Tensions géopolitiques au Moyen-Orient soutiennent la hausse du pétrole brut et de l'essence

Les marchés pétroliers progressent aujourd’hui alors que les investisseurs prennent en compte plusieurs facteurs haussiers, avec le WTI de mars en hausse de 0,45 % et l’essence RBOB de mars en augmentation de 1,00 %. Bien que les prix restent en dessous des sommets de jeudi, le soutien sous-jacent provenant des risques géopolitiques continue de soutenir les prix de l’énergie malgré les vents contraires d’un dollar américain plus fort et la rhétorique modérée du président Trump concernant les négociations en cours avec l’Iran.

Point chaud au Moyen-Orient, moteur de la hausse des marchés pétroliers

L’avertissement du président Trump à l’Iran—faire un accord nucléaire ou faire face à des frappes militaires—est devenu le principal moteur soutenant les prix du pétrole cette semaine. Jeudi, le WTI a atteint un sommet en 4,25 mois et l’essence a bondi à un sommet en 2 mois après que Trump a indiqué que les forces militaires américaines déployées au Moyen-Orient étaient prêtes à agir « avec rapidité et violence, si nécessaire » si l’Iran refuse un accord. Une telle posture militaire a une importance considérable pour les marchés mondiaux du pétrole : l’Iran est le quatrième producteur de l’OPEP, et toute action militaire pourrait paralyser les exportations de brut du pays tout en risquant de perturber le détroit d’Hormuz—le point de passage critique où transite environ 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole. Cette concentration de risques géopolitiques soutient l’offre actuelle sur le marché du pétrole, même si les gains restent limités par les commentaires ultérieurs de Trump indiquant des conversations nocturnes avec des responsables iraniens et des attentes de dialogue continu.

Pressions côté offre renforçant la rallye pétrolière

Au-delà des tensions au Moyen-Orient, les contraintes structurelles sur l’offre continuent de soutenir le secteur de l’énergie. Le refus persistant de la Russie de faire des compromis sur ses revendications territoriales en Ukraine signifie que le conflit Russie-Ukraine perdurera, maintenant les sanctions occidentales sur les exportations russes de brut en place. Les attaques de drones ukrainiens ont désormais ciblé au moins 28 raffineries russes au cours des cinq derniers mois, avec au moins six tankers endommagés par des missiles et drones en mer Baltique depuis fin novembre. Ces perturbations de l’offre, combinées aux nouvelles sanctions américaines et européennes visant l’infrastructure pétrolière russe, ont réduit de manière significative la disponibilité mondiale de brut—soutenant fondamentalement les prix du côté de l’offre.

L’OPEP+ continue de gérer sa stratégie de production avec prudence. Le cartel a annoncé le 3 janvier qu’il suspendrait toute augmentation de production durant le premier trimestre 2026, malgré la pression d’un surplus mondial de pétrole. Cette décision fait suite à une légère hausse de 40 000 b/j en décembre, portant la production de l’OPEP à 29,03 millions de b/j. Crucialement, l’OPEP+ dispose encore de 1,2 million de b/j de réductions de production issues de sa réduction initiale de 2,2 millions de b/j lancée début 2024, ce qui donne à l’organisation des leviers supplémentaires pour soutenir les prix si la situation du marché se détériore.

Niveaux de stocks et activité des forages signalent un tableau de demande mitigée

Les données récentes de l’EIA jusqu’au 23 janvier montrent un tableau d’inventaire mitigé qui continue de soutenir les prix du pétrole. Les stocks américains de brut sont inférieurs de 2,9 % à la moyenne saisonnière sur cinq ans—un niveau favorable qui soutient la stabilité des prix. En revanche, les stocks d’essence sont supérieurs de 4,1 % aux normes saisonnières, tandis que ceux de distillats dépassent la moyenne de 1,0 %, suggérant une demande plus faible pour les produits raffinés. La production américaine de brut a légèrement diminué pour atteindre 13,696 millions de b/j, restant juste en dessous du record de novembre à 13,862 millions de b/j.

L’activité des forages aux États-Unis raconte une histoire préoccupante à plus long terme, Baker Hughes rapportant seulement 411 forages en activité au 23 janvier—à peine au-dessus du plus bas de 4,25 ans de décembre, à 406. Cela représente une contraction brutale par rapport au sommet de 627 forages en décembre 2022, soulignant la prudence de l’industrie quant à la croissance future de la production. Un nombre plus faible de forages pourrait limiter la croissance de l’offre de brut à l’avenir, un autre facteur soutenant les niveaux actuels de prix malgré une demande à court terme plus faible.

Les dernières prévisions de l’IEA soulignent l’importance de la gestion de l’offre : l’agence a réduit son estimation du surplus mondial de brut pour 2026 à 3,7 millions de b/j contre 3,815 millions de b/j précédemment, resserrant le glut et renforçant la nécessité pour l’OPEP de continuer à limiter la production. Ce contexte de données garantit que les risques géopolitiques—en particulier la confrontation avec l’Iran—continuent de soutenir les prix du brut et de l’essence alors que les marchés doivent jongler entre la réduction de la capacité excédentaire et l’incertitude politique régionale croissante.