Balaji Srinivasan, l'ancien CTO de Coinbase et investisseur providentiel de renom, a récemment mis en évidence une divergence économique critique : alors que les monnaies fiduciaires montrent une instabilité croissante, les actifs refuges traditionnels font face à leurs propres vulnérabilités. L'or physique, malgré des siècles de confiance, reste susceptible à la confiscation par le gouvernement — une réalité soulignée par l'ordre de confiscation d'or aux États-Unis en 1933. Bitcoin, en revanche, présente un profil de risque différent par ses caractéristiques fondamentales : sa nature sans frontières et programmable crée une friction pour la saisie par l'État que les actifs physiques ne peuvent égaler.

L'économiste a également souligné un changement géopolitique révélateur. Depuis la crise financière de 2008, les nations du BRICS ont considérablement augmenté leurs réserves d'or, signalant un pivot stratégique vers des actifs tangibles et un rejet implicite de l'architecture monétaire centrée sur le dollar. Pourtant, Balaji Srinivasan a soutenu que la transformation technologique aura finalement plus d'importance : les actifs numériques alimentés par l'infrastructure blockchain pourraient progressivement remplacer le système keynésien dominé par le dollar.

Pour les citoyens des pays confrontés à des crises de la dette souveraine — notamment en Amérique du Nord et en Europe de l'Ouest —, le calcul de l'allocation d'actifs a changé. Balaji Srinivasan suggère que le Bitcoin mérite d'être considéré non pas comme une spéculation, mais comme une véritable assurance de portefeuille contre la tension monétaire systémique. Le débat ne se limite pas simplement à l'or contre la fiat, mais plutôt à la forme de capital qui s'avère la plus résistante à l'érosion institutionnelle.