Le cas d'investissement pour Meta : pourquoi les Magnifiques Sept incluent un géant méconnu

Lorsque Warren Buffett a quitté ses fonctions de PDG de Berkshire Hathaway à la fin de 2025, cela a marqué la fin d’une ère définie par un investissement discipliné et une focalisation incessante sur les avantages concurrentiels économiques. Son successeur, Greg Abel, conduit désormais le conglomérat vers un territoire inconnu. Mais avant d’examiner ce qui vient ensuite, il est utile de revenir sur l’une des décisions d’investissement les plus intrigantes de Buffett — ou plutôt, une décision qu’il n’a jamais prise. Alors que Berkshire Hathaway détient aujourd’hui trois des actions des Magnifiques Sept (Apple, Amazon et Alphabet), une puissance technologique conspicuusement absente du portefeuille est Meta Platforms.

La philosophie d’investissement de Buffett et le changement dans le secteur technologique

L’oracle d’Omaha a construit sa carrière légendaire sur un principe simple mais puissant : investir dans des entreprises disposant d’avantages concurrentiels durables, ou ce qu’il appelait des fossés économiques. Ces barrières structurelles protègent les entreprises de la concurrence et leur permettent de générer des rendements supérieurs sur plusieurs décennies. Pendant des années, Buffett a évité totalement le secteur technologique, estimant qu’il ne pouvait pas en comprendre pleinement les entreprises ni prévoir leur pouvoir de gains à long terme. Cette position prudente lui a bien réussi jusqu’en 2016, lorsqu’il a finalement élargi ses horizons et acheté des actions Apple.

Cette décision a ouvert la voie. Berkshire a ajouté Amazon à son portefeuille en 2019, suivi par Alphabet en 2025 — probablement avec l’aide de ses lieutenants en investissement, Ted Weschler et Todd Combs. Ces trois investissements ont tous généré des rendements impressionnants, validant une évolution de sa stratégie d’investissement vers des entreprises technologiques de qualité.

Une décennie de performance boursière : distinguer les gagnants

Les chiffres racontent une histoire convaincante. Les actions Apple ont augmenté de 966 % depuis début 2016 (au 30 janvier 2026). Amazon a progressé de 169 % depuis la fin du premier trimestre 2019. Alphabet a augmenté de 39 % depuis la fin du troisième trimestre 2025. Ces gains reflètent la confiance du marché dans des entreprises alliant innovation technologique et avantages concurrentiels puissants.

Pourtant, durant cette même période, une autre action des Magnifiques Sept a discrètement livré des résultats exceptionnels. Les actions Meta Platforms ont bondi de 177 % au cours des cinq dernières années. Pour une entreprise dans laquelle Buffett a choisi de ne pas investir, la performance de Meta soulève une question persistante : s’agissait-il d’une opportunité manquée ou d’une décision prudente ?

L’effet réseau : comprendre le fossé invisible de Meta

L’avantage concurrentiel de Meta n’est pas immédiatement évident pour un investisseur traditionnel évaluant un bilan. L’entreprise possède ce qui pourrait être le fossé économique le plus large de la planète : l’effet réseau intégré dans son écosystème de médias sociaux. Facebook, Instagram, WhatsApp et Threads bénéficient tous d’un cycle de croissance auto-renforçant. Chaque nouvel utilisateur rend la plateforme plus précieuse, tout en rendant toute plateforme concurrente avec moins d’utilisateurs pratiquement obsolète.

Au quatrième trimestre 2025, les applications de Meta avaient accumulé un incroyable total de 3,58 milliards d’utilisateurs actifs quotidiens dans le monde. L’avantage en termes de données renforce ce fossé. Meta collecte d’énormes quantités d’informations sur ses utilisateurs, ce qui entraîne ses algorithmes, améliorant l’engagement des utilisateurs et la précision du ciblage pour les annonceurs. Cette combinaison — échelle massive plus données inégalées — crée des barrières à l’entrée qui rivalisent avec les opportunités d’investissement les plus défendables.

Pour un puriste de l’investissement comme Buffett, Meta présente un paradoxe. Elle coche toutes les cases pour une entreprise digne d’un investissement à long terme : avantages concurrentiels durables, effets réseau, performance financière solide et barrières à l’entrée pour les nouveaux entrants. Pourtant, Buffett est resté prudent, peut-être mal à l’aise avec le modèle économique de l’entreprise ou son exposition aux risques réglementaires.

Le paysage en mutation : à quoi pourrait ressembler la stratégie d’investissement de demain

La transition de CEO chez Berkshire signale d’éventuels changements dans l’approche d’investissement du conglomérat. Avec Greg Abel à la tête, l’entreprise pourrait être plus disposée à s’aventurer dans des secteurs et industries que Buffett aurait instinctivement évités. La nouvelle génération de leaders en investissement pourrait voir la disruption technologique et les plateformes numériques non comme des paris spéculatifs, mais comme des fondations pour la création de richesse à long terme.

Cette évolution de la pensée reflète des réalités de marché plus larges. Le paysage d’investissement de 2026 est fondamentalement différent de celui de 2015. La technologie n’est plus un secteur à éviter ; c’est la base de la création de valeur économique dans presque toutes les industries.

Repenser le cadre d’investissement : lessons de l’histoire de Meta

Meta Platforms remet en question la sagesse conventionnelle en matière d’investissement de manière productive. Elle montre qu’une entreprise peut faire face à une pression réglementaire intense et à une concurrence féroce tout en conservant l’un des fossés concurrentiels les plus solides. Pour les investisseurs cherchant des opportunités de croissance à long terme, comprendre pourquoi Meta réussit malgré ses défis est aussi important que d’identifier le prochain Apple ou Amazon.

La question n’est pas de savoir si Meta est une bonne entreprise — ses indicateurs opérationnels et sa performance boursière le confirment. La question est de savoir si les cadres d’investissement passés, même ceux aussi performants que ceux de Buffett, peuvent pleinement saisir la valeur créée par les effets réseau à l’échelle des plateformes dans l’économie numérique. Alors que la communauté d’investissement entre dans cette nouvelle ère de leadership et d’évolution stratégique, cette question mérite une réflexion sérieuse.