Trois opportunités dans la fabrication métallique : la reprise du marché attire les investisseurs

Le secteur de la fabrication métallique connaît un retournement notable après une période de faiblesse prolongée. La récente expansion de la production indique un renforcement de la demande dans divers marchés finaux, créant une opportunité convaincante pour les investisseurs de réévaluer les entreprises de fabrication métallique. Des ajustements stratégiques de prix combinés à une gestion disciplinée des coûts aident les producteurs à maintenir leurs marges malgré la pression tarifaire et la hausse des coûts d’entrée. Trois entreprises phares — TriMas Corp. (TRS), GrafTech International (EAF) et NN Inc. (NNBR) — sont particulièrement bien positionnées pour profiter de cette reprise grâce à leur focus sur l’excellence opérationnelle et l’expansion de leur part de marché.

Pourquoi les entreprises de fabrication métallique gagnent du terrain

L’industrie de la fabrication métallique a historiquement servi d’indicateur avancé de la santé économique globale. Les données récentes confirment que ce secteur se tourne vers une phase d’expansion. L’indice manufacturier de l’Institut for Supply Management a atteint 52,6 % début 2026, marquant son retour à la croissance après douze mois consécutifs de contraction. Plus important encore, l’indice des nouvelles commandes a bondi à 57,1 % — la première expansion depuis mi-2025 — tandis que l’activité de production atteignait son niveau le plus élevé depuis février 2022, à 55,9 %.

Ce qui ressort : les producteurs de fabrication métallique figuraient parmi les rares industries à enregistrer des gains simultanés dans ces trois indicateurs, soulignant une véritable force sous-jacente plutôt qu’un simple phénomène passager.

La demande est large, touchant l’aérospatiale, l’automobile, la construction, l’exploitation minière et la fabrication d’équipements industriels. Cette diversification des marchés finaux réduit le risque et soutient une croissance durable.

Naviguer entre tarifs et pressions sur les coûts : un tournant

Les entreprises de fabrication métallique ont dû faire face à un cocktail toxique de pressions : pénurie de main-d’œuvre faisant grimper les salaires, coûts élevés de fret et de carburant, et maintenant incertitude tarifaire. Plutôt que d’absorber ces vents contraires, des fabricants visionnaires prennent le contrôle par des actions stratégiques.

Ils adoptent une stratégie en trois volets :

• Pouvoir de fixation des prix : des augmentations de prix sélectives compensent l’inflation des coûts d’entrée tout en préservant la relation client via des offres de services à valeur ajoutée
• Diversification de la chaîne d’approvisionnement : les producteurs déplacent délibérément leurs sources pour contourner les zones exposées aux tarifs, avec certains mixes géographiques désormais fortement orientés vers l’approvisionnement national
• Efficacité opérationnelle : optimisation de la main-d’œuvre, automatisation des processus et réduction des déchets, permettant de réduire la structure des coûts même si les coûts absolus de main-d’œuvre augmentent

Cette combinaison transforme ce qui aurait pu être une compression de marges en une opportunité pour des opérateurs disciplinés de renforcer leur position concurrentielle.

Trois actions dans la fabrication métallique avec un potentiel de hausse

TriMas Corporation : pari sur la force de l’emballage

TriMas a procédé à une réorganisation significative de son portefeuille pour se concentrer sur des segments à plus forte rentabilité. La division emballage continue de performer, soutenue par une forte demande dans les secteurs de la beauté et des soins personnels. L’accent mis par la direction sur l’innovation produit et les solutions d’emballage durables résonne auprès des clients, favorisant une croissance organique.

Les investissements récents en capacité devraient libérer un volume supplémentaire, tandis que la discipline interne sur les coûts stimule la marge. La stratégie de céder des activités non stratégiques dans l’aérospatiale indique une focalisation accrue. La solide expérience de la direction en acquisitions complémentaires — tant dans la fabrication métallique que dans des catégories adjacentes — offre plusieurs voies pour élargir le portefeuille sans déployer de capitaux massifs.

Le consensus Zacks est de plus en plus favorable, avec une hausse de 1,6 % des estimations de bénéfices pour 2026 au cours des deux derniers mois. La croissance prévue des bénéfices de 20,2 % d’une année sur l’autre témoigne de la confiance dans la reprise du marché et l’exécution interne. TriMas a un rang Zacks de 2 (Achat).

