Pourquoi la baisse de 18 % d'IGV pourrait signaler une opportunité majeure dans le logiciel

L’ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) a chuté de 18 % par rapport à son sommet atteint à l’automne 2025, et le responsable de cette baisse est clair : l’anxiété des investisseurs quant à l’intelligence artificielle rendant obsolètes des plateformes logicielles entières. Mais c’est là que le récit se décompose—si vous regardez au-delà des gros titres et examinez la performance financière réelle des entreprises soutenant cet ETF, vous découvrirez quelque chose de tout à fait différent des prédictions de catastrophe.

Panique sur le marché vs. chiffres réels : le décalage dans les valorisations

Les actions logicielles dans leur ensemble ont été durement frappées par une seule thèse dominante : pourquoi une entreprise dépenserait-elle de l’argent pour un logiciel spécialisé alors qu’un seul outil d’IA puissant pourrait faire le travail à moindre coût ? La logique semble irréfutable en surface, ce qui explique précisément pourquoi les investisseurs ont abandonné ces positions en masse.

Pourtant, les entreprises à l’intérieur de l’IGV continuent de démontrer quelque chose que les investisseurs semblent négliger—une croissance soutenue du chiffre d’affaires et des intégrations d’IA de plus en plus rentables. Le marché ne prend pas en compte les fondamentaux commerciaux authentiques au profit d’une menace théorique qui, bien qu’éventuelle, reste largement spéculative. Pour les investisseurs contrarians prêts à parier que le pragmatisme finira par l’emporter sur la panique, cela crée une opportunité convaincante.

À l’intérieur de l’ETF : où l’IA augmente réellement le chiffre d’affaires

Les poids lourds qui composent l’IGV incluent Microsoft, Palantir Technologies et Oracle, qui représentent collectivement environ un quart de la valeur totale du fonds. Ces trois entreprises ont sans doute le plus bénéficié du boom d’investissement dans l’IA—mais pour une raison différente de celle que suggère la vente actuelle.

Les autres participations racontent une histoire plus intéressante. Des entreprises comme Salesforce, Intuit et Adobe figurent parmi les 10 premières positions, et ce sont elles qui subissent le plus de pression de la part des marchés. Pourtant, toutes trois intègrent activement des capacités d’IA générative dans leurs offres principales. Le résultat ? Ces outils ne remplacent pas le logiciel—ils en augmentent la valeur. Le chiffre d’affaires par utilisateur s’est accru à mesure que les clients ont accès à de nouvelles fonctionnalités alimentées par l’IA, qui résolvent des problèmes que leurs anciens systèmes ne pouvaient pas traiter. La plateforme d’IA de Palantir illustre cette tendance, en élargissant rapidement les cas d’utilisation et en réduisant la courbe d’apprentissage pour l’adoption, ce qui s’est traduit par une accélération mesurable des ventes.

Pourquoi la migration logicielle ne se produira pas du jour au lendemain

La crainte que les entreprises abandonnent en masse leurs écosystèmes logiciels existants au profit d’une alternative générique d’IA repose fondamentalement sur une mauvaise compréhension du fonctionnement de la prise de décision en entreprise. L’infrastructure informatique d’une entreprise représente des années de personnalisation, de formation des employés et de dépendance opérationnelle. Migrer tout ce système vers une solution d’IA générative non éprouvée—même si théoriquement moins chère— comporte un risque d’exécution énorme.

Aucun gestionnaire ne veut être celui qui a parié sur une initiative d’économie de coûts susceptible de déstabiliser les opérations. Lorsque le bénéfice financier est marginal et que le risque de défaillance est existentiel, la plupart des organisations privilégieront la stabilité. C’est pourquoi les entreprises de logiciels ont conservé leur pouvoir de fixation des prix malgré les craintes des investisseurs, et pourquoi la croissance du chiffre d’affaires dans le portefeuille IGV reste relativement résiliente.

La preuve de la performance : pourquoi les chiffres l’emportent sur les récits

Pour ceux qui suivent les recommandations de Stock Advisor de The Motley Fool au fil des ans, le schéma devient évident. Lorsque Netflix est apparu sur leur liste des 10 meilleures actions le 17 décembre 2004, un investissement de 1 000 $ à cette époque aurait atteint 464 439 $. Lorsqu’Nvidia a figuré sur cette même liste le 15 avril 2005, ce même 1 000 $ aurait explosé à 1 150 455 $. Il ne s’agit pas d’exception isolée—le rendement global moyen de Stock Advisor de 949 % dépasse largement le rendement de 195 % du S&P 500 depuis sa création.

La leçon ici : les positions contrariennes basées sur des métriques fondamentales d’affaires ont tendance à générer des rendements supérieurs lorsque le marché se réajuste enfin. La baisse de 18 % de l’IGV crée précisément cette configuration.

Est-ce le moment de considérer l’IGV ?

Une mise en garde importante : l’équipe d’analystes de Stock Advisor a récemment identifié 10 actions qu’elle considère comme les meilleures opportunités d’achat actuellement, et l’IGV n’en fait pas partie. Les actions sélectionnées pourraient générer des rendements substantiels dans les années à venir. Cependant, pour les investisseurs cherchant une exposition simple à un secteur logiciel sous-évalué tout en bénéficiant indirectement de l’IA via des entreprises intégrant activement cette technologie, l’IGV offre un véhicule efficace pour se positionner en vue d’une éventuelle réévaluation.

Le récit dominant est de plus en plus déconnecté de la réalité commerciale sous-jacente. Lorsque cet écart se comblera—et l’histoire suggère qu’il le fera—le moment de votre entrée sera crucial. Une décote de 18 % par rapport aux sommets récents pourrait bien représenter l’opportunité que les investisseurs passent actuellement.