Controverse sur la destitution du président de la Réserve fédérale, Powell, le président de la Fed, pourrait-elle entraîner un changement de politique de taux d'intérêt ?

Le président Trump continue récemment de critiquer publiquement le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ce qui suscite une controverse croissante sur une éventuelle destitution. Le monde économique suit de près l’impact potentiel de cette démarche sur les marchés et la politique monétaire, tandis que des experts soulignent que la destitution ne mènera pas nécessairement à un changement de politique souhaité par Trump.

Pouvoirs du président de la Réserve fédérale et pressions politiques

Le président du Conseil de la Réserve fédérale, qui est également président du Comité fédéral de l’open market (FOMC), joue un rôle clé dans la détermination de la politique de taux d’intérêt. Jerome Powell occupe une double fonction en tant que président du Conseil et du FOMC. Trump a exprimé son mécontentement en qualifiant Powell de « grand échec » sur les réseaux sociaux, et Kevin Hassett, conseiller économique de la Maison Blanche, a indiqué que le président et son équipe envisageaient la possibilité de destituer Powell. Trump a par la suite réaffirmé sa volonté de « le démettre » « certainement », montrant ainsi sa détermination.

Difficultés pour atteindre l’objectif de baisse des taux

Paul Ashworth, économiste en chef pour l’Amérique du Nord chez Capital Economics, analyse que la destitution de Powell ne suffirait pas à réaliser le changement de politique monétaire souhaité par Trump. Il explique : « Même en démettant Powell, il n’est pas garanti que la baisse des taux soit obtenue », ajoutant que « cela ne serait probablement que la première étape à compromettre l’indépendance de la Fed ». Selon lui, pour imposer la politique désirée par Trump, il faudrait une intervention beaucoup plus large que le simple remplacement d’un seul président.

Impact potentiel d’une atteinte à l’indépendance de la Fed sur les marchés

Si Trump tente de remplacer non seulement Powell mais aussi les six autres membres du FOMC, cela pourrait entraîner une crise majeure sur les marchés. Ashworth met en garde contre le fait qu’une telle intervention à grande échelle pourrait provoquer un affaiblissement du dollar et une hausse des taux à long terme sur les obligations américaines. Bien que les membres du FOMC soient généralement nommés par le président, ils peuvent également choisir de nommer d’autres personnes à la tête du comité, ce qui introduit une incertitude supplémentaire quant à leur indépendance face aux pressions politiques.

Limites institutionnelles et difficultés de mise en œuvre des politiques

Historiquement, toute tentative du président de destituer le président du Conseil de la Fed soulève des questions juridiques et institutionnelles. Même si une telle démarche sans précédent venait à se produire, l’indépendance de la politique monétaire pourrait empêcher la réalisation automatique d’une baisse des taux conforme aux souhaits de Trump. Les experts soulignent que, compte tenu des pouvoirs et des limites du président du Conseil, le risque principal réside davantage dans une perte de confiance du marché et une instabilité financière que dans un changement de politique concret.

En conclusion, bien que la pression de Trump sur Jerome Powell continue, la probabilité que cela conduise à un changement de politique reste limitée en raison de l’indépendance institutionnelle et de la complexité des équilibres de pouvoir.