Le café Arabica et Robusta suivent des trajectoires divergentes face aux fortes pluies au Brésil et à la montée en puissance du Vietnam

Le marché à terme du café affiche une histoire de deux commodities, avec l’arabica et le robusta racontant des récits nettement différents. Le café arabica de mars a progressé de 0,39 %, tandis que le café robusta ICE de mars a chuté de 2,24 %, atteignant un niveau inférieur sur 4 semaines. Cette divergence reflète l’interaction complexe entre les modèles météorologiques, les prévisions de production et la dynamique de l’offre mondiale entre ces deux variétés de café concurrentes.

Pluviométrie au Brésil : une épée à double tranchant pour l’arabica

Les fortes précipitations au Brésil créent une situation paradoxale pour les producteurs et investisseurs en arabica. La région de Minas Gerais, la plus grande zone de culture d’arabica au Brésil, a reçu des précipitations nettement supérieures à la normale à la fin janvier — 117 % de la moyenne historique — ce qui augmente les perspectives de rendement. Si cela est favorable pour les volumes de production, l’abondance de l’offre brésilienne d’arabica exerce une pression à la baisse sur les prix.

L’agence officielle de prévision des récoltes, Conab, a relevé en décembre ses estimations de production pour 2025 à 56,54 millions de sacs, soit une augmentation de 2,4 % par rapport aux projections de septembre. Cette abondance d’offre d’arabica pèse fortement sur les prix, même si un certain soutien technique par couverture à court terme a apporté un modeste appui aux contrats à terme sur l’arabica plus tôt dans la séance.

La dynamique du robusta au Vietnam remet en question la concurrence

Le marché du robusta fait face à des vents contraires encore plus violents, en raison de la position dominante du Vietnam en tant que plus grand producteur mondial de robusta. Selon les données de début janvier du Bureau national des statistiques, les exportations de café du Vietnam pour 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel, atteignant 1,58 million de tonnes métriques. La croissance de la production est également impressionnante, avec une prévision de 6 % d’augmentation pour 2025/26, atteignant 1,76 million de tonnes métriques.

L’Association du café et du cacao du Vietnam (Vicofa) indique que la production de robusta pour 2025/26 pourrait être supérieure de 10 % à celle de l’année précédente si les conditions météorologiques restent favorables. Cette surabondance d’offre constitue le principal facteur baissier pour les prix du robusta, l’emportant largement sur tout facteur de soutien.

Reprise des stocks mondiaux : un autre obstacle pour les deux variétés

Les dynamiques de stockage offrent peu de soulagement pour l’arabica comme pour le robusta. Les stocks d’arabica surveillés par ICE, bien qu’ayant atteint un creux de 1,75 an à 398 645 sacs en novembre, se sont depuis redressés à 461 829 sacs. De même, les stocks de robusta ont chuté à un creux d’un an de 4 012 lots en décembre, mais ont récemment rebondi à 4 609 lots. Ces reprises de stocks indiquent une disponibilité suffisante dans le pipeline, renforçant le sentiment baissier pour les deux types de café.

La dynamique de l’offre évolue avec la stabilisation des exportations

Les exportations de café vert du Brésil ont fortement diminué en décembre, en baisse de 18,4 % par rapport à l’année précédente, à 2,86 millions de sacs. Notamment, les exportations de robusta ont subi une baisse plus sévère de 61 % en glissement annuel, tandis que celles d’arabica ont chuté de 10 %. Malgré ces vents contraires à l’exportation, le marché mondial du café dans son ensemble indique des conditions d’approvisionnement plus stables que ce qui était redouté.

L’Organisation internationale du café a rapporté que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours ont diminué de seulement 0,3 % en glissement annuel, atteignant 138,658 millions de sacs, ce qui suggère que la demande absorbe les stocks disponibles. Cependant, le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA prévoit que la production mondiale de café augmentera de 2,0 % en glissement annuel en 2025/26, atteignant un record de 178,848 millions de sacs, avec une hausse de 10,9 % du robusta contre une baisse de 4,7 % de l’arabica.

Arabica contre Robusta : le fossé de la production se creuse

Les prévisions de production soulignent une divergence fondamentale entre ces deux variétés de café. Alors que la production mondiale d’arabica devrait diminuer pour atteindre 95,515 millions de sacs, celle du robusta devrait augmenter à 83,333 millions de sacs. La production du Brésil — dominée par l’arabica — devrait diminuer de 3,1 % en glissement annuel, à 63 millions de sacs, tandis que la production de robusta du Vietnam augmente de 6,2 %, atteignant un sommet de 30,8 millions de sacs en 4 ans.

Ce changement structurel ne favorise ni l’arabica ni le robusta à court terme, car les stocks de fin de période mondiale devraient diminuer de seulement 5,4 %, pour atteindre 20,148 millions de sacs. Avec des approvisionnements abondants des deux variétés de café attendus et une reprise des stocks en cours, la dynamique entre arabica et robusta reflète un environnement riche en offre qui continue de peser sur les prix des deux commodities.

Les perspectives pour le café restent modérées, en raison des prévisions de production abondantes et de l’approvisionnement stable sur les marchés mondiaux, exerçant une pression à la baisse sur les prix de l’arabica comme du robusta tout au long de 2026.