Messages du mardi matin : Les marchés du blé naviguent entre signaux contradictoires

Le complexe blé envoie des messages contrastés mardi matin, avec des variétés de blé d’hiver montrant une modeste hausse tandis que le blé de printemps reste sous pression. La tendance générale reflète un environnement de trading volatile où plusieurs facteurs convergent pour influencer la direction des prix. Un dollar américain plus fort, qui s’est apprécié de 0,581 $, continue de peser sur les valeurs du blé en réduisant la compétitivité des exportations américaines. Ce vent contraire fondamental a été particulièrement évident lors des sessions de trading récentes.

Ouverture du marché avec des signaux mitigés sur les prix du blé

Les contrats à terme SRW de Chicago ont reculé de 9 à 11 ¼ cents à la clôture de lundi, avec des données sur l’intérêt ouvert révélant une nouvelle pression vendeuse s’accumulant sur 5 993 contrats. Les contrats HRW de Kansas City ont enregistré des baisses plus modestes de 8 à 9 ½ cents, tandis que l’intérêt ouvert a augmenté de 1 821 contrats. Le blé de printemps de Minneapolis a été le plus faible, en baisse de 6 à 7 cents par rapport à la séance précédente. Ces mouvements différenciés suggèrent que les participants au marché repositionnent sélectivement leurs positions en fonction des fondamentaux spécifiques à chaque type de blé.

Activité de mouture de la farine indique une demande plus faible

Le rapport NASS sur la mouture de la farine publié lundi après-midi a fourni un contexte important pour le complexe blé. Les données montrent que 227,58 millions de boisseaux de blé ont été moulus pour la farine d’octobre à décembre. Cela représente une baisse de 3,2 millions de boisseaux par rapport à la même période d’octobre à décembre 2025, ce qui indique un affaiblissement potentiel de la demande intérieure de farine. De tels indicateurs de demande annoncent souvent des pressions plus larges sur les prix si la tendance se poursuit.

Les flux d’exportation peignent un tableau complexe

Les données sur les inspections à l’exportation racontent une histoire plus nuancée de la demande mondiale de blé. Les expéditions hebdomadaires ont atteint 326 828 tonnes métriques (12 millions de boisseaux) pour la semaine se terminant le 29 janvier. Bien que cela représente une baisse de 13,76 % par rapport à la semaine précédente, cela reste 29,11 % au-dessus de la même semaine l’an dernier, reflétant une force année après année. La répartition géographique montre que le Mexique est le principal destinataire avec 60 886 tonnes métriques, suivi de Taïwan (55 702 tonnes) et de la Malaisie (55 630 tonnes). Les expéditions pour l’année de commercialisation ont totalisé 16,69 millions de tonnes métriques, en hausse de 18,61 % par rapport à l’année précédente, soulignant une demande internationale soutenue malgré la volatilité récente.

Les gestionnaires de fonds ajustent leurs positions

Les données sur l’engagement des traders de vendredi ont révélé d’importants changements de positionnement. Les traders gérant des fonds ont réduit leurs positions courtes sur les contrats à terme du blé de Chicago, en couvrant 15 957 contrats et en réduisant leur position nette courte à 94 743 contrats. Sur le marché du blé de Kansas City, les traders spéculatifs ont réduit leur position nette courte de 2 689 contrats, la portant à 10 329 contrats. Ces ajustements suggèrent un certain soulagement technique alors que les traders réévaluent leurs paris baissiers face à des signaux de demande persistants.

L’achat international soutient le ton du marché

À la fin de la semaine dernière, Taïwan a ajouté un autre message de soutien au marché en achetant 106 350 tonnes métriques de blé via un appel d’offres de fournisseurs américains. De tels achats institutionnels de la part de grands acheteurs apportent des points d’ancrage temporaires aux prix et démontrent une demande sous-jacente pour le blé américain malgré la faiblesse récente des prix.

Les prix des contrats reflètent une pression plus large

Les instantanés des prix à terme récents illustrent la faiblesse prédominante dans tout le complexe blé :

• Mar 26 CBOT Blé clôturé à 5,27 ¾ $, en baisse de 10 ¼ cents, actuellement en hausse de 2 ¼ cents
• Mai 26 CBOT Blé clôturé à 5,36 ½ $, en baisse de 9 ½ cents, actuellement en hausse de 2 ½ cents
• Mar 26 KCBT Blé clôturé à 5,35 ¼ $, en baisse de 9 ½ cents, actuellement en hausse de 1 cent
• Mai 26 KCBT Blé clôturé à 5,46 ¼ $, en baisse de 8 ¾ cents, actuellement en hausse de 1 ¼ cents
• Mar 26 MIAX Blé clôturé à 5,72 ½ $, en baisse de 6 ¾ cents, actuellement en hausse de 1 ¼ cents
• Mai 26 MIAX Blé clôturé à 5,85 $, en baisse de 6 ½ cents, actuellement en baisse de 1 ¼ cents

Les messages du mardi matin sur le marché du blé suggèrent un marché en quête de direction face à des signaux fondamentaux contradictoires. Alors que les vents contraires liés aux devises et aux préoccupations de demande intérieure exercent une pression vendeuse, les achats internationaux soutenus et les comparaisons positives d’exportation année après année apportent un certain contrepoids. Les traders surveillant le complexe blé doivent rester vigilants face aux changements de positionnement et aux dynamiques monétaires susceptibles d’amplifier la volatilité à court terme.