Un regard plus approfondi sur l'investissement dans les ETF des banques régionales : ce que vous devez savoir

Le secteur bancaire a connu d’importants turbulences début 2023 lorsque trois institutions régionales—Silicon Valley Bank, Signature Bank et Silvergate Bank—se sont effondrées en l’espace de cinq jours. Bien que des inquiétudes concernant une crise financière plus large aient émergé, une intervention rapide des régulateurs et des banques centrales a permis de stabiliser les marchés. Aujourd’hui, alors que le secteur montre des signes de reprise, de nombreux investisseurs reconsidèrent les opportunités offertes par les ETF bancaires régionaux, en privilégiant notamment des fonds diversifiés plutôt que des actions individuelles.

Pourquoi envisager les ETF bancaires régionaux ?

Selon la Réserve fédérale, une banque régionale est définie par sa taille d’actifs plutôt que par sa localisation géographique : les institutions disposant de 10 milliards à 100 milliards de dollars d’actifs totaux entrent dans cette catégorie. Historiquement, ces banques servaient des régions géographiques spécifiques, d’où l’origine du nom. Cependant, les banques régionales modernes opèrent souvent sur des territoires plus étendus, même si la terminologie n’a pas changé.

Les disruptions bancaires de 2023 ont mis en lumière les risques liés à une exposition concentrée à une seule banque régionale. Les fonds négociés en bourse (ETF) spécialisés dans le secteur bancaire régional offrent une solution attrayante pour les investisseurs souhaitant s’exposer à ce secteur tout en limitant le risque par la diversification. En détenant plusieurs positions plutôt que de miser sur une seule institution, les investisseurs peuvent profiter d’un potentiel de hausse tout en répartissant le risque de baisse.

Principaux indicateurs de performance à évaluer

Lors de l’évaluation des options d’ETF bancaires régionaux, les investisseurs doivent examiner plusieurs facteurs au-delà des simples performances. Les ratios de dépenses—les coûts annuels liés à la détention du fonds—impactent directement les rendements à long terme. De plus, la composition des avoirs du fonds révèle l’approche d’investissement et le niveau de concentration du portefeuille.

Il est important de noter que les chiffres de performance cités ci-dessous représentent des données historiques des années précédentes. Les conditions de marché et le cadre réglementaire ayant considérablement évolué, il est conseillé aux investisseurs de consulter des sources actualisées avant de prendre une décision d’investissement.

Trois ETF bancaires régionaux de référence

iShares US Regional Bank ETF (IAT)

Avec un ratio de dépenses de 0,40 %, IAT suit un indice sélectionnant des actions de petites et moyennes banques dans le cadre de l’indice Dow Jones Banks. Le fonds détient 35 positions distinctes, avec ses principales participations—US Bancorp, PNC Financial Services Group et Truist Financial Corp—représentant environ 39 % de la valeur totale du portefeuille. Cette concentration dans les trois principales positions offre une exposition à certains des acteurs majeurs du secteur selon la définition des banques régionales.

SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE)

Avec un ratio de dépenses de 0,35 %, KRE suit l’indice S&P Regional Banks Select Industry, en maintenant au moins 80 % de ses actifs dans les composantes de l’indice. Ce fonds adopte une approche plus large, détenant 141 titres différents, contre une sélection plus concentrée chez IAT. Parmi ses principales positions figurent Bank OZK, M+T Bank Corp et Truist Financial Corp, qui ne représentent qu’environ 8 % du fonds au total, témoignant d’une diversification accrue dans le paysage bancaire régional.

Invesco KBW Regional Banking ETF (KBWR)

Avec un ratio de dépenses identique à KRE (0,35 %), KBWR suit l’indice KBW Nasdaq Regional Banking, en allouant généralement au moins 90 % des actifs aux titres de l’indice. Le fonds détient 51 positions, se situant entre l’approche concentrée d’IAT et la diversification plus large de KRE. Commerce Bancshares, Cullen/Frost Bankers et Webster Financial Corp constituent ses principales participations, représentant environ 12 % du portefeuille combiné.

Comparaison des trois approches

Chaque ETF bancaire régional reflète une philosophie d’investissement différente. IAT privilégie les acteurs plus importants dans le secteur régional avec une concentration plus élevée. KRE offre la diversification la plus large avec le plus grand nombre de positions et la concentration la plus faible dans ses trois principales holdings. KBWR trouve un compromis, détenant plus de positions qu’IAT tout en conservant une focalisation plus étroite que KRE.

Les ratios de dépenses varient peu entre ces trois fonds, KRE et KBWR affichant environ 5 points de base de coûts annuels en moins qu’IAT. Sur plusieurs décennies, ces différences apparemment mineures peuvent s’accumuler de façon significative.

Facteurs importants pour les investisseurs potentiels

Avant d’investir dans un ETF bancaire régional, il est essentiel de prendre en compte plusieurs éléments clés :

Cyclicité du secteur : Les actions bancaires sont cycliques, avec des performances qui varient selon les cycles économiques. Les mouvements des taux d’intérêt influencent fortement la rentabilité des institutions de dépôt.

Environnement réglementaire : Les changements dans la réglementation bancaire, les exigences de capital et les tests de résistance peuvent avoir un impact significatif sur l’univers des titres éligibles et la performance des fonds.

Limitations des performances passées : Les performances passées—y compris celles citées dans cette analyse—ne garantissent pas les résultats futurs. Les conditions de marché actuelles ont considérablement évolué depuis les périodes antérieures.

Recherche et diligence : Les investisseurs doivent vérifier les indicateurs de performance actuels, les ratios de dépenses et la composition des portefeuilles via les fiches d’information officielles et les prospectus récents avant d’investir.

Comment faire votre choix

Le choix du bon ETF bancaire régional dépend de vos objectifs d’investissement, de votre tolérance au risque et de vos besoins en gestion de portefeuille. Certains préfèrent l’exposition concentrée d’IAT à des institutions régionales mieux capitalisées. D’autres privilégient l’approche plus large de KRE, couvrant un éventail plus étendu d’acteurs du marché. KBWR séduit ceux qui recherchent un compromis.

Quel que soit votre choix, les ETF offrent des avantages par rapport à la sélection d’actions individuelles en permettant une diversification instantanée, une gestion professionnelle et, dans de nombreux cas, un traitement fiscal simplifié. Alors que le secteur bancaire régional continue d’évoluer et de faire preuve de résilience après la crise de 2023, ces fonds peuvent mériter une considération dans une stratégie d’investissement équilibrée—à condition que les investisseurs effectuent une diligence approfondie et consultent des conseillers financiers qualifiés, en accord avec leur situation personnelle.