Le marché du blé sous pression alors que le dollar gagne du momentum

La marchandise a connu une série de pertes alors que la nouvelle semaine débutait, avec trois grandes bourses à terme enregistrant des baisses. La force du dollar américain — qui a enregistré une hausse de 0,893 dans l’indice dollar — s’est imposée comme un vent contraire pour les traders de céréales, car un dollar plus fort tend généralement à freiner la demande à l’exportation et à exercer une pression à la baisse sur les contrats à terme agricoles.

Trois bourses enregistrent des pertes face aux vents contraires liés à la devise

Le complexe blé a subi une pression vendeuse dans les trois principaux centres de négociation lors de la session la plus récente. Les contrats à terme SRW (Soft Red Winter) de Chicago ont reculé de 3 à 4 ¼ cents, bien que le contrat de mars ait réussi à maintenir une hausse hebdomadaire de 8 ½ cents. L’intérêt ouvert sur le blé de Chicago a diminué de 8 280 contrats, ce qui indique une participation réduite. Les contrats HRW (Hard Red Winter) de Kansas City ont clôturé en baisse de 2 à 3 cents, le contrat de mars conservant une modeste hausse hebdomadaire de 4 cents malgré la pression baissière plus large. L’intérêt ouvert à Kansas City a diminué de 1 333 contrats. Le blé de printemps de Minneapolis a enregistré une perte de 3 à 4 cents, tout en conservant une hausse hebdomadaire de 3 ¼ cents pour le mois de livraison de mars. La vente synchronisée sur les trois marchés souligne l’influence de facteurs macroéconomiques, comme les mouvements de devises, sur la tarification des céréales.

Les fonds gérés réduisent leur exposition courte sur les contrats de blé

Les données récentes sur l’engagement des traders ont révélé des ajustements notables de positionnement par les principaux acteurs du marché. Les fonds gérés — une catégorie représentant les hedge funds et les conseillers en trading de matières premières — ont couvert une partie de leurs positions courtes sur les contrats et options de blé de Chicago, en réduisant de 15 957 contrats leur exposition nette courte, la portant à 94 743 contrats. Cette activité de couverture suggère que certains traders réévaluent leurs paris baissiers à mesure que les prix s’ajustent. Sur le blé de Kansas City, les traders spéculatifs ont réduit de 2 689 contrats leurs positions courtes, ramenant leur total net court à 10 329 contrats. De tels ajustements dans le positionnement des traders précèdent souvent des changements de tendance sur le marché.

Les ventes à l’exportation indiquent une demande stable malgré la faiblesse du marché

Malgré la faiblesse des prix à court terme, la dynamique d’exportation reste solide. Les engagements de vente de blé accumulés ont atteint 21,595 millions de tonnes métriques (MMT), soit 18 % de plus que la même période l’année dernière. Ce rythme représente 88 % des prévisions annuelles du USDA et se rapproche de la moyenne de 89 %. Un acheteur important a récemment émergé, Taïwan ayant finalisé un appel d’offres aboutissant à l’achat de 106 350 tonnes métriques de blé auprès de fournisseurs américains. Cette activité indique que les baisses de prix n’ont pas dissuadé la demande internationale, apportant un certain soutien sous-jacent au complexe.

Les prix des contrats de blé suivent une tendance à la baisse sur les mois de livraison

Les contrats du mois de mars ont clôturé sous pression sur toutes les bourses :

• CBOT mars à 5,38 $, en baisse de 3 ½ cents
• CBOT mai à 5,46 $, en baisse de 4 ¼ cents
• KCBT mars à 5,44 ¾ $, en baisse de 2 ¼ cents
• KCBT mai à 5,55 $, en baisse de 2 ¾ cents
• MIAX mars à 5,78 ¼ $, en baisse de 3 ¼ cents
• MIAX mai à 5,92 ½ $, en baisse de 3 cents

La baisse constante sur plusieurs mois de livraison et sur différents marchés reflète une faiblesse généralisée, bien que le maintien des gains hebdomadaires sur les contrats du mois de mars suggère qu’un soutien des prix pourrait émerger à ces niveaux actuels, à mesure que les traders équilibrent les préoccupations macroéconomiques avec les indicateurs fondamentaux de la demande.