GrafTech International : croissance du volume et maîtrise des coûts

Les résultats trimestriels récents de GrafTech illustrent la puissance d’une exécution disciplinée face aux vents favorables de la reprise. Les volumes de vente ont augmenté de 9 % par rapport à l’année précédente, avec une croissance particulièrement impressionnante de 53 % sur le marché américain. Ce pivot géographique — orientant délibérément la composition des ventes vers l’Amérique du Nord — fonctionne comme prévu.

La direction prévoit une croissance de volume de 8 à 10 % pour l’ensemble de 2025, témoignant de sa confiance dans la conquête de parts de marché. La performance la plus remarquable : GrafTech a réduit ses coûts cash par tonne métrique de 10 %, malgré des niveaux de demande variables, démontrant une flexibilité opérationnelle et une discipline sur les coûts.

Le paysage mondial de l’acier reste attractif. La production d’acier aux États-Unis devrait croître, tandis que les ajustements de la politique commerciale européenne soutiennent la reprise régionale. En exploitant sa plateforme de production intégrée verticalement et en poursuivant l’optimisation géographique, GrafTech semble bien équipé pour tirer parti de ce cycle pluriannuel.

Les estimations actuelles anticipent une perte de 4,20 $ par action en 2026 — une amélioration significative par rapport à la perte projetée de 5,29 $ en 2025. La trajectoire importe plus que les niveaux absolus ; l’historique des surprises de bénéfices (moyenne de 0,68 %) suggère que des dépassements modestes sont possibles. EAF a un rang Zacks de 2.

NN Inc. : une transformation qui porte ses fruits

La narration de la transformation pluriannuelle de NN Inc. est passée de promesse à exécution. La société opère désormais avec un portefeuille de produits à marges nettement plus élevées, tout en sortant délibérément des segments à faible rendement. Les efforts de rationalisation ont permis de supprimer des opérations peu rentables, tandis qu’une gestion disciplinée de la trésorerie a amélioré la flexibilité financière.

Le pipeline de ventes constitue un indicateur avancé convaincant : NN maintient sa plus grande équipe commerciale dédiée et dispose d’un pipeline de plus de 800 opportunités actives représentant plus de 800 millions de dollars de revenus potentiels annuels. Cette échelle offre une marge de manœuvre significative pour une croissance organique indépendante des dynamiques globales.

La stratégie M&A de la direction est également instructive. Les acquisitions réussies en 2025 sont suivies d’une évaluation continue de transactions transformationnelles (pour accélérer substantiellement l’échelle) et de petites acquisitions complémentaires (visant synergies de coûts et expansion des capacités).

Les estimations de bénéfices 2026 du consensus Zacks ont augmenté de 16,7 % au cours des 60 derniers jours, reflétant un sentiment positif autour de la reprise du marché et des initiatives internes. L’historique des surprises de bénéfices sur les quatre derniers trimestres (moyenne de 97,9 %) montre une tendance à la surperformance opérationnelle. La société affiche un taux de croissance des bénéfices à long terme prévu de 45 % et un rang Zacks de 2.

Valorisation et positionnement sectoriel

Le secteur de la fabrication métallique se négocie actuellement à une décote significative par rapport aux industries plus larges. Sur la base de l’EV/EBITDA traînant sur 12 mois, le secteur se négocie à 10,79X contre 19,78X pour le secteur des Produits Industriels et 19,05X pour le S&P 500. Cet écart de valorisation offre un rapport risque/rendement asymétrique, surtout compte tenu des perspectives de croissance plus fortes.

Le positionnement sectoriel est également solide. Le secteur Zacks des Produits Métalliques — Approvisionnement et Fabrication détient un rang sectoriel de #55, le plaçant dans le top 23 % des industries classées. L’analyse historique confirme que les industries classées dans le top 50 % surpassent celles du bottom 50 % par un facteur de 2 ou plus.

Au cours de l’année écoulée, le secteur de la fabrication métallique a progressé de 50 %, contre 15,5 % pour le secteur et 17,3 % pour le S&P 500 — preuve que la narration de la reprise a du souffle et qu’une surperformance sélective pourrait continuer.

En résumé

Les entreprises de fabrication métallique sont passées d’attitudes défensives à de véritables opportunités d’investissement attrayantes. La combinaison de la reprise sectorielle, d’un pouvoir de fixation des prix accru, d’indicateurs opérationnels en amélioration et d’évaluations attractives crée un contexte favorable pour les investisseurs cherchant une exposition à la production industrielle et aux thèmes de la construction d’infrastructures. Les trois sociétés présentées offrent chacune des voies distinctes pour participer à ce cycle.