retard par rapport à celle du chiffre d’affaires principalement en raison d’investissements élevés en recherche et développement, un compromis courant chez les entreprises de logiciels à forte croissance.

Les estimations consensuelles de Wall Street prévoient que le bénéfice ajusté de Datadog croîtra à un taux annuel composé de 19 % jusqu’en 2028. À 66 fois le bénéfice prévu, la valorisation actuelle semble certes tendue par rapport aux moyennes du secteur logiciel. Cependant, l’entreprise a systématiquement dépassé les estimations consensuelles d’environ 13 % au cours des six derniers trimestres, ce qui suggère que le marché sous-estime encore sa capacité d’exécution. Le déploiement continu des capacités des agents IA pourrait soutenir cette dynamique de surprise positive sur les bénéfices.

L’analyste d’Arete Research, Adam Shepherd, a récemment fixé un objectif de prix de 260 dollars sur les actions de Datadog, impliquant un potentiel de hausse de 102 % par rapport au niveau récent de 129 dollars. Bien que de tels rendements ne soient pas garantis et nécessitent une exécution soutenue, la combinaison de leadership sur le marché, de gains de productivité liés à l’IA et de taux de croissance raisonnables offre une base pour une appréciation significative.

Atlassian : la gestion du travail comme refuge en marché baissier

Atlassian propose une approche alternative pour faire de l’argent en cette période de marché baissier — grâce à son leadership dans les logiciels de gestion du travail et de gestion des services. La plateforme phare Jira de l’entreprise a évolué d’un outil de développement de niche en une solution de productivité à l’échelle de l’entreprise, couvrant aussi bien les équipes techniques que non techniques.

L’analyse récente de Gartner a désigné Atlassian comme un leader dans les logiciels de gestion du travail dans deux catégories distinctes : les équipes DevOps et les équipes marketing. Notamment, Atlassian était le seul fournisseur à atteindre le statut de leader dans ces deux segments, soulignant l’ampleur de l’attrait de sa plateforme. Forrester Research a également reconnu la position de leader de l’entreprise dans la gestion des services d’entreprise, validant sa stratégie de domination sur trois marchés.

Cette pénétration multi-départementale crée une dynamique puissante de vente croisée et de montée en gamme. Une fois qu’Atlassian s’impose auprès d’une équipe, elle peut étendre ses relations à travers le marketing, les ressources humaines, la finance et les opérations au sein de la même entreprise — une stratégie de croissance évolutive particulièrement attractive en période de marché baissier, où les entreprises recherchent l’efficacité par la consolidation.

Atlassian a accéléré sa transformation en gestion du travail grâce à Rovo, un assistant génératif d’IA intégré à sa plateforme. Pour les équipes techniques, Rovo aide à la génération, la revue et l’optimisation du code. Pour les équipes non techniques, la capacité IA fournit des insights exploitables et automatise les flux de travail répétitifs. Gartner a reconnu cette intégration IA en nommant Atlassian comme un leader émergent dans les technologies d’IA générative l’année dernière.

La trajectoire financière s’aligne avec ce positionnement concurrentiel. Atlassian a publié des résultats solides pour le trimestre de septembre, avec une croissance de 21 % du chiffre d’affaires à 1,4 milliard de dollars et une augmentation de 42 % de l’obligation de performance restante à 3,3 milliards de dollars. Le bénéfice non-GAAP a augmenté de 35 % à 1,04 dollar par action diluée — une croissance des bénéfices nettement supérieure à celle du chiffre d’affaires, ce qui indique une amélioration de la levée opérationnelle.

Le PDG Mike Cannon-Brookes a souligné un indicateur clé : le nombre d’utilisateurs actifs mensuels utilisant les capacités IA a augmenté de 50 % en un an, atteignant 3,5 millions. Cette trajectoire d’adoption suggère que les clients intègrent activement l’IA dans leurs flux de travail quotidiens, un indicateur avancé de croissance durable des revenus et de potentiel d’expansion tarifaire.

À 30 fois le bénéfice prévu, la valorisation d’Atlassian paraît nettement plus raisonnable que celle de ses concurrents logiciels, d’autant plus que son taux de croissance des bénéfices estimé à 22 % jusqu’en 2027 est favorable. L’analyste de Morgan Stanley, Keith Weiss, a récemment fixé un objectif de prix à 320 dollars, impliquant un potentiel de hausse de 170 % par rapport au niveau récent de 118 dollars. Bien que de tels rendements exigent une exécution exceptionnelle sur plusieurs trimestres, la combinaison d’une valorisation attractive, d’une forte croissance des bénéfices et de gains d’engagement liés à l’IA offre une voie plus simple vers des gains que de nombreux autres investissements logiciels.

Stratégie de portefeuille : faire de l’argent en période de marché baissier

La comparaison entre Datadog et Atlassian illustre deux approches d’investissement distinctes dans un marché logiciel en baisse. Datadog représente l’opportunité à risque plus élevé mais à potentiel de rendement supérieur — avec une valorisation premium justifiée principalement par le leadership sur le marché et le potentiel d’innovation IA. La projection de rendement de 102 % suppose une exécution continue et une expansion des multiples à mesure que le sentiment du marché se normalise.

Atlassian offre une entrée à risque moindre avec un potentiel de rendement comparable. La baisse de 63 % par rapport aux sommets précédents a créé un plancher de valorisation offrant plus de marge de sécurité pour les nouveaux investisseurs. La projection de rendement de 170 % reflète à la fois un potentiel d’appréciation du cours significatif et la possibilité d’une normalisation de la valorisation à mesure que la croissance continue de surprendre.

Pour les investisseurs cherchant à faire de l’argent en période de marché baissier, la meilleure stratégie consiste probablement à entrer progressivement dans les deux opportunités. Une position initiale dans Atlassian offre une dynamique risque-rendement plus claire, compte tenu de sa valorisation plus raisonnable actuelle. À mesure que la conviction s’accroît et que le sentiment du marché s’améliore progressivement, l’ajout à une position Datadog pourrait permettre de profiter à la fois de l’appréciation du cours et des bénéfices de l’expansion des multiples.

Le principe fondamental reste simple : alors que les acteurs du marché se concentrent sur les risques liés à l’IA pour l’économie des logiciels, les entreprises bien capitalisées continuent d’investir dans des solutions logicielles pour améliorer l’efficacité et l’innovation. Les sociétés les mieux placées pour capter ces dépenses — celles disposant de positions concurrentielles solides, de multiples sources de revenus et d’une véritable intégration de l’IA — finiront par générer des rendements substantiels pour les actionnaires, même dans un environnement de marché baissier qui peut sembler superficiellement défavorable. Les investisseurs avisés savent que les marchés baissiers créent des opportunités pour ceux qui sont prêts à les repérer et à agir en conséquence.