Comment Sandisk a profité de la croissance des puces mémoire pour atteindre une hausse de 143 % en janvier

Lorsque les actions de Sandisk ont augmenté de 143 % en janvier, la hausse n’était pas le fruit du hasard. Le spécialiste des puces mémoire s’est retrouvé à l’intersection de deux forces de marché puissantes : une demande explosive pour des solutions de stockage alimentées par l’IA et une offre limitée de puces NAND flash. Alors que les prix des semi-conducteurs grimpaient dans tous les secteurs, les investisseurs ont reconnu que Sandisk et ses pairs occupaient une position rare et stratégique sur le marché.

Le catalyseur est intervenu au début du mois lorsque Jensen Huang, PDG de Nvidia, a fait une déclaration marquante lors d’une apparition publique, qualifiant le stockage IA de « marché totalement non desservi » et prédisant qu’il deviendrait le plus grand segment de stockage de données au monde. La même période a vu l’arrivée de nouvelles données de tarification de TrendForce, un cabinet de recherche en semi-conducteurs respecté, prévoyant une hausse de 33 % à 38 % des prix contractuels NAND flash au premier trimestre seulement.

La tempête parfaite : l’essor de l’IA rencontre la pénurie de mémoire

Ce qui a rendu janvier exceptionnel pour Sandisk, c’est la convergence de plusieurs signaux haussiers. Le marché de la mémoire NAND flash, qui fournit l’épine dorsale du stockage pour tout, des centres de données aux appareils grand public, a soudainement été confronté à une demande croissante provenant des applications IA et à une offre qui se resserrait. Les médias ont souligné que les prix des dispositifs mémoire étaient déjà en hausse — une tendance renforcée lorsque Intel et Apple ont évoqué des contraintes d’approvisionnement lors de leurs propres appels de résultats.

Les analystes de Wall Street ont pris note. Tout au long du mois, plusieurs grandes sociétés d’investissement ont relevé leurs objectifs de cours sur l’action Sandisk, créant une boucle de rétroaction qui a alimenté la dynamique. La série de recommandations à la hausse reflétait une confiance croissante dans la poursuite de la hausse des prix de la mémoire.

Chronologie du catalyseur : des appels d’analystes aux résultats supérieurs aux attentes

Quelques jours après les commentaires de Huang sur le stockage IA, la banque d’investissement Nomura a publié un rapport suggérant que Sandisk allait doubler les prix de ses SSD NAND 3D haut de gamme au trimestre en cours. Le marché a interprété cela comme une validation de la thèse de la contrainte d’offre, et l’action a réagi avec une nouvelle hausse.

Lorsque Sandisk a publié ses résultats du deuxième trimestre fin janvier, l’entreprise a présenté des chiffres qui ont confirmé la dynamique haussière. Le chiffre d’affaires a atteint 3,03 milliards de dollars, en hausse de 31 % par rapport au trimestre précédent et de 61 % sur un an, dépassant largement l’estimation consensuelle de Wall Street de 2,69 milliards de dollars. La véritable histoire se trouvait dans le résultat net : le bénéfice ajusté par action a atteint 6,20 dollars, contre seulement 1,23 dollar à la même période l’année précédente. Cette multiplication par cinq reflétait à la fois des prix plus élevés et une efficacité de fabrication améliorée, avec une marge brute ajustée passant de 32,5 % à 51,1 %.

Le PDG David Goeckeler a souligné le « rôle critique que jouent nos produits dans l’alimentation de l’IA », reliant directement l’activité de Sandisk à la thématique d’investissement la plus en vogue de l’époque.

Des bénéfices records valident la hausse

Le rapport sur les résultats a fourni la base intellectuelle d’une hausse principalement alimentée par le sentiment. Les prévisions de Sandisk n’ont fait que renforcer les attentes optimistes. Pour le troisième trimestre, l’entreprise a prévu un chiffre d’affaires compris entre 4,4 et 4,8 milliards de dollars, avec un bénéfice ajusté par action attendu entre 12 et 14 dollars — soit le double environ du trimestre précédent.

Ces chiffres suggèrent que la hausse des prix de la mémoire est réelle, persistante et se traduit directement par une croissance des profits. Les investisseurs pouvaient s’appuyer sur des preuves concrètes plutôt que sur des spéculations : la marge brute ajustée de l’entreprise a presque doublé, reflétant la prime de rareté dans la tarification des puces mémoire.

La cycle de la mémoire va-t-il continuer ?

L’histoire montre que les marchés de la mémoire sont notoirement cycliques, alternant entre périodes d’abondance et de pénurie. Pourtant, l’environnement actuel présente des caractéristiques distinctives. La construction d’infrastructures IA ne montre que peu de signes de ralentissement, et la demande en capacité de stockage continue de s’accélérer. Tant que les prix de la mémoire resteront élevés et que les marges bénéficiaires de Sandisk continueront de s’étendre, il est plausible que l’action maintienne une dynamique haussière sur plusieurs trimestres.

Le secteur de la mémoire semi-conductrice a déjà connu des périodes de boom similaires, mais la demande alimentée par l’IA semble structurelle plutôt que temporaire, ce qui pourrait prolonger cette phase de croissance plus longtemps que ce que suggèrent habituellement les cycles classiques.

Peser le cas d’investissement

L’équipe de Motley Fool Stock Advisor mène des recherches continues pour identifier ce qu’elle considère comme les actions les plus prometteuses pour les investisseurs à long terme. Il est important de noter que Sandisk ne figure pas dans leur liste récente de recommandations principales — un rappel que la performance passée dans un secteur, aussi impressionnante soit-elle, ne garantit pas automatiquement le choix futur des actions.

Cela dit, l’histoire offre une perspective. Netflix a été ajouté à la liste Stock Advisor le 17 décembre 2004 ; un investisseur ayant misé 1 000 dollars à cette époque aurait accumulé 450 256 dollars en février 2026. Nvidia a intégré la liste le 15 avril 2005, transformant 1 000 dollars en 1 171 666 dollars en deux décennies. Le portefeuille global de Stock Advisor a généré un rendement moyen de 942 %, dépassant largement le rendement de 196 % du S&P 500.

La dynamique actuelle du secteur de la mémoire — combinant une demande structurelle liée à l’IA et des contraintes d’offre temporaires — présente un récit convaincant. Que ce moment précis représente une opportunité d’achat ou un point pour réévaluer sa tolérance au risque dépend de chaque individu, idéalement en s’appuyant sur des analyses professionnelles et des perspectives fraîches.

Les rendements de Stock Advisor au 2 février 2026.