Position de l'ETF Ethereum de Harvard révélée alors que l'université étend son exposition à la crypto-monnaie

La dernière déclaration de dotation de Harvard révèle une stratégie d’investissement dans les actifs numériques, avec une allocation notable à l’ETF Ethereum de Harvard ainsi que des ajustements de son exposition au Bitcoin.

Harvard dévoile sa première participation dans un ETF Ethereum d’une valeur de 87 millions de dollars

La Harvard Management Company (HMC), qui gère la dotation de l’Université Harvard de 56,9 milliards de dollars, a indiqué sa première exposition à un fonds négocié en bourse Ethereum au quatrième trimestre 2025. Selon un récent dépôt auprès de la SEC, la HMC a acquis environ 87 millions de dollars d’iShares Ethereum Trust (ETHA), marquant sa première position liée au deuxième plus grand actif cryptographique en termes de capitalisation boursière.

De plus, l’allocation à l’ETHA souligne une tendance plus large des grandes institutions américaines vers des produits liés à la cryptomonnaie réglementés. Bien que le dépôt ne précise pas le moment exact des achats au cours du trimestre, la divulgation confirme que l’un des plus riches fonds de dotation universitaires au monde a pris une position directe, basée sur un fonds, sur Ethereum.

Réduction de la participation au Bitcoin et changement dans l’allocation cryptographique

En contraste avec cette nouvelle position dans Ethereum, Harvard a réduit son exposition au Bitcoin au cours du même trimestre. Le dépôt indique que la HMC a diminué ses avoirs dans l’iShares Bitcoin Trust, passant d’environ 6,8 millions d’actions à 5,4 millions d’actions. Cela dit, cette position représentait toujours une participation importante, évaluée à près de 266 millions de dollars au moment du rapport.

Au total, la HMC détenait 352,6 millions de dollars d’investissements liés à la cryptomonnaie à la fin du trimestre, ce qui représente environ 1 % de l’ensemble des actifs de la dotation. Cependant, malgré la nouvelle allocation à Ethereum, le Bitcoin reste la plus grande position en actions déclarée par Harvard dans le domaine des actifs numériques.

La position dans l’ETF Ethereum de Harvard complète donc, plutôt que remplace, l’exposition historique de l’université au Bitcoin, suggérant une stratégie de diversification au sein de son portefeuille d’actifs numériques.

L’évolution de la stratégie cryptographique de Harvard depuis 2025

Harvard a d’abord révélé une exposition à un fonds Bitcoin au deuxième trimestre 2025, lorsque la HMC a déclaré une participation de 117 millions de dollars. Au cours des trimestres suivants, cette position s’est considérablement développée, atteignant 442,8 millions de dollars avant d’être réduite au niveau le plus récent rapporté. De plus, cette trajectoire indique que la HMC gère activement ses risques et allocations liés à la cryptomonnaie plutôt que de détenir passivement.

Bitcoin demeure l’actif cryptographique le plus important de l’université, même après la réduction des actions. Cependant, l’ajout d’ETHA indique que Harvard adopte désormais une vision plus multi-actifs du marché des actifs numériques, équilibrant la dominance du Bitcoin avec un intérêt institutionnel croissant pour les produits basés sur Ethereum.

Déficit de dotation et pressions fiscales croissantes

L’allocation cryptographique évolue dans un contexte financier difficile pour Harvard. L’université a enregistré un déficit de 113 millions de dollars en l’année fiscale 2025, alors que les dépenses ont augmenté presque deux fois plus vite que les revenus. Cependant, ce déficit a été principalement causé par des facteurs structurels et politiques plus larges plutôt que par une sous-performance des investissements.

La direction a averti que les tensions financières pourraient s’intensifier dans les années à venir. Selon Harvard, l’institution fait face à une réduction des partenariats de recherche fédéraux, à une mobilité étudiante plus restreinte et à des augmentations imminentes de la taxe sur la dotation. De plus, ces pressions pourraient limiter la flexibilité opérationnelle future et accroître l’importance de rendements d’investissement solides et diversifiés issus de la dotation.

Résilience de la dotation soutenue par les rendements et les donateurs

Malgré le déficit et les vents contraires politiques, la dotation de Harvard a augmenté pour atteindre 56,9 milliards de dollars, soutenue par de solides performances d’investissement et une hausse du soutien des donateurs. La croissance des actifs offre une résilience financière cruciale alors que l’université navigue à travers des défis structurels et réglementaires à long terme.

De plus, la combinaison de rendements robustes et d’une philanthropie accrue a permis de compenser la hausse des coûts et des pressions fiscales. Bien que les investissements liés à la cryptomonnaie ne représentent qu’environ 1 % des actifs totaux, leur inclusion souligne la volonté de la HMC d’adapter son portefeuille aux nouvelles opportunités de marché.

En résumé, la dernière déclaration de Harvard montre une expansion soigneusement calibrée dans Ethereum via l’iShares Ethereum Trust, accompagnée d’une position modérée en Bitcoin, le tout au sein d’une vaste dotation qui continue de renforcer la solidité financière de l’université.